Baru saja menyelami apa yang sedang terjadi di sektor pertambangan Uzbekistan dan sebenarnya ada sesuatu yang cukup signifikan yang sedang berkembang di sini yang tidak mendapatkan perhatian yang cukup. Pemerintah secara resmi meluncurkan zona khusus ini yang disebut Lembah Pertambangan Besqala di Karakalpakstan, dan struktur insentifnya jujur saja salah satu yang paling agresif yang pernah saya lihat untuk kebijakan perpajakan kripto dalam beberapa waktu.

Jadi inilah yang menarik perhatian saya: mereka menawarkan pembebasan langsung selama 10 tahun dari pajak perusahaan dan pembayaran wajib. Bukan pengurangan - pembebasan penuh. Ini termasuk pajak properti dan kontribusi sosial. Bandingkan itu dengan apa yang dilakukan Kazakhstan dengan potongan 5 tahun mereka, dan Anda mulai melihat mengapa penambang benar-benar memperhatikan. Kerangka perpajakan kripto di sini dirancang secara sengaja untuk menjadi daya tarik bagi modal internasional.

Yang menarik adalah mereka juga telah menghapus salah satu kendala operasional utama - perusahaan sekarang dapat langsung mengakses jaringan listrik nasional, yang sebelumnya hampir tidak bisa diakses. Sebelumnya, penambang terjebak dengan generator diesel yang mahal. Sekarang mereka memiliki akses ke energi terbarukan di wilayah dengan potensi matahari dan angin yang serius. Itu adalah keuntungan biaya yang besar.

Tapi di sinilah kecerdikan dari sudut pandang kebijakan. Mereka tidak hanya membuka pintu secara terbuka. Ada model penambangan hijau wajib yang dibangun. Operasi harus menggunakan peralatan hemat energi, menerapkan sistem pemulihan panas - dan ini bagian yang saya anggap benar-benar inovatif - mereka mengarahkan panas limbah dari rig penambangan ke rumah kaca pertanian. Ini pada dasarnya mengubah limbah penambangan menjadi sumber daya untuk pertanian lokal. Mengurangi biaya pemanasan bagi petani, memperpanjang musim tanam, meningkatkan ketahanan pangan. Itu adalah pemikiran ekonomi sirkular yang diterapkan pada operasi kripto.

Pemerintah menargetkan investasi asing sebesar $1 miliar pada tahun 2030, dan mereka meluncurkan ini secara bertahap. Pengembangan infrastruktur sedang berlangsung sekarang, onboarding perusahaan penambangan dimulai pada 2026 - yang secara harfiah tahun ini - dan mereka menargetkan operasi penuh pada 2027. Mereka mengharapkan setidaknya 50 pertambangan skala besar akhirnya.

Jelas ada tantangan nyata. Wilayah Karakalpakstan kering dan panas, yang menciptakan masalah air dan pendinginan. Iklim juga dapat mempengaruhi efisiensi peralatan. Ada juga faktor risiko politik - pemerintah terpusat berarti kebijakan bisa berubah. Dan tentu saja profitabilitas penambangan terkait dengan harga Bitcoin, jadi volatilitas pasar selalu menjadi faktor.

Tapi dari sudut pandang regulasi murni? Ini mungkin salah satu yurisdiksi pertambangan paling kompetitif di dunia saat ini. Kombinasi potongan pajak jangka panjang, akses ke jaringan listrik, dan mandat hijau yang benar-benar berpikiran maju sangat langka. Negara lain akan mengamati bagaimana ini berkembang. Ini bisa menjadi template untuk bagaimana pemerintah memikirkan perpajakan kripto dan infrastruktur penambangan ke depan.

Investasi besar pertama bisa mulai mengalir dalam beberapa bulan menurut laporan. Sangat layak dipantau jika Anda mengikuti ke mana modal penambangan institusional bergerak.