Pada sore hari tanggal 6 Mei, Nvidia mengumumkan sebuah investasi. Uang yang terlibat tidak terlalu besar, 500 juta dolar AS. Tapi dalam kontraknya tertulis bahwa di masa depan bisa ditambahkan hingga 3,2 miliar dolar AS. Harga saham Corning hari itu naik 14%.

Lebih menarik lagi adalah struktur transaksi ini. Dalam surat berharga saham sebesar 18 juta saham yang diberikan Corning kepada Nvidia, ada 3 juta saham dengan harga tukar 0,0001 dolar AS. Artinya, 3 juta saham ini hampir diberikan secara gratis kepada Corning. Pada hari yang sama, Corning di konferensi investor di New York menaikkan target pertumbuhan pendapatannya hingga 40 miliar dolar AS sampai tahun 2030.

Kalau dihitung, kamu akan menemukan bahwa dalam 4 bulan terakhir setidaknya ada 4 transaksi besar di atas puluhan miliar dolar AS yang berkaitan dengan AI, yang semuanya mengalir ke perusahaan kaca berumur 174 tahun ini. Dalam 6 bulan terakhir, harga saham Corning naik 140%, dan dibandingkan dua tahun lalu, sudah meningkat lima kali lipat.

Dari penjualan kaca ponsel hingga menjadi favorit di pabrik AI

Jika kamu sedang membaca artikel ini dengan ponsel, besar kemungkinan layar yang kamu gunakan adalah kaca produksi Corning. Sejak generasi pertama iPhone dari Apple pada 2007, Gorilla Glass milik Corning hampir menjadi pilihan standar untuk layar ponsel kelas atas di seluruh dunia. Tapi “pemasok kaca ponsel” hanyalah salah satu sisi dari Corning, dan bukan yang paling menguntungkan.

Jalur produksi Gorilla Glass di pabrik Corning, sumber gambar: Apple

Perusahaan ini didirikan pada tahun 1851, dan pernah membuatkan Edison’s untuk pertama kalinya cangkang kaca bohlam pijar, serta pada 1970-an menemukan serat optik berbiaya rendah dari nol, membuka jalan bagi industri serat optik modern. Kaca iPhone generasi ketiga pada 2007 adalah tonggak penting ketiga dalam peralihan bisnis mereka. Dan hari ini, Corning sedang mengalami peralihan keempat, di mana komunikasi cahaya menjadi mesin utama bisnis mereka.

Bisnis komunikasi cahaya Corning telah berumur lebih dari 50 tahun, tetapi struktur pelanggan bisnis ini mengalami perubahan besar dalam dua tahun terakhir.

Dalam waktu yang cukup lama, serat optik Corning terutama dijual ke operator telekomunikasi, seperti AT&T dan Verizon. Mereka menggunakannya untuk pemasangan serat ke rumah, membangun stasiun dasar 4G dan 5G. Pada 2009, Corning meluncurkan solusi kabel data center bernama EDGE, yang secara resmi memasukkan operator data center ke dalam daftar pelanggannya. Dalam dekade terakhir, seiring ledakan internet mobile, meluasnya layanan cloud, dan selama pandemi yang mempercepat kerja jarak jauh, bisnis komunikasi cahaya Corning stabil meningkat, tetapi bukan sumber utama pendapatan.

November 2022, OpenAI memperkenalkan ChatGPT ke publik. Sejak saat itu, pusat data global mulai merancang ulang infrastruktur fisik mereka untuk mendukung tugas komputasi baru seperti pelatihan AI. Dan kebutuhan akan serat optik untuk pelatihan AI ini jauh melampaui era sebelumnya.

Tanda-tanda awal muncul pada Agustus 2024. Sebuah perusahaan telekomunikasi AS bernama Lumen memesan 10% dari kapasitas serat optik global Corning sekaligus, selama dua tahun berturut-turut. Ini adalah sinyal paling awal bahwa bisnis Corning mulai beralih ke bidang AI secara terbuka.

