Pertemuan telepon Coherent: pesanan telah dijadwalkan hingga tahun 2028, modul serat 1,6T sedang “meledak” dalam volume, kapasitas indium phosphide 6 inci meningkat dua kali lipat lebih awal

Tanya AI · Apa saja terobosan teknologi di balik peningkatan volume modul cahaya 1.6T?

Di tengah permintaan daya komputasi AI dan infrastruktur jaringan yang berkembang ke bandwidth tinggi dan konsumsi energi rendah, “raksasa komunikasi optik” Coherent memberikan laporan kinerja yang melebihi ekspektasi. Laporan keuangan menunjukkan bahwa perusahaan mencapai pendapatan rekor sebesar 180 juta dolar AS di kuartal ketiga, meningkat 21% secara tahunan, dan naik 7% secara kuartalan; laba per saham non-GAAP (EPS) melonjak 55% secara tahunan, margin laba kotor meningkat menjadi 39,6%.

Namun, seperti yang diperingatkan analis pasar sebelumnya, di depan laporan keuangan berkualitas tinggi yang “tidak ada kejutan besar”, suasana ambil keuntungan mendominasi, menyebabkan harga sahamnya turun lebih dari 7% setelah jam perdagangan. Tapi, terlepas dari fluktuasi harga saham jangka pendek, dalam panggilan telepon, manajemen Coherent menyampaikan informasi yang lebih mendasar:

Permintaan tidak lagi menjadi masalah, inti persaingan terletak pada terobosan kapasitas produksi dan realisasi cerita baru di masa depan (CPO dan manajemen panas).

CEO perusahaan Jim Anderson secara langsung menyatakan bahwa pesanan sedang mengalami “lonjakan” pertumbuhan, pesanan tertunda telah mencapai rekor tertinggi, klien menunggu hingga 2028 dan bahkan akhir dekade ini. Sementara itu, peningkatan kapasitas produksi indium phosphide (InP) 6 inci berjalan lebih cepat dari perkiraan, akan menggandakan kapasitas satu kuartal lebih awal, dan modul cahaya 1.6T pun semakin cepat volume produksinya dengan “kecepatan mengagumkan”.

Jim Anderson juga menyatakan bahwa tiga teknologi baru utama—CPO, Multi-Rail, dan Thermadite untuk manajemen panas—sedang dalam posisi siap, dengan total potensi pasar lebih dari 17 miliar dolar AS, membuka ruang pertumbuhan baru bagi perusahaan.

Pertumbuhan pesanan “lonjakan” hingga 2028

Dalam panggilan, CEO Jim Anderson menilai sangat tinggi kondisi industri saat ini. Ia menggunakan beberapa ungkapan yang sangat kuat untuk menggambarkan gelombang pesanan saat ini.

“Kami berada di pusat ekspansi luar biasa infrastruktur jaringan optik, yang didorong oleh pertumbuhan cepat AI dan meningkatnya kebutuhan bandwidth serta efisiensi energi,” tegas Anderson, “Kuartal ini, pesanan kami mengalami lonjakan lagi (step function increase), sehingga pesanan tertunda mencapai level tertinggi sepanjang masa.”

Untuk masalah keberlanjutan yang menjadi perhatian pasar, manajemen memberikan jawaban yang menenangkan. Anderson menegaskan bahwa permintaan dari pelanggan tidak menunjukkan tanda-tanda melemah, “Visibilitas kami terus meluas ke masa depan, pesanan sudah tertunda hingga tahun kalender 2028, dan perjanjian jangka panjang (LTA) pelanggan bahkan sampai akhir dekade ini.”

Divisi data center dan komunikasi, yang menyumbang 75% dari total pendapatan perusahaan, menjadi mesin pertumbuhan utama, dengan pendapatan kuartal ini melonjak lebih dari 40% secara tahunan. Untuk kuartal keempat (setara semester kedua tahun kalender), perusahaan memproyeksikan pendapatan antara 1,91 miliar hingga 2,05 miliar dolar AS, dan margin laba kotor akan meningkat lagi menjadi 39%–41%.

Terobosan kapasitas utama: volume 1.6T “dengan kecepatan mengagumkan”, kapasitas indium phosphide 6 inci digandakan lebih awal

Dalam konteks ledakan daya komputasi AI, masalah utama bukanlah tidak adanya pesanan, melainkan ketidakmampuan memenuhi pengiriman. Bagi Coherent, kapasitas indium phosphide (InP) adalah hambatan utama tersebut.

Ini juga menjadi faktor utama yang paling diperhatikan pasar terkait margin keuntungan. Peningkatan dari lini produksi 3 inci ke 6 inci, sedang memberikan manfaat finansial yang nyata.

“Dari 3 inci ke 6 inci, berarti jumlah perangkat meningkat lebih dari 4 kali lipat, sementara biaya kurang dari setengahnya.” Anderson mengungkapkan bahwa yield platform 6 inci sudah melebihi lini 3 inci tradisional, dan pada kuartal ketiga, mereka pertama kali mengirimkan transceiver yang berisi komponen 6 inci.

