IPO besar SpaceX akan segera datang. Perusahaan industri yang diabaikan ini akan menjadi pemenang besar

Elon Musk 's SpaceX berencana melakukan debut saham terbesar dalam sejarah. Salah satu pemenang yang kemungkinan dari kesepakatan ini: sebuah perusahaan industri yang diabaikan yang didirikan beberapa dekade sebelum Wright bersaudara pernah terbang ke langit. Raksasa gas industri Linde memiliki bisnis kecil tetapi berkembang pesat yang memasok gas penting ke industri luar angkasa, memungkinkan sistem propulsi mesin roket dan satelit untuk sampai ke tujuan mereka. Sebelum meninggalkan Bumi, gas-gas Linde juga memainkan peran kunci dalam pembuatan dan pengujian komponen di pesawat luar angkasa. Linde telah berada dalam permainan luar angkasa selama lebih dari enam dekade, dari program Apollo NASA hingga misi bulan Artemis II saat ini. Dengan munculnya perlombaan luar angkasa komersial, pemerintah tidak lagi menjadi satu-satunya pemain di kota. Banyak perusahaan luar angkasa lain bermunculan, tetapi tidak ada yang sebesar SpaceX. Linde membangun sebuah pabrik besar senilai $100 juta di Texas dekat SpaceX untuk mempermudah pengiriman. Kehadiran Linde di industri luar angkasa menunjukkan peran di balik layar dalam ekonomi yang lebih luas. Mungkin tidak terkenal di kalangan umum. Tetapi perusahaan yang berbasis di Inggris ini dengan kapitalisasi pasar hampir $230 miliar telah selama lebih dari satu abad memasok gas seperti karbon dioksida, oksigen, dan nitrogen ke berbagai industri. Di antara penggunaannya, gas Linde menciptakan gelembung dalam air berkarbonasi, memberikan dukungan pernapasan kepada pasien rumah sakit, dan membantu laser mengukir miliaran transistor kecil ke chip kecerdasan buatan. Segera, nama klub yang rendah profil ini, yang kami sukai karena pertumbuhan konsisten dan kekuatan harga, mungkin akan mendapatkan kejutan dari salah satu debut terbesar di Wall Street dalam ingatan baru-baru ini. SpaceX secara rahasia mengajukan dokumen penawaran umum perdana (IPO) bulan lalu. Usaha Musk ini berusaha mengumpulkan dana hingga $75 miliar, dengan penilaian target sekitar $1,75 triliun, menurut Reuters. Itu sangat besar. Sebagai perbandingan, Meta Platforms memiliki kapitalisasi pasar sebesar $1,55 triliun. Pembuat roket dan satelit ini menargetkan pencatatan akhir Juni. Meluncurkan roket tidak murah. Tetapi dengan masuknya dana IPO, SpaceX akan memiliki banyak uang untuk mewujudkan ambisi besar Musk di luar angkasa, dari memperkuat layanan internet satelit Starlink yang ada hingga membangun pusat data orbit, dan membawa manusia ke Mars. Hubungannya sederhana: Lebih banyak peluncuran dari SpaceX berarti lebih banyak gas yang dibutuhkan dari Linde, yang merupakan salah satu dari sedikit pemasok. Linde “pada dasarnya adalah Exxon untuk luar angkasa,” kata analis Deutsche Bank David Begleiter dalam sebuah wawancara. Dia memperkirakan bahwa IPO SpaceX dapat membantu menggandakan ukuran bisnis dirgantara komersial Linde, membawanya ke “lebih dari” $1 miliar dalam waktu yang “tidak terlalu jauh”. Dia menambahkan, “Jika Anda melihat jadwal peluncuran SpaceX, bisnis ini memiliki potensi untuk meningkat berkali-kali lipat.” Begleiter memberi peringkat beli pada saham Linde. Musk sendiri mengatakan bahwa SpaceX akan secara signifikan meningkatkan jumlah peluncurannya dalam beberapa tahun mendatang, terutama untuk Starship, roket yang sepenuhnya dapat digunakan kembali yang masih dalam tahap uji coba penerbangan. “Dalam sekitar enam atau tujuh tahun, akan ada hari-hari di mana Starship meluncur lebih dari 24 kali dalam 24 jam,” prediksi Musk pada bulan Agustus. Starship dirancang untuk mengangkut manusia dan kargo ke Bulan dan akhirnya Mars. SpaceX telah melakukan 11 uji coba penerbangan untuk Starlink