Emas sedang mengalami pukulan serius saat ini, dan saya telah mencoba mencari tahu mengapa penurunan harga emas mendadak hari ini terjadi meskipun ada kekacauan geopolitik. Harga turun di bawah $4.350, menghapus nilai besar dalam beberapa jam saja. Masalahnya, emas biasanya menguat saat ketegangan meningkat, tetapi kita melihat kebalikannya terjadi.

Penyebab utama tampaknya adalah hasil obligasi AS. Hasil 10 tahun baru saja mencapai sekitar 4,40%, dan itu membuat aset berbunga jauh lebih menarik daripada memegang emas. Sementara itu, semua orang berhenti mengharapkan The Fed memotong suku bunga dalam waktu dekat, yang menghilangkan salah satu dukungan utama emas. Tambahkan lagi beberapa krisis likuiditas serius di pasar. Pedagang yang terjebak di sisi yang salah dari posisi minyak harus menjual emas dengan cepat hanya untuk mengumpulkan kas. Ini bukan penjualan panik tepatnya, lebih seperti likuidasi paksa untuk memenuhi panggilan margin.

Yang aneh adalah melihat emas terus turun meskipun minyak sudah stabil dan futures saham berbalik menjadi hijau. Divergensi itu adalah tanda bahaya. Analis menunjukkan bahwa mungkin ada pemain besar yang sedang dilikuidasi, menyebabkan fluktuasi tajam ini. Ada juga berkurangnya kedalaman dalam buku pesanan di level harga tertentu, jadi saat penjualan terjadi, tidak ada yang menampungnya.

Secara teknis, $4.304 bertahan sebagai support utama yang pernah bertahan sebelumnya. Jika emas tetap di atasnya, kita mungkin akan melihat pemantulan. Tapi jika menembus di bawah itu, target berikutnya adalah $4.270 hingga $4.200. Emas sudah turun lebih dari 14% dalam sebulan terakhir, jadi tekanannya nyata.

Dalam jangka panjang, institusi masih melihat emas menuju $6.000+, tetapi saat ini semua tentang hambatan jangka pendek ini. Pertanyaannya adalah apakah kekhawatiran inflasi dan kondisi likuiditas akan berubah dalam beberapa hari mendatang. Itu akan menentukan apakah kita akan pulih atau jika penurunan harga emas yang mendadak akan terus menurun.