Korea dan Taiwan: Ketika Ledakan AI Mengangkat Sebuah Negara

(MENAFN- Asia Times)
Saya telah mendapatkan hak istimewa langka melakukan riset ekuitas langsung di Korea dan Taiwan pada berbagai tahap karier saya. Mereka sering disebut dalam kalimat yang sama, sebagian karena kedekatan regional dan pertumbuhan paralel mereka, dan sebagian juga karena kendali modal mereka, yang menyebabkan perilaku serupa dari lembaga indeks terhadap mereka.

Saya telah menghabiskan seumur hidup menjelaskan, secara rinci, betapa sedikit yang sebenarnya mereka bagikan. Budaya mereka, sistem politik, dan pasar keuangan mereka bekerja secara berbeda. Budaya inovasi mereka berbeda. Strategi perusahaan, struktur neraca, dan hakikat perusahaan unggulan mereka berada di jalur yang berbeda.

Saya bahkan menghabiskan lebih banyak waktu membela masing-masing dari mereka terhadap kecenderungan umum untuk melebih-lebihkan risiko politik, mengingat lebih dari setengah abad bukti bahwa geopolitik yang melibatkan masing-masing jauh lebih stabil daripada yang disarankan headline.

Catatan ini bukan tentang semua itu. Ini tentang hal besar baru yang kini mengikat kedua negara ini bersama. Secara tidak sengaja karena timing, bukan karena desain nasional, mereka menjadi penerima manfaat ekonomi terbesar dari era AI.

Dunia telah menerima ini di tingkat perusahaan-perusahaan utamanya. Apa yang dulu unik dalam kisah catatan ini kini menjadi cerita rakyat: Samsung Electronics, SK Hynix, dan TSMC semuanya masuk ke dalam liga sepuluh perusahaan paling menguntungkan di dunia, dengan satu di antaranya berpotensi menjadi yang paling menguntungkan di dunia.

Kami telah bersenang-senang membahas besarnya angka mereka melalui perbandingan absurd, tetapi tidak lagi menyenangkan ketika kami mengatakan sesuatu seperti, “Salah satu dari mereka bisa menjadi yang paling menguntungkan sepanjang masa.” Hal-hal ini sudah dikenal, meskipun belum dihargai dengan baik. Yang belum diterima adalah apa artinya bagi kedua negara tempat perusahaan-perusahaan tersebut berada.

** Kecenderungan untuk memproyeksikan setelah hasil aktual**

Kedua ekonomi ini juga diliputi oleh analis yang, sebagai kelompok, cenderung memproyeksikan dari saat ini daripada berpikir dari struktur. Kami telah menulis sebelumnya tentang betapa salahnya perkiraan pendapatan untuk nama-nama perangkat keras selama siklus ini, sering kali dengan margin ekstrem, bahkan saat pendapatan dan laba aktual bergerak di jalur yang sama sekali berbeda.

Di Taiwan, analis sisi penjualan dikenal menunggu hingga hari rilis pendapatan kuartalan sebelum menyesuaikan angka, bahkan ketika penjualan bulanan sudah menunjukkan realitas yang berbeda. Di Korea, pola ini bahkan lebih buruk. Pasar DRAM salah baca selama bertahun-tahun. Perpindahan struktural dari DRAM komoditas ke memori oligopoli memakan waktu lebih lama lagi untuk terdeteksi.

Refleks yang sama kini meluas ke tingkat negara. Korea hari ini tampak seolah tidak ada yang aneh dari data makro. Taiwan tumbuh mungkin dengan kecepatan tercepat di dunia. Namun konsekuensi sekunder dan tersier dari keberuntungan ini, terhadap konsumsi, investasi, kapasitas fiskal, kepercayaan, dan adopsi teknologi baru, belum dihargai di kedua negara ini.

Kami telah menulis di tempat lain tentang bagaimana kedua negara ini sampai di titik ini (lihat di sini dan di sini, di antara banyak lainnya). Itu bukan pertanyaan hari ini. Pertanyaannya adalah apa yang akan terjadi selanjutnya.

Apa yang mengikat Korea dan Taiwan saat ini bukanlah keberuntungan itu sendiri. Melainkan struktur yang menentukan di mana keberuntungan itu jatuh. Kedua negara ini memiliki salah satu tingkat ketimpangan pendapatan terendah di dunia maju, dengan koefisien Gini pendapatan yang dapat dibelanjakan mendekati 0,32 di Korea dan 0,34 di Taiwan, di lingkungan yang sama dengan Jepang dan Skandinavia, dan jauh di bawah Amerika Serikat yang di atas 0,40.