sejak 2023, termasuk lima tahun lalu. Roket andalan perusahaan saat ini adalah Falcon 9, yang telah menyelesaikan lebih dari 50 misi hingga tahun 2026. Yang terbaru pada 5 Mei, dengan roket Falcon 9 membawa 24 satelit Starlink ke orbit rendah bumi. Misi lain dijadwalkan pada hari Senin. SpaceX belum secara publik mengonfirmasi pengajuan IPO-nya. Perusahaan tidak menanggapi permintaan komentar CNBC tentang rencananya. “Peluncuran roket menjadi semakin umum, didorong oleh pembangunan jaringan satelit orbit rendah bumi dan roket yang dapat digunakan kembali,” kata Jeff Marks, direktur analisis portofolio di Investing Club. “Ini seharusnya menjadi angin positif jangka panjang bagi volume Linde.” Linde telah memposisikan dirinya untuk memenuhi permintaan dari SpaceX dan industri secara keseluruhan. Tahun lalu, Linde mengumumkan dua kontrak pasokan jangka panjang baru dengan pelanggan luar angkasa dan investasi untuk meningkatkan kapasitas produksi. Perusahaan memulai pembangunan pabrik pemisahan udara di Brownsville, Texas, untuk memproduksi gas bagi pelanggan yang tidak disebutkan namanya. Operasi Starbase SpaceX kurang dari 30 mil dari sana di Pantai Teluk. Kota Brownsville telah mengonfirmasi bahwa pabrik tersebut akan melayani SpaceX. Linde juga memperluas pabrik gas industrinya di Mims, Florida, untuk alasan serupa. Fasilitas ini terletak di Pantai Luar Angkasa Florida, rumah dari Pusat Antariksa Kennedy NASA di Cape Canaveral. SpaceX menyewa landasan peluncuran di sana. Anggap saja Linde seperti stasiun pengisian gas untuk SpaceX dan industri yang lebih luas. Sama seperti pom bensin yang berkerumun di dekat keluar jalan tol, Linde menempatkan pabriknya dekat dengan operasi NASA dan SpaceX untuk memotong waktu pengiriman dan memastikan pasokan yang andal. “Ini adalah peluang pertumbuhan sekuler,” kata CEO Linde Sanjiv Lamba tentang industri luar angkasa awal tahun ini. “Kami sangat antusias tentang ini. Kami benar-benar berada dalam posisi yang sangat baik untuk melayani ini. Dua pusat investasi utama yang kami lihat … ada di Texas dan Florida. Kami memiliki posisi yang sangat kuat dalam mendukung peluncuran di sini.” Dia memperkirakan Linde memasok gas ke antara 65% hingga 75% peluncuran secara rata-rata. Linde memiliki peran besar dalam misi Artemis II NASA yang baru saja membawa manusia ke jarak terjauh dari Bumi dalam sejarah, menempuh 252.756 mil dari rumah. Mereka menggunakan sekitar 200.000 galon bahan bakar Linde untuk peluncuran. Linde juga memasok bahan bakar untuk misi Artemis pertama pada 2022. Sejarah panjang Linde Linde tidak asing dengan industri luar angkasa. Perusahaan didirikan pada tahun 1879 oleh Carl von Linde, pelopor dalam penemuan sistem pendingin buatan. Tetapi pekerjaan von Linde pada teknologi pemisahan udara yang membantu melahirkan industri gas industri modern dan perusahaan yang menyerupai Linde saat ini. Pada tahun 1902, von Linde membangun pabrik pemisahan udara skala industri pertama untuk memproduksi oksigen cair, satu tahun sebelum penerbangan bermotor bersejarah Wright bersaudara dan satu dekade sebelum penerbangan komersial pertama. Fajar Era Luar Angkasa tidak akan tiba selama setengah abad lagi, tetapi terobosan von Linde menempatkan perusahaan untuk memainkan peran utama. Linde memasok oksigen cair ke program Apollo NASA, yang mendaratkan manusia pertama di bulan pada tahun 1969. Tidak ada udara di luar angkasa; itu adalah vakum hampir sempurna. Ini berarti roket perlu membawa oksigen sendiri untuk dicampur dengan bahan bakar agar terjadi pembakaran di dalam mesin mereka. Gas menempati lebih banyak ruang daripada cairan, itulah sebabnya oksigen cair adalah solusi yang baik untuk roket. Mobil di Bumi tidak perlu memecahkan masalah ini karena oksigen melimpah di