Untuk memenuhi permintaan yang “sangat kuat”, perusahaan mendorong batas kapasitas produksinya. “Target kami tahun ini adalah menggandakan kapasitas indium phosphide internal. Kabar baiknya, berdasarkan eksekusi saat ini, kami memperkirakan akan mencapai tonggak tersebut satu kuartal lebih awal dari rencana (yaitu kuartal berikutnya).” Selain itu, perusahaan memperkirakan pada akhir 2027, kapasitas internal akan kembali digandakan, sehingga dalam dua tahun kapasitas akan meningkat empat kali lipat.

Ketika analis bertanya tentang bagaimana membagi kapasitas berharga ini antara produk lama dan baru, jawaban Anderson penuh dengan ketegasan dan rasionalitas pasar modal: “Secara umum, kami mengalokasikan kapasitas indium phosphide ke bidang mana pun yang dapat menghasilkan dolar keuntungan tertinggi. Di mana pun bisa membawa keuntungan terbesar, di situ kami alokasikan kapasitas.”

Di bidang modul cahaya (Transceivers) yang sangat diperhatikan pasar, permintaan sedang beralih ke kecepatan yang semakin tinggi. Anderson menunjukkan bahwa produk 800G akan tetap tumbuh secara tahunan tahun ini, dan yang lebih menarik adalah ledakan volume 1.6T:

“Modul cahaya 1.6T sedang ‘dengan kecepatan mengagumkan’ (ramping at an incredibly rapid pace) volume produksinya, bahkan lebih cepat dari yang kami perkirakan setahun lalu.”

Saat ini, tidak hanya solusi EML (laser modulasi absorpsi listrik), tetapi juga modul 1.6T berbasis silikon photonics (SiPho) sudah masuk produksi massal secara bersamaan.

Membuka ruang imajinasi: CPO, Multi-Rail, dan teknologi manajemen panas “menekan” kekuatan komputasi

Jika modul cahaya 800G dan volume modul 1.6T yang sedang cepat naik adalah fondasi valuasi saat ini, maka blueprint teknologi baru yang digambarkan Coherent dalam panggilan ini adalah senjata utama untuk mengantisipasi keraguan pasar di masa depan.

Pertama adalah teknologi kemasan bersama optik (CPO) yang dianggap sebagai “peluang pertumbuhan revolusioner”. Perusahaan memperkirakan ini adalah pasar tambahan lebih dari 15 miliar dolar AS, didukung oleh komitmen pembelian jangka panjang ratusan juta dolar dari Nvidia. Pendapatan CPO yang berskala horizontal (scale-out) akan mulai meningkat di paruh kedua tahun ini, sementara pendapatan CPO yang berskala vertikal (scale-up) akan dimulai pada paruh kedua 2027.

Kedua, untuk mengatasi tantangan konsumsi energi dan pendinginan yang semakin berat di pusat data AI, Coherent menawarkan sebuah cerita “lintas batas” yang sangat menarik—mengalihkan teknologi material dari bidang industri ke pusat data AI.

Anderson menyoroti bahan Thermadite miliknya yang bersifat proprietary:

“Dibandingkan solusi pendinginan berbasis tembaga saat ini, Thermadite atau material lain yang kami tawarkan dapat memberikan 2 sampai 5 kali lipat performa transfer panas.”

Ia menggunakan analogi yang sangat visual untuk menjelaskan nilai komersial teknologi manajemen panas ini kepada investor:

“Ini adalah kemenangan besar bagi pelanggan kami. Karena ini memungkinkan XPU atau GPU beroperasi pada frekuensi atau utilisasi yang lebih tinggi, karena dapat didinginkan lebih efisien. Ini hampir seperti mendapatkan lebih banyak token dari CPU atau GPU yang sama.”

Selain itu, perusahaan juga mengungkapkan pengembangan teknologi “Multi-Rail” yang bertujuan mengatasi kebutuhan bandwidth yang semakin meningkat antar pusat data AI, dengan perkiraan pasar lebih dari 2 miliar dolar AS, mulai memberikan pendapatan di paruh pertama 2027.

Transkrip lengkap laporan keuangan panggilan konferensi berikut (dibantu terjemahan AI)

Laporan Keuangan Kuartal Ketiga Tahun Fiskal 2026 Coherent

Tanggal: 6 Mei 2026

Perusahaan: Coherent

Acara: Panggilan konferensi laporan keuangan kuartal ketiga tahun fiskal 2026

Coherent mengumumkan pendapatan rekor sebesar 1,8 miliar dolar AS di kuartal ketiga, meningkat 21% secara tahunan, dan naik 7% secara tahunan; laba per saham non-GAAP melonjak 55%, margin laba kotor meningkat menjadi 39,6%.

Manajemen memberikan panduan yang lebih cepat, memperkirakan pendapatan kuartal keempat antara 1,91 miliar hingga 2,05 miliar dolar AS, dan margin laba kotor akan meningkat lagi menjadi 39%–41%, didukung oleh pertumbuhan di pusat data AI dan bisnis komunikasi yang terus berlanjut hingga 2028.

