Baru saja melihat reaksi pasar yang lebih luas terhadap situasi Iran dan ini sebenarnya cukup mengungkapkan. Anda mungkin berpikir dengan semua ketegangan geopolitik yang memicu harga bensin di atas $4 per galon, para trader akan berinvestasi penuh pada minyak mentah yang mencapai rekor tertinggi menjelang akhir bulan. Tapi inilah masalahnya - peluangnya tetap datar di sekitar 1,2%, hampir tidak bergerak dari posisi seminggu yang lalu.

Yang menarik adalah gambaran volume perdagangan. Kita melihat sekitar $2.513 dalam total volume perdagangan, yang berarti hanya $695 uang baru bisa mengubah harga sebesar 5 poin persentase ke arah mana pun. Jadi bahkan dengan gangguan Selat Hormuz yang berpotensi membatasi pasokan, pasar jelas memperhitungkan skeptisisme tentang apakah harga bensin benar-benar menembus rekor tertinggi baru.

Saya pikir yang terjadi di sini adalah para trader sedang melakukan lindung nilai terhadap berbagai skenario. Ada konflik Iran yang mendorong harga minyak mentah lebih tinggi di satu sisi, tetapi kemudian ada ekspektasi terkait langkah produksi OPEC+, potensi pelepasan cadangan strategis AS, dan mungkin juga beberapa jalan diplomatik yang bisa menenangkan keadaan. Pasar pada dasarnya mengatakan kita tidak tahu kekuatan mana yang akan menang.

Jalur geopolitik ke depan benar-benar tidak dapat diprediksi saat ini. Saham YES di 1,2 sen akan membayar 83x jika minyak mentah benar-benar menembus rekor, tetapi itu adalah taruhan probabilitas yang cukup rendah mengingat sentimen saat ini. Yang saya perhatikan adalah sinyal pertemuan OPEC+, pengumuman tentang pelepasan SPR, dan apakah kita melihat langkah diplomatik nyata dalam situasi Iran. Beberapa hari ke depan ini bisa benar-benar menggerakkan pasar ini ke arah mana pun tergantung pada berita utama.

Polanya konsumsi bahan bakar sudah mulai bergeser saat konsumen merespons kenaikan harga bensin - itu adalah penghancuran permintaan nyata yang terjadi di lapangan. Jadi sementara konflik Iran membuat harga minyak mentah tinggi, pasar pada dasarnya mengatakan jangan harap rekor baru yang dramatis menjelang akhir bulan. Ketidaksesuaian menarik antara premi risiko geopolitik dan peluang pasar yang sebenarnya.