Pada awal 2026, keempat kontrak besar senilai 6 miliar dolar AS tersebut meledak secara bersamaan. Corning telah bekerja sama dengan operator data center selama 15 tahun, tetapi “pelanggan utama” berubah menjadi “pemain utama”, hanya dalam 24 bulan terakhir.

Dampak langsung dari perubahan pelanggan ini tercermin dalam laporan keuangan Corning. Pendapatan tahunan mereka tahun 2023 turun 11% dibanding tahun sebelumnya, di masa terendah industri, tetapi pada 2025 pendapatan tahunan melonjak menjadi 15,6 miliar dolar AS, naik 19% dari tahun sebelumnya. Pada kuartal pertama tahun ini, pendapatan mereka kembali naik 18%. Yang paling mencolok adalah bisnis komunikasi cahaya, yang tumbuh 35% sepanjang tahun. Proporsi komunikasi cahaya terhadap total pendapatan meningkat dari 30% pada 2020 menjadi 37% pada 2025. Secara absolut, dari 2 miliar dolar lima tahun lalu menjadi 6,3 miliar dolar pada 2025, meningkat lebih dari tiga kali lipat.

Perpindahan dari “bisnis sekunder” menjadi “mesin penggerak utama” ini bukan kebetulan, melainkan hasil dari rencana pertumbuhan yang dipimpin oleh CEO Corning, Wendell Weeks. Rencana ini memiliki kode internal, disebut Springboard, yang secara harfiah berarti “papan loncatan”.

Dua tahun lalu, Corning masih dianggap sebagai “produsen kaca membosankan” oleh analis Wall Street, diklasifikasikan sebagai saham dividen dengan pertumbuhan rendah dan masa matang. Tapi setelah tiga tahun pelaksanaan rencana Springboard, harga saham Corning dari awal 2024 yang sekitar 30 dolar AS melonjak menjadi 162 dolar AS, naik lima kali lipat dalam dua tahun, dan dalam 6 bulan terakhir naik 140%. Pabrik kaca mereka berubah menjadi “sistem saraf revolusi AI”.

Springboard pertama kali diumumkan pada September 2024. Dimulai dari pendapatan tahunan kuartal keempat 2023 sekitar 13 miliar dolar AS. Target awalnya adalah menambah pendapatan tahunan lebih dari 3 miliar dolar AS hingga akhir 2026, dengan margin laba operasional mencapai 20%.

Namun, dalam satu setengah tahun berikutnya, target ini terus dinaikkan tiga kali, hingga mencapai 6,5 miliar dolar AS, yang berarti pendapatan tahunan akhir 2026 diproyeksikan mencapai 20 miliar dolar AS. Pada 6 Mei, setelah Nvidia berinvestasi di Corning, perusahaan langsung menaikkan target pendapatan internal tahun 2030 menjadi 40 miliar dolar AS. Selain itu, Corning juga menyelesaikan target margin laba 20% satu tahun lebih awal, pada kuartal keempat 2025.

Kunci dari rencana Springboard adalah “premium”. Pertumbuhan penjualan perusahaan sebesar 18%, tetapi laba per saham meningkat 46%, yaitu 2,5 kali lipat dari pertumbuhan penjualan. Secara operasional, Corning melakukan tiga hal konkret:

Pertama, menaikkan harga produk lama. Kaca tampilan Corning sudah matang dan tidak tumbuh selama bertahun-tahun. Tapi pada akhir 2024, mereka menaikkan harga lebih dari 10%, sekaligus mengunci nilai tukar yen hingga 2030. Hasilnya, meskipun yen melemah, lini ini tetap menyumbang laba bersih stabil sekitar 900 juta hingga 950 juta dolar AS per tahun, dengan margin laba bersih 25%.