Operator:

Selamat datang di panggilan konferensi laporan keuangan kuartal ketiga tahun fiskal 2026 Coherent. Saya dengan bangga memperkenalkan pimpinan hari ini, Senior Vice President Investor Relations Coherent, Pak Paul Silverstein. Silakan mulai.

Pembawa acara:

Terima kasih, operator. Selamat sore semuanya. Bersama saya hari ini adalah CEO Coherent, Jim Anderson, dan CFO, Sherri Luther. Dalam panggilan ini, kami akan meninjau kinerja keuangan dan bisnis kuartal ketiga 2026, serta memberikan panduan untuk kuartal keempat 2026. Rilis laporan keuangan kami tersedia di bagian investor relations di website perusahaan, coherent.com. Saya ingin mengingatkan bahwa selama panggilan ini, kami mungkin membuat pernyataan yang berkaitan dengan masa depan atau kinerja keuangan perusahaan yang bersifat perkiraan atau prediksi, yang dipengaruhi oleh risiko dan ketidakpastian yang signifikan. Hasil aktual mungkin berbeda secara material.

Pembawa acara:

Untuk faktor-faktor yang dapat mempengaruhi kinerja keuangan dan bisnis di masa depan, silakan merujuk ke rilis laporan keuangan hari ini, serta dokumen 10-K dan 10-Q terbaru yang kami ajukan ke SEC, termasuk pengungkapan terkait. Semua pernyataan ini didasarkan pada informasi yang tersedia per 6 Mei 2026. Kami tidak berkewajiban memperbarui pernyataan ini kecuali diwajibkan secara hukum. Dalam panggilan ini, kami akan membahas metrik keuangan non-GAAP. Perbandingan antara metrik non-GAAP dan GAAP tersedia di rilis laporan keuangan dan presentasi investor kami, yang dapat diakses di bagian investor relations di website coherent.com. Sekarang, saya serahkan panggilan ke CEO kami, Jim Anderson.

Jim Anderson:

Terima kasih, Paul, dan terima kasih kepada semua yang bergabung hari ini. Coherent adalah pemimpin global dalam teknologi fotonik, yang menjadi fondasi kinerja dan skalabilitas pusat data AI, serta penting untuk banyak aplikasi industri penting. Kami berada di pusat ekspansi besar infrastruktur jaringan optik, didorong oleh pertumbuhan cepat AI dan meningkatnya kebutuhan bandwidth serta efisiensi energi. Oleh karena itu, kami kembali menyajikan kinerja keuangan kuartal yang kuat, dengan pertumbuhan yang dipercepat, margin yang meningkat, dan profitabilitas yang terus membaik. Yang penting, kami melihat permintaan seluruh bisnis terus menguat. Pesanan kami kembali melonjak, mendorong backlog ke level rekor.

Jim Anderson:

Permintaan pelanggan tetap sangat kuat, tanpa tanda-tanda melemah. Visibilitas kami ke masa depan terus meluas, dengan pesanan tertunda hingga 2026 dan perjanjian jangka panjang pelanggan bahkan sampai akhir dekade ini. Permintaan ini secara aktif dikonversi menjadi pengiriman dan pendapatan karena kami terus memperbesar kapasitas produksi. Dengan permintaan jangka pendek dan jangka panjang yang kuat, serta kapasitas produksi yang terus berkembang, kami memperkirakan pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan dalam beberapa kuartal ke depan. Kami memperkirakan pendapatan kuartal Juni akan menunjukkan pertumbuhan yang kuat secara bulanan. Kami tetap memperkirakan pertumbuhan tahunan 2027 akan melebihi pertumbuhan 2026. Melihat kinerja kuartal ketiga, pendapatan meningkat 9% secara tahunan dan 27% secara tahunan, dengan pertumbuhan tahunan yang semakin cepat dari kuartal sebelumnya.

Jim Anderson:

Margin laba kotor non-GAAP meningkat baik secara tahunan maupun bulanan, didukung oleh pertumbuhan pendapatan, margin yang membaik, dan leverage operasional, sehingga EPS non-GAAP melonjak 55% secara tahunan. Kecepatan pertumbuhan profitabilitas kami tetap jauh melebihi pertumbuhan pendapatan. Kami puas dengan eksekusi berkelanjutan, namun juga menyadari peluang besar untuk maju, karena kami memperbesar skala bisnis untuk memenuhi lingkungan permintaan saat ini. Divisi pusat data dan komunikasi tetap menjadi motor utama pertumbuhan, menyumbang 75% dari total pendapatan kuartal ini, dengan pertumbuhan lebih dari 40% secara tahunan. Kinerja divisi ini didorong oleh permintaan yang meningkat dan eksekusi produk yang kuat.

Jim Anderson:

Dalam bisnis pusat data, pendapatan naik 13% secara bulanan dan 37% secara tahunan, mencapai pertumbuhan dua digit beruntun. Kami memperkirakan pertumbuhan pusat data akan semakin cepat kuartal ini, didukung oleh permintaan yang sangat kuat, perbaikan pasokan, dan ekspansi kapasitas yang berkelanjutan. Permintaan di pusat data tetap sangat kuat dan tersebar luas di berbagai pelanggan dan kategori produk. Kami memperkirakan pertumbuhan kuartal ini akan didorong oleh transceiver dan sistem OCS, dengan pertumbuhan dari 800G dan 1.6T secara bersama-sama. Khususnya, pendapatan 800G diperkirakan akan tumbuh secara tahunan tahun ini, sementara transceiver 1.6T akan melonjak dengan cepat sepanjang sisa tahun ini dan tahun depan, seiring adopsi luas oleh pelanggan.

