Saya telah memantau aksi USD/JPY cukup dekat selama beberapa bulan terakhir, dan ada sesuatu yang menarik yang sedang terjadi di level ini. Pasangan ini telah bertahan di atas 159,00, yang jujur terasa seperti jeda yang berarti setelah semua kenaikan tanpa henti yang kita lihat sebelumnya.

Jadi begini - selama ini, dolar hanya didorong naik oleh aliran safe-haven. Ketegangan geopolitik terus mendorong uang ke USD, dan yen mengalami tekanan hebat. Tapi ketika gencatan senjata AS-Iran diumumkan, rasanya seperti seseorang menurunkan volume semua permintaan risiko itu. Tiba-tiba USD/JPY berhenti naik secara agresif dan mulai mengkonsolidasi tepat di sekitar level 159,00. Itu bukan kebetulan - ini adalah level teknikal di mana otoritas Jepang telah menyatakan mereka memantau dengan ketat.

Cerita utama yang sebenarnya? Itu belum berubah. The Fed masih hawkish, BoJ masih menjalankan kebijakan sangat longgar dengan suku bunga negatif dan kontrol kurva hasil. Selisih suku bunga antara AS dan Jepang sangat besar, dan ini telah menjadi mesin utama yang mendorong pasangan ini lebih tinggi selama lebih dari dua tahun. Pada tahun 2023, kita melihat USD/JPY mendekati 115,00. Pergerakan sejak saat itu cukup signifikan.

Yang menarik adalah bahwa BoJ dan Kementerian Keuangan telah menunjukkan mereka bersedia untuk turun tangan. Ada zona defensif di sekitar 160,00 yang diketahui semua orang. Mereka telah melakukan intervensi yang dikonfirmasi, peringatan verbal, mungkin juga pembelian diam-diam. Ini menciptakan dinamika aneh di mana berita geopolitik bisa memberi waktu istirahat sementara, tetapi kekuatan fundamental tetap ada di bawahnya.

Gencatan senjata yang mengurangi tekanan telah memberi efek riak di mana-mana. Minyak mentah mundur dari puncaknya, hasil Treasury sedikit menurun, dan mata uang lain mendapatkan sedikit kelegaan terhadap dolar. Tapi jika Anda melihat USD/JPY secara khusus, pertanyaan utama adalah apakah The Fed akan terus merilis data yang panas dan apakah BoJ akan tetap sabar. Karena jika mereka melakukannya, pasangan ini bisa akhirnya menguji level 160,00 lagi terlepas dari apa yang terjadi secara geopolitik.

Bagi trader, langkah berikutnya mungkin bergantung pada data inflasi AS dan komentar dari Gubernur BoJ Ueda. Data posisi menunjukkan bahwa posisi net panjang spekulatif masih dekat ekstrem, yang berarti ada potensi besar untuk pembalikan posisi jika sentimen berubah. Tapi cerita fundamental tentang divergensi kebijakan moneter masih menjadi penggerak utama di sini. Gencatan senjata hanyalah noise di atas faktor struktural yang nyata.

Pantau terus bagaimana perkembangan ini. Konsolidasi USD/JPY di sekitar level ini sebenarnya waktu yang baik untuk memikirkan apa katalis berikutnya yang bisa terjadi.