Keduanya memiliki partisipasi ekuitas ritel yang sangat dalam, yang berarti bahwa pasar saham yang lebih dari dua kali lipat dalam dua tahun tercermin dalam kekayaan rumah tangga di seluruh basis populasi yang sangat luas.

Keduanya memiliki demokrasi yang fungsional yang mampu mengubah keberuntungan pajak menjadi kebijakan industri dan transfer langsung. Dan keduanya memiliki populasi yang, meskipun atau mungkin karena tekanan demografis, termasuk yang tercepat dalam mengadopsi teknologi baru di bumi.

Masyarakat yang sama yang diam-diam menua menjadi status super-usia juga merupakan yang paling agresif dalam menerapkan robot, yang paling aktif dalam eksperimen nasional otomatisasi perawatan lansia, dan pengeluaran R&D nasional tertinggi di luar Israel. Kombinasi ini tidak biasa. Juga tidak ada dalam konsensus saat ini.

** Tabel 1. Korea, Taiwan, Jepang, kerangka makro**
** Efek pendapatan**

Mulailah dengan apa yang tidak biasa dari bagaimana keberuntungan didistribusikan. Di Korea dan Taiwan, bagian luar biasa dari keuntungan perusahaan dibayarkan kepada pekerja daripada disimpan di neraca atau dikembalikan kepada sekelompok kecil manajer senior dan pemegang saham.

Bonus kinerja SK Hynix tahun 2025 mencapai 2.964% dari gaji pokok bulanan karyawan, yang kira-kira setara dengan 29 bulan gaji pokok, diatur oleh perjanjian kerja sebagai 10% dari laba operasional yang keras. Untuk seorang insinyur SK Hynix rata-rata, ini sekitar 700 juta won (US$477.000) di atas gaji pokok, untuk 35.000 karyawan.

Distribusi Samsung Electronics bisa serupa. Pembayaran bagi hasil keuntungan TSMC tahun 2024 total sekitar NT$2 juta ($63.000) per karyawan, dengan skala yang sebanding di 2025.

Angka-angka ini bukan simbolik. Mereka secara struktural tertanam dalam sistem kompensasi yang mengarahkan persentase tetap dari laba perusahaan langsung ke karyawan garis depan, dengan cara yang sedikit paralel di tempat lain.

Refleks alami di kalangan investor adalah khawatir. Bonus 2.964% terdengar tidak stabil. Bagian laba operasional 10% untuk tenaga kerja terdengar bisa dihindari. Tapi ini adalah kerangka yang salah.

Di masyarakat dengan Gini rendah dan berbagi laba, kas perusahaan yang didistribusikan ke basis karyawan yang luas menghasilkan efek putaran kedua yang jauh lebih besar daripada kas yang sama disimpan di neraca, diberikan kepada sejumlah kecil karyawan teratas, atau dikembalikan melalui buyback.

Alasannya adalah kecenderungan marginal untuk mengkonsumsi. Seorang insinyur Korea tingkat menengah yang menerima setara 2,5 tahun gaji dalam satu bonus kemungkinan membeli apartemen, mengganti mobil, membawa keluarga berlibur, membiayai pendidikan anak-anaknya, atau berinvestasi di ekuitas domestik.

Uang tersebut beredar. Keuntungan pendapatan bagi 100.000 karyawan semikonduktor menjadi kenaikan upah bagi ratusan ribu pekerja jasa di zona klaster, yang menjadi pendapatan ritel untuk bisnis tetangga, yang kemudian menjadi basis pajak bagi pemerintah kota.

Semua ini bukan teori. Kementerian Ekonomi dan Keuangan Korea mengaitkan lonjakan 15,3% dalam pengumpulan pajak penghasilan nasional di Q1 2026 langsung ke bonus kinerja semikonduktor. Pendapatan pajak transaksi sekuritas naik 234,6% dalam kuartal yang sama.

Pertumbuhan upah di manufaktur Korea antara 2011 dan 2024 berjalan sebesar 82,9% dibandingkan 64,4% untuk tenaga kerja secara umum, dengan premi manufaktur sebesar 18 poin persentase yang telah menggelembung selama lebih dari satu dekade dan semakin melebar.

