Saya baru saja memeriksa pergerakan emas dan situasinya cukup tegang. Dalam beberapa jam kehilangan lebih dari satu triliun dalam nilai, turun di bawah $4.350. Yang menarik adalah tidak ada yang mengharapkan ini karena hari ini emas turun meskipun semua ketegangan geopolitik yang sedang terjadi di Iran. Biasanya dalam krisis seperti ini emas naik, tetapi kali ini justru sebaliknya.

Alasan utama adalah bahwa hasil obligasi AS naik ke 4,40% dalam beberapa hari terakhir. Ketika obligasi memberikan hasil lebih tinggi, orang lebih memilih aset tersebut daripada emas, yang tidak menghasilkan bunga. Selain itu, Federal Reserve tidak lagi membicarakan pemotongan suku bunga, jadi pasar mengharapkan kebijakan moneter yang lebih ketat untuk waktu yang lebih lama.

Ada faktor penting lainnya: likuiditas paksa. Ketika harga minyak naik, banyak trader membutuhkan uang tunai untuk mempertahankan posisi mereka, jadi mereka menjual emas dengan cepat. Ini bersifat mekanis, bukan panik. Stop-loss juga mempercepat penurunan karena emas turun secara berantai, mengaktifkan penjualan otomatis.

Yang aneh adalah emas terus turun bahkan ketika minyak stabil dan pasar saham pulih keuntungan. Ini menunjukkan bahwa ada pemain besar yang sedang dilikuidasi. Beberapa analis menyebutkan bahwa ada pasar yang kekurangan likuiditas, yang menyebabkan penurunan tajam tanpa banyak dukungan.

Mengenai level: emas sudah turun lebih dari 14% dalam sebulan terakhir. Jika turun di bawah $4.304, bisa menuju $4.270 atau bahkan $4.200. Tetapi jika mampu bertahan di atas level tersebut, mungkin bisa pulih dengan sedikit dorongan.

Pandangan jangka panjang tetap bullish (JP Morgan berbicara tentang lebih dari $6.000), tetapi dalam jangka pendek semuanya tergantung pada bagaimana hasil obligasi dan likuiditas berkembang. Beberapa seperti Peter Schiff mengatakan bahwa penjualan ini tidak rasional karena inflasi seharusnya mendukung emas, tetapi untuk saat ini pasar sedang tegang.