Produk investasi perbankan rata-rata hasil tahunan terus menurun selama dua bulan berturut-turut

Laporan Wartawan Yang Jie

Dalam beberapa waktu terakhir, hasil produk pengelolaan keuangan bank terus mengalami tekanan. Pada 17 April, wartawan memperoleh data dari Puy Standard yang menunjukkan bahwa rata-rata hasil tahunan produk pengelolaan keuangan pada bulan Maret tahun ini adalah 1,01%, mengalami penurunan dibandingkan Februari (2,11%) dan Januari (3,71%).

Selain itu, Pusat Pendaftaran dan Penampungan Pengelolaan Keuangan Perbankan menunjukkan dalam “Laporan Tahunan Pasar Pengelolaan Keuangan Perbankan Tiongkok (2025)” bahwa pada tahun 2025, rata-rata hasil produk pengelolaan keuangan telah turun menjadi 1,98%, menurun 67BP (basis poin) dari 2,65% tahun 2024.

“Penurunan hasil produk pengelolaan keuangan bank terus berlanjut, inti penyebabnya adalah penyesuaian mendalam terhadap lingkungan suku bunga dan melemahnya kemampuan hasil aset secara bersamaan,” kata Xue Hongyan, peneliti khusus dari Bank Su Shang, kepada wartawan “Securities Daily”. Sejak 2025, kurva hasil pasar obligasi secara keseluruhan bergeser ke bawah, baik dari segi pendapatan kupon maupun ruang keuntungan modal dari aset obligasi utama dalam produk pengelolaan keuangan, secara langsung menekan pusat hasil dari produk pendapatan tetap murni dan produk pengelolaan kas. Pada saat yang sama, pasar ekuitas pada kuartal pertama 2026 mengalami fluktuasi signifikan, menyebabkan produk “Pendapatan Tetap+” dan produk campuran tidak mampu meningkatkan hasil melalui posisi ekuitas, dan mengalami penurunan nilai bersih secara temporer.

Peneliti Puy Standard, He Yurui, dalam wawancara dengan wartawan “Securities Daily” menyatakan bahwa setelah beberapa kali penurunan, suku bunga deposito bank secara bersamaan menurun, dan hasil aset tetap utama dalam pengelolaan keuangan seperti deposito juga menurun, yang semakin menekan hasil keseluruhan produk pengelolaan keuangan bank.

Dalam kondisi pasar yang bergejolak, beberapa investor menyatakan bahwa sebagian produk “Pendapatan Tetap+” mereka telah berubah menjadi “Pendapatan Tetap-”.

Menanggapi hal ini, peneliti Puy Standard, Qu Ying, menyatakan bahwa ini juga mencerminkan adanya beberapa masalah dalam pengembangan produk “Pendapatan Tetap+”, pertama, adanya deviasi antara posisi produk dan kinerja aktual, beberapa produk saat dijual dipahami sebagai “risiko rendah, hasil stabil”, tetapi sebenarnya proporsi aset ekuitas dan obligasi konversi yang dialokasikan tidak kecil, sehingga saat pasar bergejolak, mudah mengalami penurunan yang signifikan; kedua, beberapa produk sebelumnya sangat bergantung pada peluang yang dihasilkan dari kenaikan pasar secara keseluruhan, tetapi kenyataannya kemampuan untuk memperoleh hasil secara stabil tidak cukup; ketiga, dalam pengelolaan investasi, beberapa produk secara bertahap menambah alokasi aset berisiko saat kondisi pasar baik, tetapi kurang memiliki mekanisme pengendalian risiko yang jelas, sehingga saat fluktuasi, terjadi penurunan yang besar; keempat, pemahaman investor terhadap karakter risiko dan hasil dari produk “Pendapatan Tetap+” masih kurang, mereka belum sepenuhnya menyadari bahwa pencapaian nilai aset ekuitas memerlukan pandangan jangka panjang, dan mudah menilai negatif produk karena penurunan nilai bersih secara temporer, yang kemudian memicu penebusan secara kolektif, memperburuk tekanan likuiditas dan fluktuasi nilai bersih produk.

Menurut Xue Hongyan, dalam menghadapi tekanan hasil dari produk “Pendapatan Tetap+”, lembaga pengelolaan keuangan perlu meninggalkan pendekatan tradisional yang hanya mengandalkan memperpanjang durasi atau menurunkan kualitas kredit untuk mendapatkan hasil, dan harus meningkatkan kemampuan rotasi aset utama serta penggunaan strategi hasil absolut, serta secara moderat memperluas alokasi aset alternatif untuk meredam fluktuasi portofolio. Selain itu, perlu memperkuat pendampingan investor dan pengungkapan karakter risiko produk secara jelas, serta menghindari penjualan yang menyesatkan. Investor juga harus secara aktif mengubah ketergantungan pada jaminan pembayaran yang kaku, menerima fluktuasi yang pasti terjadi di era nilai bersih, melakukan diversifikasi aset sesuai dengan kemampuan risiko mereka, dan menghindari operasi yang sering karena fluktuasi nilai bersih jangka pendek. Dalam lingkungan suku bunga rendah, mereka dapat meninjau kembali nilai aset pengganti seperti asuransi dan deposito, serta membangun portofolio kekayaan yang lebih tahan terhadap siklus ekonomi.

“Lembaga pengelolaan keuangan perlu lebih memperhatikan ‘pengendalian fluktuasi, peningkatan pengalaman kepemilikan’,” saran Qu Ying. Di satu sisi, dalam pengelolaan aset, lembaga harus menggunakan obligasi yang stabil sebagai dasar, sekaligus mengurangi ketergantungan pada aset tunggal (seperti obligasi konversi atau jenis ekuitas tertentu), dan menyebarkan risiko melalui berbagai strategi; di sisi lain, lembaga perlu membangun mekanisme pengendalian risiko yang lebih jelas, seperti menetapkan batas fluktuasi dan tingkat penarikan yang dapat ditanggung produk sebelumnya, serta menyesuaikan posisi secara tepat waktu sesuai perubahan pasar. Selain itu, lembaga pengelolaan keuangan harus meningkatkan kemampuan pengelolaan aktif, melalui pemilihan aset yang lebih cermat untuk memperoleh hasil, bukan hanya bergantung pada kenaikan pasar.