Kisah terbaru
AS mempercepat peluncuran misil pembunuh kapal baru ke arah China
China menggunakan aturan untuk menahan sanksi AS terhadap penyulingan ‘teh poci’
Apakah ada pelajaran dari kegagalan AS dalam perang Iran?

Rata-rata upah bulanan Taiwan naik 3,09% YoY dalam sebelas bulan pertama 2025, tertinggi dalam dua puluh enam tahun. Akan ada gesekan, seperti yang terlihat dari pemogokan dan ancaman pemogokan di Korea. Bahkan jika beberapa perselisihan diselesaikan dengan cepat, akan ada lebih banyak lagi.

Ini adalah gambaran konflik tenaga kerja di demokrasi dengan ketimpangan rendah dan arus kas perusahaan yang kuat. Mereka meningkat, mereka menyelesaikan, pekerja dibayar lebih, arus kas keluar ke ekonomi yang lebih luas, dan posisi industri dasar tetap tidak berubah.

Kontras dengan Jepang tahun 1989, di mana kenaikan upah disertai gelembung aset yang mengkonsumsi modal produktif, juga bersifat struktural. Korea dan Taiwan menjalankan eksperimen berbeda, meskipun mereka menghadapi risiko jangka panjang gelembung aset.

Bukti hilir sudah terlihat dalam data. Di zona klaster semikonduktor Korea, harga apartemen di Yongin’s Suji-gu naik 6,4% awal 2026, didorong oleh permintaan terkait ekspansi tenaga kerja Samsung dan SK Hynix. Inventaris apartemen yang belum terjual di Pyeongtaek turun dari 5.868 unit Februari 2025 menjadi 2.612 unit Februari 2026, tingkat penyerapan yang tidak biasa untuk pasar perumahan Korea dalam siklus ini.

Di seluruh Pyeongtaek, Hwaseong’s Dongtan, dan Yongin, sekitar 800 apartemen diperdagangkan dengan harga rekor di Q1 2026, dibandingkan hanya 90 di kuartal yang sama setahun sebelumnya. Hsinchu tetap menjadi kota terkaya di Taiwan dengan pendapatan rumah tangga yang dapat dibelanjakan rata-rata di atas NT$1,5 juta, jauh di atas rata-rata nasional.

Penjualan department store mewah Korea meningkat signifikan pada 2025. Penjualan ritel agregat dari retailer utama naik 6,8% di 2025. Pernikahan di Korea pada 2025 naik 8,1% ke level tertinggi dalam tujuh tahun, dan tingkat fertilitas naik menjadi 0,80 dari 0,72 di 2023.

Tidak satu pun dari ini merupakan bukti yang pasti sendiri. Bersama-sama, mereka menggambarkan ekonomi di mana rumah tangga secara nyata menyerap kejutan upah dan mulai mendistribusikannya kembali ke konsumsi, properti, pembentukan keluarga, dan investasi.

** Efek kekayaan**

Efek kekayaan adalah saluran di mana Taiwan dan Korea paling berbeda secara tajam, dan di mana kisah Taiwan menjadi sangat sulit ditemukan preseden historisnya. Pasar saham Taiwan kini bernilai sekitar 329% dari PDB, naik dari 287% hanya setahun sebelumnya.

Perhitungan ini patut diperhatikan. Pasar yang bernilai tiga kali lipat dari PDB dan naik 75% dalam delapan belas bulan menghasilkan kenaikan kekayaan kertas bagi rumah tangga yang setara dengan hampir dua kali PDB tahunan dalam dua tahun. Bukti serupa skala besar ini jarang ditemukan di ekonomi maju secara historis.

Laporan kekayaan nasional DGBAS menunjukkan kekayaan bersih rumah tangga Taiwan sebesar NT$183,7 triliun pada akhir 2024, sebelum kenaikan besar di 2025 dan bahkan lebih besar di 2026. Kepemilikan sekuritas rumah tangga dalam angka tersebut naik 21,8% menjadi NT$37,3 triliun, peningkatan tahunan terbesar dalam sejarah.

