Pasar kripto minggu ini agak kacau, saya memperhatikan beberapa peristiwa penting yang saling bertumpuk.

Pertama, mari bahas suasana pasar. Saat kesepakatan gencatan senjata AS-Iran baru saja tercapai minggu lalu, Bitcoin dan Ethereum keduanya naik cukup baik, dan dana ETF juga mengalir masuk. Hasilnya minggu ini, negosiasi kembali bermasalah, pertemuan AS-Iran di Pakistan tidak menghasilkan kesepakatan, Iran juga mulai mengenakan biaya pada kapal minyak, tindakan ini jelas mencoba menguji batas. Ketahanan pasar terhadap geopolitik sangat tinggi, ketidakpastian semacam ini akan meningkatkan volatilitas, investor pasti akan beralih ke aset safe haven. Pada hari Minggu, Bitcoin sudah turun 0,5%, banyak token juga mengembalikan kenaikannya, ini mungkin baru permulaan.

Tekanan lain berasal dari pelepasan token. Minggu ini ada beberapa proyek yang sekaligus melakukan unlock, Cronos akan melepas 1,78 miliar CRO, ini hanya 14% dari total pasokan, masih ada lebih banyak lagi yang menunggu. Starknet, Sei, dan Pump juga memiliki rencana unlock besar-besaran, total nilainya lebih dari 20 juta dolar AS. Secara teori, pelepasan token tidak baik untuk harga, tetapi pasar sudah terbiasa, tekanan penurunan tidak sebesar dulu.

Namun yang benar-benar perlu diperhatikan adalah data PPI AS. Akan diumumkan hari Selasa, ekonom memperkirakan headline PPI akan melonjak dari 3,4% di Februari menjadi 4,2% di Maret, kenaikan harga minyak mentah adalah pendorong utama. PPI inti diperkirakan turun dari 3,9% menjadi 3,7%, sedikit membaik tetapi tetap tinggi. Ditambah lagi, CPI sebelumnya juga naik ke 3,3%, AS saat ini terjebak dalam stagflasi—pertumbuhan ekonomi hanya 0,5% tetapi inflasi tetap tinggi, Federal Reserve menghadapi masa sulit.

Yang menarik, laporan PPI ini akan langsung mempengaruhi ekspektasi kebijakan Federal Reserve, dan selanjutnya mempengaruhi seluruh pasar kripto. Jika data inflasi lebih panas dari perkiraan, akan memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga, ini tentu akan menjadi berita buruk bagi aset risiko.

Kembali ke topik, Hyperliquid minggu ini mungkin akan melakukan langkah besar. Bitwise bersiap meluncurkan ETF HYPE, kemungkinan minggu ini akan listing, dan Hyperliquid juga dikabarkan akan mengimplementasikan proposal HIP-4 untuk memperkenalkan pasar prediksi. Jika kedua hal ini benar, bisa membawa volume transaksi dan pendapatan biaya yang baru, serta meningkatkan pembakaran token. Tapi apakah berita baik ini bisa menutupi dampak negatif dari geopolitik dan data PPI AS, tergantung bagaimana pasar merespons.

Secara keseluruhan, minggu ini pasar harus mencerna tiga sinyal sekaligus: ketidakstabilan situasi AS-Iran, tekanan pasokan dari pelepasan token, dan kemungkinan penyesuaian ekspektasi inflasi dari data PPI AS. Volatilitas jangka pendek mungkin cukup besar, disarankan untuk memantau harga secara real-time di Gate.