Jim Anderson:

Mengingat kondisi permintaan yang sangat kuat dan kekurangan pasokan indium phosphide di industri, ekspansi kapasitas tetap menjadi prioritas utama kami. Yang penting, kami terus mencapai kemajuan luar biasa dalam peningkatan kapasitas 6 inci indium phosphide, yang merupakan pendorong utama ekspansi kapasitas jangka panjang dan keunggulan kompetitif utama Coherent. Saat ini, kami sudah melihat manfaat dari peningkatan kapasitas ini dalam pendapatan dan margin, dan memperkirakan manfaat tersebut akan terus meningkat dalam beberapa kuartal ke depan. Kami tetap menargetkan penggandaan kapasitas internal indium phosphide pada akhir tahun ini, dan berdasarkan eksekusi saat ini, kami memperkirakan akan mencapai tonggak tersebut satu kuartal lebih awal dari rencana. Selain itu, pada akhir 2027, kapasitas internal akan kembali digandakan, sehingga dalam dua tahun kapasitas akan meningkat empat kali lipat.

Jim Anderson:

Platform 6 inci kami memproduksi EML (laser modulasi absorpsi listrik), laser CW (kontinu) dan detektor optik, ketiganya dengan yield yang terus melebihi lini 3 inci. Kuartal ini, kami mengirimkan batch pertama transceiver yang berisi komponen 6 inci, yang berkontribusi terhadap pertumbuhan pendapatan dan margin laba kotor. Kapasitas 6 inci awal ini berasal dari pabrik di Sherman, Texas, yang merupakan fasilitas produksi indium phosphide tercanggih di dunia, dan akan memainkan peran penting dalam memperbesar kapasitas CW laser untuk solusi CPO (kemasan bersama) kami, termasuk yang bekerja sama dengan Nvidia. Mengingat keberhasilan peningkatan kapasitas 6 inci ini, kami juga mengumumkan rencana memulai produksi indium phosphide 6 inci di fasilitas ketiga di Zurich.

Jim Anderson:

Kami akan mulai melihat output dari fasilitas ketiga ini pada awal 2027. Peningkatan kapasitas 6 inci ini membuka kunci pertumbuhan besar, dan seiring proporsi kapasitas ini dalam total produksi indium phosphide, tentu akan berkontribusi pada margin laba kotor.

Jim Anderson:

Platform 6 inci memproduksi EML, laser CW, dan detektor optik, dengan yield yang terus melebihi lini 3 inci. Kuartal ini, kami mengirimkan batch pertama transceiver berisi komponen 6 inci, yang membantu pertumbuhan pendapatan dan margin laba kotor. Keberhasilan awal ini berasal dari pabrik di Sherman, Texas, yang merupakan fasilitas produksi indium phosphide paling canggih di dunia, dan akan berperan penting dalam memperbesar kapasitas CW laser untuk solusi CPO kami, termasuk yang bekerja sama dengan Nvidia. Kami juga mengumumkan rencana memulai produksi indium phosphide 6 inci di Zurich. Secara keseluruhan, kami sangat puas dengan eksekusi tim produksi.

Jim Anderson:

Dengan terus memperbesar kapasitas 6 inci, kami memperkirakan dalam beberapa kuartal ke depan, pendapatan dan margin dari transceiver dan produk CPO akan semakin meningkat. Kuartal ini, pendapatan OCS akan meningkat seiring ekspansi kapasitas. Kami menaikkan perkiraan pasar OCS menjadi lebih dari 4 miliar dolar AS, mencerminkan aplikasi yang semakin luas di jaringan pusat data, jaringan horizontal dan vertikal, serta keterlibatan pelanggan yang terus berkembang. Kami yakin OCS akan memperkuat posisi kami di infrastruktur jaringan AI yang bernilai tinggi. Kami baru saja mengatasi hambatan kapasitas produksi, dan saat ini mempercepat peningkatan output di dua fasilitas produksi. Kami memperkirakan, seiring perbaikan produksi yang meningkatkan volume pengiriman dan konversi backlog, dalam beberapa kuartal ke depan akan terjadi pertumbuhan pendapatan yang kuat secara bulanan.

Jim Anderson:

Kami juga terus memperkuat kemajuan di bidang kemasan bersama optik (CPO), yang kami anggap sebagai salah satu peluang pertumbuhan jangka panjang terpenting Coherent. Seperti yang telah kami bahas sebelumnya, CPO memperluas peran kami dalam arsitektur pusat data AI, khususnya di bagian ekspansi vertikal jaringan, di mana teknologi optik akan semakin melengkapi dan akhirnya menggantikan kabel tembaga. Kami memperkirakan pasar tambahan lebih dari 15 miliar dolar AS, dan ini didukung oleh komitmen pembelian jangka panjang dari Nvidia. Pendapatan CPO yang berskala horizontal (scale-out) akan mulai meningkat di paruh kedua tahun ini, sementara pendapatan CPO berskala vertikal (scale-up) akan dimulai pada paruh kedua 2027.