udara sekitar kita dan masuk ke mesin bersama bahan bakar melalui katup intake. Melangkah ke abad ini, industri luar angkasa melihat mungkin masa investasi terbesar sejak era Apollo. Linde telah mendapat manfaat dari ini selama beberapa waktu. Untuk memastikan, ini masih bagian kecil dari total pendapatan Linde, yang diperkirakan sekitar $36 miliar tahun ini, menurut FactSet. Tetapi pertumbuhannya mengesankan dan menjadi semakin berarti. “Penggunaan akhir ini terus menunjukkan pertumbuhan dua digit yang kuat,” kata CFO Matthew White dalam panggilan pendapatan kuartal pertama Linde minggu lalu. Saat ini, bisnis luar angkasa Linde berada dalam pasar akhir manufakturnya, yang meningkat 5% di kuartal pertama. Setengah dari pertumbuhan itu berasal dari aktivitas dirgantara, terutama terkait produksi, pengujian, dan peluncuran kendaraan luar angkasa, mencerminkan keterlibatan mendalam Linde dalam industri ini. Tidak hanya peluncuran. Nitrogen dan argon adalah gas penting yang digunakan dalam pembuatan komponen khusus untuk mesin roket. Dari sana, Linde juga memasok nitrogen cair dan helium cair, yang digunakan untuk menciptakan kondisi vakum guna melakukan pemeriksaan kualitas pada komponen pesawat luar angkasa. Untuk peluncuran, selain oksigen cair, nitrogen cair membantu menjaga mesin tetap dingin, sementara hidrogen cair dapat digunakan sebagai bahan bakar untuk roket tertentu. Linde juga menawarkan gas langka seperti xenon dan krypton yang digunakan beberapa satelit sebagai bahan propelan untuk mencapai orbit yang tepat setelah dilepaskan dari roket. Untuk bagian mereka, SpaceX mengembangkan satelit Starlink yang menggunakan argon sebagai bahan propelan. Argon adalah salah satu gas yang akan dipasok Linde dari pabrik Brownsville ke SpaceX. Ketika ruang angkasa komersial secara konsisten menyumbang setidaknya 5% dari total pendapatan Linde, White mengatakan perusahaan akan memisahkan penjualan tersebut sebagai pasar akhir tersendiri. Untuk mencapai itu, akan menjadi “fungsi dari frekuensi, ukuran, dan jenis bahan propelan peluncuran ruang angkasa di masa depan,” kata White. LIN 1Y kinerja saham Linde selama 12 bulan terakhir. Jim Cramer menggambarkan pendapatan Linde, yang melampaui ekspektasi atas dan bawah, sebagai “angka yang luar biasa.” Klub meningkatkan target harga menjadi $550 dari $540 setelah rilis. Saham ini naik hampir 16% tahun ini, mengungguli kenaikan 8% dari S & P 500. Linde adalah pemain dominan dalam gas industri, yang membantu mendukung hubungan mereka dengan pelanggan luar angkasa. Air Liquide dari Prancis dan Air Products and Chemicals dari Pennsylvania adalah dua pesaing Linde yang diperdagangkan secara publik di industri gas industri. Keduanya juga memasok gas ke industri luar angkasa. “Karena konsolidasi industri, Anda hanya melihat tiga hingga empat pemain global dalam bisnis penyediaan gas industri, berkualitas, besar, dan andal. Linde mungkin yang terbaik dari semuanya, pemasok berkualitas tertinggi,” kata Begleiter dari Deutsche Bank. Era baru investasi Pertumbuhan bisnis luar angkasa Linde didukung oleh gelombang investasi ke industri ini. Uang mengalir ke pasar publik dan swasta. Pendiri Amazon Jeff Bezos’s Blue Origin adalah pemain baru yang mengembangkan roket, pesawat luar angkasa, dan jaringan satelit. Amazon sendiri juga berinvestasi besar-besaran dalam membangun layanan internet satelit Leo untuk bersaing dengan Starlink dari SpaceX. Beberapa pemain kecil yang go public dalam beberapa tahun terakhir termasuk Rocket Lab pada 2021 dan Firefly Aerospace pada Agustus 2025. Rocket Lab pada Kamis malam mengumumkan kesepakatan peluncuran terbesar dalam catatannya, mengirim saham naik 34% dalam sesi Jumat. “Gerbang-gerbang itu sudah terbuka selama beberapa tahun,” kata