Apa yang mengubah ini dari angka kertas menjadi penggerak makro adalah jangkauan. Kepemilikan ekuitas rumah tangga Taiwan termasuk yang terdalam di dunia. Di Taiwan, sepuluh persen teratas memegang bagian yang jauh lebih kecil dari float karena float tersebut dipegang langsung oleh jutaan rumah tangga.

Inilah sebabnya PDB riil Taiwan kuartal pertama 2026 tumbuh 13,7% YoY. Kejutan di balik angka tersebut bukanlah lonjakan ekspor, tetapi kekuatan konsumsi domestik swasta sebesar 4,9%, jauh di atas perkiraan. DGBAS secara eksplisit menyebut efek kekayaan ekuitas sebagai pendorong kontributor.

Pembentukan modal kasar riil naik 5,2% dalam kuartal tersebut, karena perusahaan Taiwan mempercepat reinvestasi ke dalam latar belakang domestik yang mereka lihat sedang berubah.

Situasi Korea secara struktural berbeda, dan kesenjangan ini patut dipahami daripada disembunyikan. KOSPI kembali 75% di 2025 dan menambahkan 64% lagi tahun ini. Rasio kapitalisasi pasar terhadap PDB mencapai 150% di 2025, secara material di bawah Taiwan tetapi tetap tinggi menurut standar Korea.

Kenaikan kekayaan ini besar secara absolut. Transmisi ke konsumsi lebih tersaring. Neraca keuangan rumah tangga Korea tetap 76% dalam aset riil.

Menurut angka terbaru yang dipublikasikan, ekuitas menyumbang sekitar 9% dari kekayaan rumah tangga. Hampir tiga kali lipat indeks akan secara material mengubah angka-angka di Korea juga, meskipun dorongan konsumsi langsung mungkin lebih kecil karena faktor ini dibandingkan Taiwan.

Kesenjangan ini sendiri adalah poinnya. Kedua negara merespons keberuntungan yang sama dengan dua cara berbeda, dan kedua respons tersebut produktif meskipun data headline tampak berbeda. Taiwan menghasilkan hasil efek kekayaan sesuai buku pelajaran dengan respons konsumsi yang sesuai buku pelajaran.

Korea menghasilkan hasil yang lebih lambat, di mana keuntungan didaur ulang ke dalam pendalaman keuangan, perbaikan neraca rumah tangga, akumulasi aset asing, dan investasi kapasitas di properti klaster semikonduktor. Tidak ada jalur yang inferior.

Keduanya menghasilkan ekonomi yang lebih kuat dalam jangka panjang. Pertumbuhan akun ritel KOSPI yang berkelanjutan, yang pertama dalam tiga tahun, menunjukkan bahwa rumah tangga Korea kini lebih bersedia mengubah kekayaan aset riil menjadi kekayaan keuangan daripada satu dekade lalu.

Ini adalah pendalaman yang secara tepat telah coba dirancang oleh pembuat kebijakan Korea sejak reformasi peningkatan nilai 2014 pertama kali muncul. Sekarang hal itu terjadi karena roda perusahaan menghasilkan pengembalian yang sulit diabaikan oleh investor ritel.

Perbandingan efek klaster dengan Bangalore, Guangdong, dan Silicon Valley berguna tetapi meremehkan apa yang sedang terjadi. Masing-masing metro tersebut mengubah wilayah sekitarnya, tetapi masing-masing berada di dalam negara yang terlalu besar untuk diubah oleh satu industri saja.

Karnataka naik, tetapi India tidak. Guangdong naik, tetapi China bagian dalam tidak. Silicon Valley menghasilkan wilayah metropolitan terkaya dalam sejarah manusia, tetapi rumah tangga Amerika rata-rata hampir tidak bergerak.

Korea dan Taiwan cukup kecil sehingga klaster semikonduktor nasional membentuk ulang negara mereka. Taiwan, dengan populasi 23 juta, hanya TSMC yang menyumbang pajak penghasilan setara 28% dari seluruh pendapatan pajak perusahaan Taiwan.

Korea memiliki Samsung dan SK Hynix, yang kemungkinan akan menyumbang lebih dari 20% dari pajak perusahaan nasional dalam waktu dekat. Konsentrasi ini yang menyebabkan efek tingkat kedua dan ketiga yang menjadi perhatian artikel ini muncul di tingkat negara daripada menghilang ke hinterland yang luas.

** Saluran fiskal**

Multiplier fiskal adalah tempat keberuntungan berhenti menjadi fenomena perusahaan dan mulai menjadi fenomena negara.