Kedua, meningkatkan produk komunikasi cahaya. Sepanjang 2025, penjualan komunikasi cahaya naik 35%, tetapi laba bersih naik 71%. Artinya, tidak hanya menjual lebih banyak, setiap serat optik yang terjual juga menghasilkan lebih banyak keuntungan.

Ketiga, mengaktifkan kapasitas produksi yang sebelumnya idle. Corning tidak membangun pabrik baru secara besar-besaran, melainkan menghidupkan kembali kapasitas yang selama siklus rendah sebelumnya tidak digunakan, sehingga margin laba kotor perusahaan naik dari 33% tahun 2024 menjadi 36% tahun 2025.

Tentu saja, kenaikan harga ini bisa terjadi karena ada yang bersedia membayar. Peningkatan produk yang menghasilkan keuntungan lebih besar karena ada pelanggan yang mau membayar lebih. Springboard membuat laba Corning melampaui pertumbuhan pendapatan karena struktur pelanggannya kini termasuk sekelompok pelanggan yang bersedia membayar premi.

Semua orang berlomba mendapatkan serat optik

Persaingan dalam kompetisi AGI dan permintaan pesanan membuat setiap operator pusat data menjadi sangat cemas terhadap waktu.

Bisnis inti raksasa cloud selalu “menyewakan TI ke perusahaan”. Netflix, Airbnb, Uber, yang berkembang bersama internet mobile, sebagian besar lalu lintasnya bersifat “north-south”. Seorang pengguna membuka aplikasi dari luar, permintaan dikirim ke server di cloud, dan data dikembalikan. Komunikasi antar server jarang terjadi, dan volume serta frekuensinya tidak tinggi. Struktur jaringan ini tidak menuntut infrastruktur fisik yang rumit: Ethernet cukup, kabel tembaga cukup, serat optik biasa cukup. Arsitektur ini digunakan oleh raksasa cloud selama lebih dari satu dekade, stabil dan menguntungkan.

Hingga munculnya ChatGPT, aturan main mulai berubah.

Dalam beberapa tahun ke depan, hampir semua raksasa cloud mulai melakukan pelatihan AI sendiri. Microsoft menjadi penyedia kekuatan komputasi terbesar untuk OpenAI, AWS bekerja sama erat dengan Anthropic, dan Alibaba melatih model Tongyi. Bisnis inti cloud mulai beralih dari “menyewakan TI ke perusahaan” menjadi “melatih AI untuk dunia”.

Namun, reaksi berantai di infrastruktur fisik ini melampaui semua pengetahuan yang terkumpul selama 20 tahun terakhir.

Karakteristik lalu lintas pelatihan AI adalah “east-west”. Melatih sebuah model besar mungkin membutuhkan puluhan ribu GPU yang saling berkomunikasi secara simultan, menyinkronkan gradien yang dihitung satu sama lain. Jika satu kabel lambat, seluruh proses pelatihan harus menunggu, dan puluhan ribu GPU akan berhenti di jalan. Oleh karena itu, lalu lintas east-west membutuhkan latensi dan bandwidth puluhan kali lipat dari lalu lintas north-south sebelumnya.

Sebelumnya, sebagian besar koneksi internal pusat data menggunakan kabel tembaga. Tembaga murah, pemasangan mudah, performa stabil, dan menjadi pilihan default. Tapi struktur geometris klaster pelatihan AI sangat tidak cocok dengan kabel tembaga. Puluhan ribu GPU tersebar di puluhan rak, jaraknya puluhan meter, dan kabel tembaga tidak mampu menghubungkan jarak sejauh itu. Serat optik tidak memiliki batas jarak.

Dalam semalam, jaringan sparse yang dulu cukup kini tidak lagi memadai. Raksasa cloud harus memasang serat optik lagi, dengan kepadatan yang lebih tinggi dari sebelumnya.