Jim Anderson:

Kami memperkirakan pendapatan CPO berskala vertikal akan mulai muncul di paruh kedua 2027. Kami bekerja sama dengan beberapa pelanggan. Jelas, Nvidia adalah pelanggan utama kami. Selain itu, kami juga aktif berinteraksi dengan banyak pelanggan lain terkait peluang CPO dan MPO. Secara umum, kami yakin CPO akan menjadi kontributor penting untuk pertumbuhan pendapatan dan margin jangka panjang, serta memperkuat posisi strategis kami di infrastruktur pusat data AI.

Jim Anderson:

Beralih ke bisnis komunikasi, pendapatan kuartal ini meningkat pesat, naik 16% secara bulanan dan 60% secara tahunan, didorong oleh permintaan yang kuat dari pusat data, ekspansi antar pusat, dan aplikasi telekomunikasi tradisional. Kami memperkirakan pendapatan kuartal ini akan kembali menunjukkan pertumbuhan yang kuat secara bulanan. Permintaan tersebar luas di berbagai pelanggan, produk, dan aplikasi akhir. Kami melihat momentum yang kuat di seluruh portofolio produk komunikasi, termasuk komponen, modul, dan sistem, yang mencerminkan kondisi pasar yang menguntungkan dan posisi kompetitif yang kuat. Khususnya, permintaan untuk solusi DCI (interkoneksi pusat data) kami, termasuk transceiver ZR dan ZR+, tetap tinggi, begitu juga permintaan untuk produk transmisi lainnya. Salah satu pendorong pertumbuhan tambahan yang sangat menarik adalah Multi-Rail. Solusi ini memenuhi kebutuhan bandwidth dan konektivitas yang semakin besar antar pusat data AI yang tersebar di berbagai lokasi.

Jim Anderson:

Kami melihat Multi-Rail sebagai peluang besar untuk memperluas pasar komunikasi kami, dan memperkirakan pendapatan awal akan mulai meningkat di paruh pertama 2027. Secara keseluruhan, kami yakin bisnis komunikasi kami berada di posisi sangat menguntungkan untuk pertumbuhan berkelanjutan, didukung oleh permintaan saat ini, portofolio produk yang terus berkembang, dan platform baru yang akan meningkat seiring waktu. Di bidang pusat data dan komunikasi, kombinasi teknologi fotonik Coherent yang luas dan skala produksi kami terus mendapatkan resonansi kuat di kalangan pelanggan. Kami telah menandatangani atau sedang menyelesaikan perjanjian pasokan jangka panjang dengan beberapa pelanggan strategis, termasuk komitmen permintaan tahunan dan investasi awal untuk ekspansi kapasitas. Beralih ke divisi industri, secara tahunan pendapatan sedikit menurun secara bulanan dan tahunan, mencerminkan kelemahan di beberapa bagian pasar industri secara umum.

Jim Anderson:

Namun, kami melihat tanda-tanda perbaikan yang menggembirakan, terutama di bidang peralatan modal semikonduktor, di mana pesanan meningkat secara signifikan. Kami memperkirakan perbaikan ini akan mulai berkontribusi pada pertumbuhan pendapatan kuartal ini dan mendukung perbaikan lebih lanjut di sisa tahun ini. Secara jangka panjang, kami melihat peluang pertumbuhan tambahan yang penting di bidang teknologi industri untuk aplikasi pusat data AI. Di OFC, kami menampilkan solusi pendinginan XPU dan generator termoelektrik yang dirancang untuk mengatasi tantangan pendinginan dan listrik yang semakin besar di pusat data AI besar. Material Thermadite proprietary kami dapat meningkatkan performa pendinginan dan efisiensi XPU, sementara bahan untuk generator termoelektrik dapat meningkatkan efisiensi listrik pusat data melalui pemanfaatan panas limbah. Kami sedang berinteraksi dengan beberapa pelanggan strategis terkait teknologi ini, dan menganggapnya sebagai perluasan peluang pasar jangka panjang yang bermakna.

Jim Anderson:

Kami memperkirakan pendapatan dari produk ini akan mulai meningkat di paruh kedua 2027. Secara umum, meskipun divisi industri saat ini menyumbang kontribusi lebih kecil dibandingkan pusat data dan komunikasi, kami yakin seiring waktu, ini akan menjadi sumber pendapatan tambahan dan diversifikasi yang semakin penting. Singkatnya, kami kembali melaporkan kinerja keuangan kuartal yang kuat, dengan percepatan pertumbuhan pendapatan, margin yang membaik, dan visibilitas permintaan ke depan yang terus meningkat. Kami berada dalam lingkungan permintaan yang sangat menguntungkan yang didorong oleh ekspansi pusat data AI, dan yakin bahwa dengan rangkaian teknologi fotonik, skala produksi, ekspansi kapasitas berkelanjutan, serta konversi backlog dan pesanan menjadi pendapatan yang semakin cepat, posisi kami sangat menguntungkan untuk memanfaatkan peluang ini. Saya mengucapkan terima kasih kepada seluruh tim Coherent atas eksekusi yang luar biasa dan inovasi berkelanjutan. Sekarang, saya serahkan panggilan ke CFO kami, Sherri.

