Akhir-akhir ini saya mengamati berita JPY dan ada sesuatu yang menarik terjadi dengan GBP/JPY yang harus diperhatikan trader. Pasangan ini baru saja menembus 214.00 dan jujur, pergerakan ini memberi tahu Anda semua yang perlu diketahui tentang arah carry trade.

Jadi begini apa yang terjadi. Otoritas Jepang mencoba untuk campur tangan dan membela Yen, mungkin dengan menjual cadangan devisa mereka untuk memperlambat pergerakan. Untuk sesaat, itu berhasil - USD/JPY turun dari sekitar 160.00 dan orang-orang berpikir mungkin kali ini intervensi akan berhasil. Spoiler alert: tidak.

Masalahnya adalah, ketika Bank of England menetapkan suku bunga 5.25% dan Bank of Japan secara literal menjalankan suku bunga negatif di -0.1%, tidak ada campur tangan yang akan menghentikan trader meminjam Yen untuk membeli aset dengan hasil lebih tinggi. Selisih suku bunga itu terlalu menggiurkan. Ini adalah mekanisme carry trade klasik - pinjam murah, investasi mahal, ambil selisihnya. Dan itulah yang benar-benar mendorong reli GBP/JPY ini.

Saya rasa yang sebenarnya terjadi di sini adalah pasar menyerap intervensi seolah-olah itu tidak ada apa-apa. Siklus berita Yen terus berulang - otoritas memperingatkan, Yen melemah juga, mereka intervensi, pemulihan singkat, lalu kembali ke penjualan. Sudah hampir menjadi pola yang bisa diprediksi saat ini.

Dari sudut pandang teknikal, menembus 214.00 adalah hal yang penting. Itu adalah resistance yang solid. Sekarang kita melihat 215.00 sebagai target berikutnya, dengan level tertinggi multi-tahun di sekitar 217.00 yang berpotensi tercapai. Support berbalik ke 213.00. RSI sudah overbought, jadi jangan kaget jika kita melihat koreksi ke zona 213.50 - jujur, itu bisa menjadi titik yang bagus untuk menambah posisi long daripada panik.

Masalah utama yang dihadapi Bank of Japan cukup brutal jika dipikir-pikir. Jika mereka menaikkan suku bunga untuk membela Yen, mereka berisiko meledakkan pasar utang pemerintah mereka yang besar. Tapi jika tidak, Yen terus melemah, impor menjadi lebih mahal, dan rakyat biasa merasakan dampaknya. Ini benar-benar situasi lose-lose bagi mereka, makanya intervensi hanyalah penanganan sementara.

Yang menarik adalah ini bukan hanya soal GBP/JPY. EUR/JPY dan AUD/JPY juga mendekati level tertinggi multi-tahun. Ini adalah penjualan Yen secara menyeluruh, didorong oleh faktor fundamental yang tidak akan berubah dalam waktu dekat.

Bagi trader, pesan utama yang sederhana: jangan melawan tren utama karena ketakutan akan intervensi. Ya, bisa terjadi pembalikan tajam, jadi ukuran posisi dan stop-loss di bawah support kunci sangat penting. Tapi cerita dasarnya - selisih suku bunga, aliran carry trade - itulah yang benar-benar menggerakkan pasar. Manfaatkan setiap penurunan yang didorong intervensi sebagai peluang beli jika Anda sudah memposisikan diri untuk tren yang lebih luas.

Pasangan GBP/JPY saat ini pada dasarnya adalah proxy untuk seberapa kuat carry trade dalam lingkungan ini. Selama selisih suku bunga tetap seluas ini, saya perkirakan kita akan terus naik meskipun ada peringatan atau intervensi dari otoritas Jepang.