Alexander MacDonald, mantan kepala ekonom NASA, dalam sebuah wawancara. “Jika kembali ke 2008, mungkin hanya sekitar setengah miliar dolar investasi swasta di luar angkasa. Untuk beberapa tahun terakhir, itu sudah lebih dari $10 miliar per tahun.” Investasi ke perusahaan luar angkasa mencapai rekor $8 miliar di kuartal pertama, menurut data dari Seraphim Space, lebih dari dua kali lipat rekor sebelumnya yang ditetapkan pada tiga bulan terakhir tahun 2025. Antusiasme terhadap IPO SpaceX membantu mendorong masuknya dana ini. Aliran uang ke industri ini telah menyebabkan peningkatan besar dalam frekuensi peluncuran. Tahun lalu, sebanyak 4.510 objek — istilah luas yang mencakup satelit, pesawat tak berawak seperti probe dan pendarat bulan, serta pesawat berawak — dikirim ke luar angkasa. Itu menurut data PBB yang dikumpulkan oleh peneliti di Our World in Data, sebuah organisasi yang berafiliasi dengan University of Oxford. Total tahun 2025 jauh di atas rekor sebelumnya sebanyak 2.903, yang ditetapkan pada 2023. Salah satu faktor di balik pertumbuhan ini: Organisasi seperti NASA dan U.S. Space Force beralih mengandalkan mitra komersial untuk bagian yang jauh lebih besar dari misi mereka. “Itu telah menghasilkan ledakan investasi karena menciptakan potensi bagi startup untuk menjadi kontraktor pemerintah yang signifikan,” tambah MacDonald. Keuntungan bagi Linde? Startup dengan kontrak yang dikeluarkan pemerintah ini membutuhkan gas perusahaan untuk mendukung berbagai fase operasi mereka. Kesepakatan SpaceX bisa memicu lebih banyak debut publik dari industri ini. Matt Kennedy dari Renaissance Capital mengatakan keberhasilan debut saham akan “menciptakan umpan balik positif” yang dapat mendorong lebih banyak lagi. Selain itu, lebih mudah untuk “memasarkan dan menjual sebuah kesepakatan ketika mereka dapat menetapkan penilaian pada perusahaan yang memiliki gambaran yang baik tentang apa yang bisa didapat di pasar,” kata Kennedy, seorang ahli strategi IPO senior, kepada CNBC. Intinya Linde memiliki pemenang di tangan dengan bisnis luar angkasanya. Meskipun industri lain tetap jauh lebih penting bagi keuangan kuartalannya, ini adalah peluang jangka panjang yang menarik untuk perusahaan yang telah menjadi bagian dari portofolio kami selama bertahun-tahun. Dan untuk alasan yang baik. Manajemen modal yang disiplin dan tim eksekutif yang luar biasa telah menjadi resep keberhasilan yang stabil terlepas dari latar belakang ekonomi. Dalam dekade terakhir, saham Linde mengungguli S & P 500, naik sekitar 336% dibandingkan kenaikan 259% untuk indeks tersebut. Linde adalah kekuatan halus di seluruh ekonomi, dengan eksposur ke berbagai industri, meskipun logo-nya tidak terlihat pada produk jadi yang kita lihat. “Mereka memiliki helium. Mereka memiliki oksigen. Mereka melakukan banyak gas untuk semikonduktor,” kata Jim minggu lalu. “Jadi, ini seperti permainan rahasia, tenang untuk semikonduktor, pusat data. Saya menyukainya.” (Lihat di sini daftar lengkap saham dalam Trust Amal Jim Cramer.) Sebagai pelanggan CNBC Investing Club bersama Jim Cramer, Anda akan menerima peringatan perdagangan sebelum Jim melakukan perdagangan. Jim menunggu 45 menit setelah mengirim peringatan perdagangan sebelum membeli atau menjual saham dalam portofolio trust amalnya. Jika Jim membahas sebuah saham di CNBC TV, dia menunggu 72 jam setelah mengeluarkan peringatan perdagangan sebelum mengeksekusi perdagangan tersebut. INFORMASI CLUB INVESTASI DI ATAS TIDAK TERGANTUNG PADA KETENTUAN DAN KEBIJAKAN PRIVASI KAMI, BESERTA PENAFIAN KAMI. TIDAK ADA KETENTUAN FIDUSIAR ATAU KEWAJIBAN YANG DIBUAT, ATAU DIBUAT, DENGAN VIRTUE DARI PENERIMAAN INFORMASI APAPUN YANG DIBERIKAN SEHUBUNGAN DENGAN CLUB INVESTASI. TIDAK ADA HASIL SPESIFIK ATAU KEUNTUNGAN YANG DIJAMIN.