Korea dan Taiwan kini memiliki ruang fiskal yang hampir tidak dimiliki oleh ekonomi maju mana pun, dan keduanya mulai mengalokasikan ruang tersebut ke kategori pengeluaran yang secara politik sulit dicapai hingga 2023.

Pendapatan pajak pemerintah pusat Korea naik 11% di 2025, dan meskipun tidak ada prediksi, bisa naik lebih dari 15% di 2026. Rasio utang pemerintah pusat terhadap PDB Taiwan turun menjadi 22% di akhir 2025, terendah di antara ekonomi utama Asia.

Batasan yang membatasi aksi pemerintah di seluruh dunia selama dua dekade, yaitu kapasitas pinjaman negara, saat ini tidak membatasi Korea maupun Taiwan.

Apa yang dipilih negara untuk dilakukan dengan ruang tersebut adalah pertanyaan yang lebih menarik. Korea memilih kebijakan industri secara besar-besaran. Undang-undang K-Chips diperluas. Dana Pertumbuhan Publik baru sebesar 150 triliun won sedang didirikan, dengan 30 triliun won dialokasikan selama lima tahun untuk klaster mega Yongin dan Pyeongtaek serta pusat komputasi AI nasional.

Anggaran R&D pemerintah tahun 2026 naik 19%, peningkatan tahunan terbesar sejak stimulus pasca-2008. R&D pemerintah sebagai bagian dari total pengeluaran pemerintah Korea hampir 5%, dibandingkan rata-rata OECD sebesar 1,8%.

Taiwan memilih campuran penggunaan yang berbeda karena posisinya yang berbeda secara politik dan demografis. Salah satu program utama adalah distribusi uang tunai universal sebesar NT$10.000 ($320) per warga negara, yang diklaim oleh 23,31 juta orang, setara dengan 99% dari populasi yang memenuhi syarat.

Ini adalah program satu kali, tetapi ini adalah distribusi kedua dalam tiga tahun dan advokasi masyarakat sipil secara terbuka mendorong legislatif untuk menjadikan distribusi berulang sebagai fitur permanen kebijakan fiskal.

Selain distribusi uang tunai, Yuan Eksekutif menyetujui paket anggaran khusus sebesar NT$570 miliar yang menggabungkan bantuan ekonomi langsung, peningkatan infrastruktur pertahanan, dan investasi keamanan maritim.

Ada banyak program lain yang bisa ditulis, tetapi aksi nyata ada di depan, bukan di belakang, mengingat kenaikan pendapatan dan kekayaan yang baru-baru ini diamati dan keberlanjutannya.

Fitur menarik dari penggunaan ini, di kedua negara, adalah apa yang hilang dari situ. Kedua pemerintah tidak menjalankan program infrastruktur tradisional besar seperti yang menyerap kapasitas fiskal Jepang di 1990-an, dan yang menghabiskan sebagian besar stimulus China setelah 2008.

Keduanya juga tidak melakukan pemotongan pajak besar-besaran seperti yang menyerap kapasitas fiskal AS setelah reformasi 2017. Keduanya juga tidak membangun program manfaat sosial sebesar perluasan kesejahteraan Eropa.

Pilihan Korea dan Taiwan justru fokus pada kebijakan industri, R&D, pertahanan, infrastruktur AI, pembangunan klaster semikonduktor, dan stabilisasi pensiun. Ini adalah kategori yang saling memperkuat.

** Siklus penggandaan**

Bagian terdalam dari cerita ini adalah siklus virtuous di antara perusahaan-perusahaan yang mendorong semua ini. Demi mengulang kepercayaan lama, izinkan kami mengulang satu lagi keyakinan inti kami: kepemimpinan era AI kini benar-benar bersifat kapital intensif seperti yang tidak dilakukan inovasi perangkat lunak sebelum 2020.

Biaya litografi EUV telah berlipat ganda. Pengemasan canggih telah berlipat ganda. Peningkatan HBM lebih sulit daripada DRAM. Perusahaan yang menghasilkan arus kas untuk mendanai generasi berikutnya semakin jauh di depan mereka yang tidak mampu. Capex gabungan TSMC, Samsung Semiconductor, dan SK Hynix di 2026 kemungkinan akan melebihi $125 miliar, lebih besar dari PDB tahunan beberapa negara Eropa berukuran sedang.