Skala pemasangan ulang ini sudah tercermin dari pengeluaran modal mereka. Pada 2026, enam raksasa cloud global diperkirakan mengeluarkan lebih dari 600 miliar dolar AS, dan jumlah pusat data skala besar yang sudah beroperasi mencapai 1.297 unit, hampir tiga kali lipat dari awal 2018. Dalam tahun itu saja, diperkirakan akan ada lebih dari 150 pusat data baru, dengan biaya pembangunan infrastruktur AI lebih dari 400 miliar dolar AS.

Lembaga riset pasar memperkirakan bahwa permintaan serat optik untuk klaster AI mencapai 10 hingga 100 kali lipat dari layanan cloud tradisional. Inilah alasan utama mengapa Corning mampu menandatangani 4 kontrak besar masing-masing senilai 6 miliar dolar AS.

Antar pusat data, antar rak, semua serat optik harus melewati sesuatu yang disebut pipa kabel. Biasanya berupa pipa plastik atau logam berdiameter 2 hingga 4 inci, tertanam di tanah atau berjalan di atas rak. Pipa ini sulit diperbesar setelah terpasang. Menambah pipa di jalan kota berarti mengajukan izin lagi dan menggali jalan kembali. Menambah pipa di pusat data yang sedang berjalan berarti harus berhenti dan melakukan modifikasi, yang memakan waktu berbulan-bulan.

Pipa kabel yang akan dikubur di tanah, sumber gambar: internet

Dalam dua tahun terakhir, Corning secara khusus menyiapkan infrastruktur untuk pusat data AI, agar bisa memasukkan lebih banyak serat optik ke dalam pipa yang sudah ada tanpa menambah pipa baru.

Selain membuat serat optik lebih tipis, Corning juga mengubah tata letak serat dari pola “spaghetti” yang longgar menjadi bentuk pita yang bisa digulung. Saat digunakan, pita ini bisa diratakan, dan saat tidak digunakan, digulung kembali dan dimasukkan ke kabel. Pipa berdiameter 2 inci yang sebelumnya hanya mampu menampung sekitar seribu serat, kini bisa menampung lebih dari tiga ribu. Jika pipa berdiameter 4 inci dipasangkan dengan enam kabel pita ini secara berdampingan, kapasitasnya bisa mencapai lebih dari dua puluh ribu serat, enam kali lipat dari desain tradisional.

Serat optik yang bisa digulung milik Corning, sumber gambar: Corning

Tidak hanya mampu menampung lebih banyak, proses sambungan juga lebih efisien. Sebuah kabel berisi 3.456 inti, secara tradisional memerlukan lebih dari 200 jam kerja untuk disambung satu per satu, tetapi desain pita Corning bisa diselesaikan dalam waktu kurang dari 40 jam, mengurangi waktu persiapan kabel sekitar 30%. Padahal, di AS sudah kekurangan insinyur komunikasi cahaya.

Dalam pembangunan pabrik AI besar, setiap penundaan satu bulan berarti kerugian besar dari GPU yang menua dan penundaan pelatihan, yang dihitung dalam miliaran dolar. Produk yang bisa mengurangi waktu pengerjaan berbulan-bulan dan biaya ratusan juta dolar ini, jika dikenai biaya tambahan 30% hingga 70% di serat optik, tetap sangat menguntungkan.

“Skala tak tertandingi” dari Huang Renxun

Pada 8 Mei, CEO Nvidia Huang Renxun menegaskan kembali bahwa infrastruktur AI generasi berikutnya membutuhkan banyak koneksi optik, dan kabel tembaga sudah tidak mampu memenuhi kebutuhan tersebut. Ia juga mengatakan bahwa Nvidia akan memperluas penggunaan teknologi optik secara besar-besaran yang belum pernah dilakukan sebelumnya.

Dalam rincian transaksi investasi Corning beberapa hari lalu, memang terlihat skala yang “belum pernah terjadi sebelumnya”. Dari 18 juta surat berharga saham, 3 juta di antaranya diberikan secara cuma-cuma. Struktur ini jarang terjadi dalam ekosistem Nvidia selama setahun terakhir, dan menunjukkan bahwa Nvidia tidak perlu mengeluarkan uang tunai untuk langsung mendapatkan sebagian besar saham Corning, melainkan lebih seperti biaya tanda tangan perjanjian kemitraan jangka panjang.