Sherri Luther:

Terima kasih, Jim. Pada kuartal ketiga ini, kami mencapai pertumbuhan pendapatan dua digit yang dipercepat dan margin laba kotor yang meningkat secara signifikan, serta profitabilitas yang membaik secara besar-besaran. Kami secara strategis meningkatkan investasi modal untuk memperbesar kapasitas internal, mendukung pertumbuhan pesat di pusat data dan komunikasi. Selain itu, kami terus memperkuat neraca keuangan, menurunkan rasio leverage menjadi di bawah 1 kali. Sekarang, saya rangkum kinerja kuartal ketiga. Pendapatan kuartal ini mencapai rekor 1,8 miliar dolar AS, naik 7% dari kuartal sebelumnya dan 21% dari tahun sebelumnya, didorong oleh permintaan dari pusat data AI dan komunikasi. Berdasarkan proyeksi, pendapatan kuartal ini naik 9% dari kuartal sebelumnya dan 27% dari tahun sebelumnya, dengan penghapusan pendapatan dari bisnis dirilis dan divisi produk Munich yang dijual di kuartal pertama dan ketiga.

Sherri Luther:

Margin laba kotor non-GAAP kuartal ini sebesar 39,6%, meningkat 57 basis poin dari kuartal sebelumnya dan 105 basis poin dari tahun sebelumnya. Kami terus menjalankan strategi ekspansi margin laba kotor, yang tercermin dari peningkatan margin di bisnis pusat data dan komunikasi secara tahunan dan bulanan. Perbaikan ini terutama berasal dari penurunan biaya bahan baku, peningkatan yield indium phosphide 6 inci, dan manfaat dari penetapan harga yang optimal. Biaya operasional non-GAAP kuartal ini sebesar 348 juta dolar AS, naik dari 321 juta dolar AS kuartal sebelumnya dan 297 juta dolar AS tahun lalu. Proporsi biaya R&D terhadap pendapatan meningkat menjadi 9,9%, dari 9,4% di kuartal sebelumnya dan tahun lalu.

Sherri Luther:

Pertumbuhan biaya R&D secara bulanan dan tahunan terutama berasal dari portofolio produk di bisnis pusat data dan komunikasi, yang fokus pada faktor pendorong pendapatan jangka pendek dan panjang seperti transceiver, CPO (kemasan bersama optik), serta sistem baru seperti OCS dan Multi-Rail yang bernilai tinggi dan margin tinggi. Kami terus fokus pada investasi dengan ROI tertinggi untuk mendorong pertumbuhan masa depan. Biaya penjualan, umum, dan administrasi (SG&A) turun menjadi 9,4% dari pendapatan di kuartal ini, dari 9,6% di kuartal sebelumnya dan 10,4% tahun lalu, menunjukkan peningkatan efisiensi dan leverage biaya. Kami juga melihat manfaat dari inisiatif shared services di wilayah biaya rendah, yang tercermin dalam proses administratif yang lebih ramping dan efisiensi yang lebih baik.

Sherri Luther:

Selain itu, proyek integrasi ERP kami mencapai kemajuan besar, dan sebagian besar bisnis perusahaan kini berjalan di platform ERP yang sama. Kami memperkirakan langkah ini akan memberikan manfaat tambahan di kuartal keempat dan hasil yang lebih signifikan di tahun fiskal 2027. Margin laba operasional non-GAAP kuartal ini meningkat menjadi 20,3%, dari 19,9% di kuartal sebelumnya dan 18,6% tahun lalu, berkat pertumbuhan pendapatan yang kuat dan margin yang membaik. EPS dilusi non-GAAP kuartal ini sebesar 1,41 dolar AS, naik 9% dari kuartal sebelumnya dan 55% dari tahun lalu. Pertumbuhan laba yang cepat ini melebihi pertumbuhan pendapatan, berkat performa pendapatan yang kuat dan margin laba yang membaik.

Sherri Luther:

Saldo kas kami meningkat dari 1,5 miliar dolar AS di kuartal sebelumnya menjadi 3 miliar dolar AS, terutama karena investasi Nvidia sebesar 2 miliar dolar AS yang diumumkan pada 2 Maret 2026. Pada kuartal ini, prioritas pengeluaran modal kami adalah mendukung pertumbuhan pendapatan dan profitabilitas jangka panjang, termasuk investasi R&D dan ekspansi kapasitas di bisnis pusat data dan komunikasi. Kami juga melunasi utang sebesar 162 juta dolar AS, menurunkan rasio leverage menjadi 0,5 kali, lebih rendah dari 1,7 kali di kuartal sebelumnya dan 2,1 kali tahun lalu. Pengeluaran modal kami meningkat menjadi 290 juta dolar AS dari 154 juta dolar AS kuartal sebelumnya dan 112 juta dolar AS tahun lalu.