Rasio R&D terhadap PDB Korea mencapai 5,1% di 2024, kedua tertinggi di dunia setelah Israel. Taiwan sekitar 4,1%. Keduanya lebih tinggi dari AS, Jepang, China, dan Jerman, serta semua ekonomi utama lainnya.

Sektor swasta menyumbang sekitar 78% dari R&D Korea, dengan dana dari semikonduktor mendanai riset di robotika, bioteknologi, pertahanan, AI, dan reaktor modular kecil secara bersamaan.

Perjanjian ekspor teknologi biotek Korea mencapai $14,5 miliar di 2025, naik 162%. Korea kini memiliki sekitar 1.300 kandidat obat baru dalam pengembangan, 10% dari total global, mengungguli Inggris, Swiss, dan Jepang.

Tidak perlu membahas keberagaman teknologi Taiwan selain TSMC. Mediatek adalah yang terbaru yang menyediakan kompetisi terhadap raksasa seperti Broadcom, yang sebelumnya didukung oleh banyak ODM Taiwan terhadap perusahaan perangkat AS.

Bagi banyak perusahaan, dari Qualcomm hingga Dell, Taiwan adalah tempat mereka harus membeli, tetapi juga tempat mereka menghadapi pesaing terbesar mereka. Yang berikutnya bisa jadi di bidang optik. Inovasi Taiwan di luar teknologi kurang mencolok, tetapi terus berkembang.

** Keunggulan adopsi**

Korea dan Taiwan tidak hanya memproduksi teknologi era AI. Mereka mengadopsinya lebih cepat daripada siapa pun. Korea memiliki konsentrasi robot industri tertinggi di dunia dengan margin yang jauh, hampir tiga kali lipat dari China.

Hyundai memperkenalkan robot humanoid Atlas yang siap produksi di CES 2026, dengan penempatan dijadwalkan di Metaplant Georgia dari 2028 untuk membantu internalisasi dan peningkatan.

Taiwan meluncurkan Program Aplikasi Layanan Robot Pintar empat tahunnya di 2026, secara khusus karena kekurangan tenaga kerja di sektor jasa telah melampaui di manufaktur.

Daftar newsletter gratis kami

Laporan Harian
Mulai hari Anda dengan cerita utama Asia Times

Laporan Mingguan AT
Ringkasan mingguan dari cerita terpopuler Asia Times

Demografi ekstrem dari kedua negara ini menghasilkan efek samping lain yang mendorong pertumbuhan jangka pendek dan memberi perusahaan-perusahaan yang terlibat laboratorium lokal untuk eksperimen mereka.

Perawatan lansia adalah kisah adopsi paling mencolok di Korea, dan yang benar-benar tidak bisa direplikasi secara skala di ekonomi maju besar lainnya. Per November 2025, lebih dari 12.000 boneka pendamping AI Hyodol telah didistribusikan ke lansia Korea yang tinggal sendiri, terutama melalui program kesejahteraan pemerintah.

Pemerintah Metropolitan Seoul mendistribusikan hampir 500 anjing robot. Kota Daejeon mendistribusikan 1.000 boneka Kumdori AI. Kementerian Sains dan ICT serta Kementerian Kesehatan dan Kesejahteraan telah meresmikan Strategi Dukungan Siklus Penuh Teknologi Perawatan AI dengan AI fisik untuk fasilitas perawatan mulai 2028. Penggeraknya adalah kebutuhan.

Rata-rata usia asisten perawatan lansia Korea adalah 61 tahun. Tekanan demografis yang seharusnya menjadi beban mati telah menjadi dorongan struktural terbesar untuk penerapan robot.

Keunggulan adopsi terakhir adalah geopolitik. Korea dan Taiwan mendapatkan manfaat dari bukan China di saat tidak menjadi China sendiri adalah keunggulan kompetitif yang berarti.

Keduanya menerima tarif timbal balik 15% di struktur tarif AS 2025 terhadap China yang 50% atau lebih tinggi. Keduanya juga menegosiasikan pengecualian peralatan manufaktur semikonduktor.

Perjanjian perdagangan Taiwan Januari 2026 dengan AS mencakup investasi sebesar $250 miliar plus jaminan kredit $250 miliar sebagai imbalan pengurangan tarif. Per Desember 2025, hanya 23% ekspor Taiwan ke AS yang menghadapi tarif darurat, terendah dari semua mitra dagang utama AS.