Corning juga bukan satu-satunya pemain yang dipertaruhkan Nvidia. Sejak September tahun lalu, Nvidia mulai mengadopsi pola investasi baru. Pertama, skala yang lebih besar, dan kedua, struktur yang sering menggunakan instrumen keuangan seperti “kerangka kerja”, “opsi”, dan “sertifikat prabayar”, untuk mengunci komitmen dan mencairkannya secara bertahap. Selain investasi sebesar 100 miliar dolar AS di OpenAI, Nvidia juga terus melakukan investasi puluhan hingga ratusan miliar dolar AS di perusahaan infrastruktur AI seperti Anthropic, Intel, dan CoreWeave.

Yang paling sering diabaikan adalah investasi mereka di bidang komunikasi cahaya. Selain Corning, Nvidia juga berinvestasi 2 miliar dolar AS masing-masing di Lumentum dan Coherent, dua perusahaan perangkat optik terbesar di dunia. Jika ditambahkan dengan 500 juta dolar awal dan opsi 3,2 miliar dolar Nvidia di Corning, total investasi mereka di bidang komunikasi cahaya ini mencapai sekitar 7,7 miliar dolar AS.

Jika disusun dalam sebuah tabel, investasi ini sama persis dengan daftar pembangunan pabrik AI: kekuatan komputasi, jaringan, optik, listrik, pendinginan, perangkat lunak, pelanggan, dan model. Setiap lapisan dikunci oleh Nvidia setidaknya satu pemasok kunci. Pada GTC tahun ini, Nvidia mempresentasikan seluruh rangkaian ini sebagai sebuah cetak biru desain terbuka, merilis arsitektur referensi hardware bernama Vera Rubin DSX dan solusi digital twin bernama Omniverse DSX Blueprint, yang secara keseluruhan adalah “peta konstruksi pabrik AI”.

Sebuah pabrik AI berskala GW (setara 1 juta rumah tangga) dari perencanaan hingga operasional membutuhkan waktu 18 hingga 24 bulan, dan melibatkan lebih dari 100 pemasok. Dulu, proses ini dilakukan oleh operator pusat data sendiri, dan setiap kali harus melakukan verifikasi antarmuka dari awal. Tapi Omniverse DSX dari Nvidia memadukan proses ini secara sistematis, semua produk mitra sudah diuji di digital twin Nvidia, parameter disesuaikan, dan antarmuka sudah distandarisasi, sehingga raksasa cloud cukup mengikuti cetak biru Nvidia.

Huang Renxun merilis platform blueprint pabrik AI di GTC 2026, sumber gambar: NVIDIA

Ini adalah langkah penting bagi Nvidia untuk bertransformasi dari perusahaan chip menjadi “kontraktor utama pabrik AI”. Tingkat integrasi yang lebih tinggi dan margin laba yang lebih besar, bahkan jika AMD atau Broadcom hari ini memproduksi GPU dengan performa setara, mereka tetap membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk menyalin kemampuan koordinasi rantai pasok dari chip ke serat dan jaringan listrik ini.

Oleh karena itu, makna sebenarnya dari opsi 3,2 miliar dolar Nvidia di Corning adalah menempatkan satu pemain kunci di dalam cetak biru pembangunan pabrik AI mereka sendiri, yaitu “produksi lokal komunikasi cahaya”. Tentu saja, hanya Nvidia yang mampu menggambar cetak biru ini saat ini.

Klik untuk mengetahui lebih lanjut tentang posisi BlockBeats yang sedang dibuka

Selamat bergabung dengan komunitas resmi BlockBeats:

Telegram langganan: https://t.me/theblockbeats

Telegram diskusi: https://t.me/BlockBeats_App

Akun resmi Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia