Morgan Stanley Mungkin Telah Mengatur Ulang Dasar Biaya Perdagangan Kripto

Perang harga baru sedang muncul dalam perdagangan kripto saat broker tradisional bergerak untuk menantang platform asli kripto dan aplikasi perdagangan ritel dari segi biaya, akses, dan kepercayaan.

E*TRADE, yang dimiliki oleh Morgan Stanley, telah meluncurkan layanan perdagangan kripto spot percobaan untuk Bitcoin, Ethereum, dan Solana, dengan biaya 50 basis poin (0,5%) per transaksi. Itu menyaingi spread 75 basis poin dari pesaing Charles Schwab pada perdagangan serupa dan bersaing langsung dengan Robinhood, yang mengenakan spread berkisar antara 35 hingga 95 basis poin.

Pelanggan ETRADE awalnya akan mendapatkan akses ke Bitcoin, Ethereum, dan Solana—tiga mata uang kripto yang sama yang direncanakan Morgan Stanley tawarkan melalui produk ETF. Infrastruktur ini didukung oleh Zerohash, yang dibawa Morgan Stanley sebagai mitra rel kripto tahun lalu. Bank berencana memperluas akses ke semua 8,6 juta klien ETRADE pada akhir 2026.

Dampak paling mencolok berasal dari harga. Dikombinasikan dengan penawaran broker layanan lengkap Morgan Stanley, langkah ini dapat mengubah pasar perdagangan kripto spot.

“Bursa yang berbasis kripto secara historis memiliki biaya dan spread yang tinggi,” kata Joel Hugentobler, Analis Cryptocurrency di Javelin Strategy & Research. “Kami melihat pola yang sama terjadi pada saham dengan broker tradisional, di mana diferensiasi akan beralih ke fitur seperti ekosistem, kustodian, dan pinjaman.”

Manfaat Broker Tradisional

Perusahaan besar seperti Morgan Stanley sudah melayani jutaan klien di saham, ETF, rekening pensiun, dan manajemen kas, memberi mereka keunggulan distribusi bawaan dibanding platform baru yang berfokus pada kripto.

Morgan Stanley juga cenderung melayani klien dengan kekayaan bersih lebih tinggi daripada basis ritel Robinhood, dan investor tersebut sering memprioritaskan akses digital yang diatur dan setara kustodian. Dengan juga menurunkan harga dibanding Robinhood, Morgan Stanley tampaknya semakin siap bersaing di kedua segmen tersebut.

Bagaimana ETF Mungkin Menanggapi

Penambahan perdagangan kripto spot mengikuti ETF Bitcoin spot yang baru diperkenalkan Morgan Stanley, yang telah menarik masuk dana sebesar $211 juta sejak debut bulan lalu. Produk tersebut dihargai secara kompetitif, dengan biaya hanya 14 basis poin.

Biaya serupa juga terjadi saat ETF Bitcoin pertama kali diluncurkan pada awal 2024, saat penerbit secara agresif menurunkan biaya untuk merebut pangsa pasar sebelum dan segera setelah peluncuran. Dinamika serupa dapat berlanjut dalam perdagangan spot, dengan platform broker dan penerbit ETF terus bersaing dari segi harga seiring pasar berkembang.

“Ini sebagian besar terpisah jadi saya rasa ini tidak akan mempengaruhi ETF,” kata Hugentobler. “ETF tetap akan mengenakan biaya pengelolaan. Harga mereka mungkin akan turun seiring waktu, tetapi sebagian besar sudah cukup rendah.”