Sherri Luther:

Investasi ini difokuskan untuk memperbesar kapasitas internal guna memenuhi permintaan yang kuat di pusat data dan komunikasi. Karena pesanan yang tinggi dan pertumbuhan permintaan yang cepat, kami memperkirakan pengeluaran modal kuartal keempat akan meningkat secara bulanan. Kami tetap mengikuti rencana ekspansi kapasitas. Dengan neraca yang kuat dan fokus pada peningkatan profitabilitas, kami siap mempercepat produksi untuk memenuhi permintaan pelanggan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Perlu diingat, kami telah menjual divisi produk Munich di Jerman pada akhir Januari. Sebagai referensi, selama empat kuartal terakhir, divisi ini menyumbang rata-rata 25 juta dolar AS pendapatan per kuartal, dengan margin laba yang jauh di bawah margin perusahaan secara keseluruhan. Pendapatan dari divisi ini di kuartal ketiga adalah 8 juta dolar AS. Sekarang, saya beralih ke panduan pendapatan kuartal keempat tahun fiskal 2026.

Sherri Luther:

Kami memperkirakan pendapatan antara 1,91 miliar hingga 2,05 miliar dolar AS. Margin laba kotor non-GAAP diperkirakan antara 39%–41%. Total biaya operasional non-GAAP diperkirakan antara 360 juta hingga 380 juta dolar AS. Tarif pajak non-GAAP diperkirakan antara 18%–20%. EPS non-GAAP diperkirakan antara 1,52 dolar hingga 1,72 dolar. Dengan backlog pesanan yang kuat dan visibilitas yang baik, kami fokus pada investasi untuk memperbesar kapasitas internal secara cepat guna mendukung pertumbuhan dan profitabilitas jangka panjang. Kami akan terus mengelola modal secara disiplin, menjalankan model keuangan jangka panjang, dan menciptakan nilai pemegang saham yang berkelanjutan. Itu saja dari saya.

Sherri Luther:

Operator, silakan buka sesi tanya jawab.

Operator:

Terima kasih. Kami akan menerima pertanyaan pertama dari Samik Chatterjee dari Morgan Stanley. Silakan.

Samik Chatterjee:

Halo. Terima kasih atas kesempatan bertanya. Jim, mungkin saya bisa mulai dari panduan kuartal Juni. Ini berarti, dibandingkan kuartal ketiga yang mempercepat, dari sudut pandang pendapatan, terutama jika saya melihat seluruh tahun, setiap kuartal Anda berhasil mempercepat pertumbuhan bulanan. Mungkin Anda bisa jelaskan secara mendalam, pertama, faktor apa yang mendorong permintaan sehingga mempercepat pertumbuhan ini; kedua, bagaimana pasokan membantu pencapaian ini, dan bagaimana pasokan mendukung percepatan tersebut. Saya punya pertanyaan lanjutan nanti. Terima kasih.

Jim Anderson:

Ya. Terima kasih atas pertanyaannya, Samik. Ya, jika Anda lihat nilai tengah panduan kuartal Juni, tentu kami memperkirakan pertumbuhan akan lebih cepat dibanding kuartal sebelumnya. Kalau dilihat dari tingkat pertumbuhan tahunan, kami benar-benar percaya bahwa kuartal Juni ini menandai titik balik baru dalam tingkat pertumbuhan pendapatan kami di masa depan. Pertumbuhan kuartal ini lebih cepat, dan untuk tahun fiskal 2027 (mulai Juli), kami memperkirakan tingkat pertumbuhan tahun 2027 akan lebih tinggi dari tahun 2026. Dari sisi permintaan, saya ingin katakan bahwa saat ini permintaan terlihat sangat baik, baik dari segi skala permintaan maupun visibilitasnya.

Jim Anderson:

Kalau kita lihat pesanan kuartal sebelumnya, pesanan kuartal sebelumnya jauh lebih tinggi dari kuartal sebelumnya, mencapai rekor tertinggi, backlog pesanan sangat besar, dan saat ini kita sudah menerima pesanan yang diperpanjang hingga tahun kalender 2028. Ada permintaan besar di depan kita, dan visibilitasnya sangat baik. Permintaan ini berasal dari bidang yang Anda harapkan, tentu saja dari pertumbuhan pusat data, termasuk transceiver, serta beberapa vektor pertumbuhan baru yang sedang kami luncurkan, dan juga dari bidang komunikasi. Mungkin yang lebih penting, dari sisi pasokan, ini justru yang lebih menjadi fokus utama kami. Permintaan terlihat sangat baik. Yang kami lakukan adalah meningkatkan pasokan secara sangat cepat. Kuartal ini dan kuartal-ke-kuartal berikutnya, kami akan secara besar-besaran meningkatkan kapasitas produksi.