Perhitungan yang sama membantu Samsung Biologics memenangkan pangsa manufaktur biopharma yang seharusnya masuk ke produsen kontrak China. Ini membantu konten K, K-beauty, dan K-food di pasar Barat di mana ekspor China tidak bisa beroperasi.

Ini juga membantu ekspor pertahanan Korea sebagai alternatif yang sejalan NATO terhadap pemasok Rusia dan China. Premium tidak-menjadi-China muncul di berbagai sektor secara bersamaan lebih dari periode pasca-Perang Dingin.

** Masalah dengan cerita melingkar**

Setiap siklus virtuous mengandung benih pembuktiannya sendiri. Satu kejutan memutus lingkaran. Risiko refleksif di sini jelas dan telah didokumentasikan secara rinci di tempat lain. Kedua ekonomi ini berada di bawah awan geopolitik nyata yang telah menyebabkan kerusakan pasar kecil selama dekade tetapi bisa menciptakan kekacauan dalam semalam.

Kedua pasar saham ini memiliki beberapa investor ritel paling berorientasi momentum di dunia, mampu membeli dengan kecepatan yang jarang terlihat dan mampu berlari ke pintu yang sama dalam waktu bersamaan.

Pembalikan signifikan dalam siklus pengeluaran modal global, apa pun yang kita percayai saat ini tentang kekurangan, akan menghambat kenaikan pendapatan dan kekayaan yang baru saja kita gambarkan. Reversal siklus juga bisa terjadi. Begitu juga kejutan politik.

Inti dari catatan ini bukan untuk mengulangi apa yang sudah banyak diketahui. Intinya adalah untuk mengungkap apa yang belum. Korea dan Taiwan telah tiba di saat ini dengan kombinasi pertahanan struktural yang dimiliki sedikit ekonomi lain di dunia.

Mereka memiliki rasio utang pemerintah terhadap PDB terendah di dunia maju. Mereka memiliki ketimpangan pendapatan yang sangat terkonsentrasi. Mereka memiliki populasi yang kepemilikan sahamnya sangat luas, dan keuntungannya tersebar di seluruh dekil, bukan terkonsentrasi di satu lapisan atas.

Mereka memiliki demokrasi yang fungsional yang telah mengubah bagian dari keberuntungan menjadi kebijakan industri, pertahanan, R&D, stabilisasi pensiun, dan transfer uang langsung. Mereka memiliki tekanan demografis yang, dalam era teknologi saat ini, berfungsi sebagai dorongan adopsi robot, otomatisasi, dan AI di bidang yang masih diperdebatkan negara lain.

Ini bukan fitur yang hilang saat ekonomi mengalami penurunan. Utang rendah tidak berubah menjadi utang tinggi dalam semalam. Masyarakat tidak kehilangan insting egalitariannya dalam seperempat tahun. Argumen serupa dapat dibuat tentang ketahanan dari setiap faktor yang disebutkan di paragraf sebelumnya.

Selain itu, arus kas perusahaan sudah diperoleh, komitmen capex sudah dibuat, ekosistem pemasok sudah dibangun, properti klaster sudah dibeli, dan bonus sudah dibayarkan. Tidak ada yang membutuhkan kuartal berikutnya untuk berjalan baik agar tetap berjalan.

Singkatnya, keterkaitan makro dari keberuntungan inovasi Korea dan Taiwan adalah cerita lain yang belum sepenuhnya terungkap.

Nilesh Jasani adalah pendiri dan CEO dari GenInnov Pte Ltd Singapore. Artikel ini pertama kali muncul di dan diterbitkan kembali dengan izin. Baca aslinya di sini. Baca lebih banyak di /blog

Daftar di sini untuk mengomentari cerita Asia Times
Atau

Terima kasih telah mendaftar!

Bagikan di X (Buka di jendela baru)

Bagikan di LinkedIn (Buka di jendela baru)
LinkedIn
Bagikan di Facebook (Buka di jendela baru)
Facebook
Bagikan di WhatsApp (Buka di jendela baru)
WhatsApp
Bagikan di Reddit (Buka di jendela baru)
Reddit
Kirim email tautan ke teman (Buka di jendela baru)
Email
Cetak (Buka di jendela baru)
Cetak