Jim Anderson:

Contoh terbaik adalah kapasitas indium phosphide yang sedang dioperasikan. Selama beberapa kuartal terakhir, kapasitas ini adalah hambatan utama kami, dan juga hambatan industri secara umum. Target kami tahun ini adalah menggandakan kapasitas indium phosphide. Kabar baiknya, berdasarkan eksekusi saat ini, kami akan mencapai target ini satu kuartal lebih awal dari rencana, bahkan lebih cepat dari yang kami perkirakan. Untuk tahun kalender 2027, kami memperkirakan kapasitas ini akan kembali digandakan, sehingga dalam dua tahun, kapasitas akan meningkat empat kali lipat. Ini sangat positif dan membuka jalan bagi percepatan pertumbuhan pendapatan di masa depan, berdasarkan semua bisnis yang ada.

Jim Anderson:

Di atas itu, ada beberapa bidang pertumbuhan baru yang sedang kami masuki, termasuk ekspansi CPO, Multi-Rail, dan teknologi manajemen panas yang baru. OCS akan memperbesar skala, dan kami memperkirakan akan mulai memberikan kontribusi pendapatan kuartal ini. Pendapatan CPO berskala horizontal (scale-out) akan mulai meningkat di paruh kedua tahun ini, dan pendapatan CPO berskala vertikal (scale-up) akan mulai di paruh kedua 2027.

Jim Anderson:

Kami memperkirakan pendapatan CPO scale-up akan mulai muncul di paruh kedua 2027. Kami bekerja sama dengan beberapa pelanggan. Jelas, Nvidia adalah pelanggan utama. Selain itu, kami juga aktif berinteraksi dengan banyak pelanggan lain terkait peluang CPO dan MPO. Secara umum, kami yakin CPO akan menjadi kontributor penting untuk pertumbuhan pendapatan dan margin jangka panjang, serta memperkuat posisi strategis kami di infrastruktur pusat data AI.

Jim Anderson:

Beralih ke bisnis komunikasi, pendapatan kuartal ini melonjak pesat, naik 16% secara bulanan dan 60% secara tahunan, didorong oleh permintaan yang kuat dari pusat data, ekspansi antar pusat, dan aplikasi telekomunikasi tradisional. Kami memperkirakan pendapatan kuartal ini akan kembali menunjukkan pertumbuhan yang kuat secara bulanan. Permintaan tersebar luas di berbagai pelanggan, produk, dan aplikasi akhir. Kami melihat momentum yang kuat di seluruh portofolio produk komunikasi, termasuk komponen, modul, dan sistem, yang mencerminkan kondisi pasar yang menguntungkan dan posisi kompetitif yang kuat. Khususnya, permintaan untuk solusi DCI (interkoneksi pusat data) kami, termasuk transceiver ZR dan ZR+, tetap tinggi, begitu juga permintaan untuk produk transmisi lainnya. Salah satu pendorong pertumbuhan tambahan yang sangat menarik adalah Multi-Rail. Solusi ini memenuhi kebutuhan bandwidth dan konektivitas yang semakin besar antar pusat data AI yang tersebar di berbagai lokasi.

Jim Anderson:

Kami melihat Multi-Rail sebagai peluang besar untuk memperluas pasar komunikasi kami, dan memperkirakan pendapatan awal akan mulai meningkat di paruh pertama 2027. Secara keseluruhan, kami yakin bisnis komunikasi kami berada di posisi sangat menguntungkan untuk pertumbuhan berkelanjutan, didukung oleh permintaan saat ini, portofolio produk yang terus berkembang, dan platform baru yang akan meningkat seiring waktu. Di bidang pusat data dan komunikasi, kombinasi teknologi fotonik Coherent yang luas dan skala produksi kami terus mendapatkan resonansi kuat di kalangan pelanggan. Kami telah menandatangani atau sedang menyelesaikan perjanjian pasokan jangka panjang dengan beberapa pelanggan strategis, termasuk komitmen permintaan tahunan dan investasi awal untuk ekspansi kapasitas. Beralih ke divisi industri, secara tahunan pendapatan sedikit menurun secara bulanan dan tahunan, mencerminkan kelemahan di beberapa bagian pasar industri secara umum.

Jim Anderson:

Tapi, kami melihat tanda-tanda perbaikan yang menggembirakan, terutama di bidang peralatan modal semikonduktor, di mana pesanan meningkat secara signifikan. Kami memperkirakan perbaikan ini akan mulai berkontribusi pada pertumbuhan pendapatan kuartal ini dan mendukung perbaikan lebih lanjut di sisa tahun ini. Secara jangka panjang, kami melihat peluang pertumbuhan tambahan yang penting di bidang teknologi industri untuk aplikasi pusat data AI. Di OFC, kami menampilkan solusi pendinginan XPU dan generator termoelektrik yang dirancang untuk mengatasi tantangan pendinginan dan listrik yang semakin besar di pusat data AI besar. Material Thermadite proprietary kami dapat meningkatkan performa pendinginan dan efisiensi XPU, sementara bahan untuk generator termoelektrik dapat meningkatkan efisiensi listrik pusat data melalui pemanfaatan panas limbah. Kami sedang berinteraksi dengan beberapa pelanggan strategis terkait teknologi ini, dan menganggapnya sebagai perluasan peluang pasar jangka panjang yang bermakna.

Jim Anderson:

Kami memperkirakan pendapatan dari produk ini akan mulai meningkat di paruh kedua 2027. Secara umum, meskipun divisi industri saat ini menyumbang kontribusi