Baru saja saya menangkap sebuah debat menarik yang sedang memanas di komunitas Bitcoin saat ini. Peter Schiff mempertanyakan apakah akumulasi perusahaan saja benar-benar bisa mempengaruhi harga BTC, dan ini berpusat pada strategi pembelian Bitcoin agresif dari MicroStrategy.

Schiff menunjukkan sesuatu yang layak dipikirkan: MicroStrategy memegang 2,76% dari total pasokan Bitcoin pada konferensi Vegas tahun lalu. Melangkah ke sekarang, angka itu melonjak menjadi 3,9%. Namun meskipun peningkatan 40% dalam kepemilikan mereka, Bitcoin sebenarnya turun sekitar 30% dari level konferensi. Pendapatnya? Mungkin perusahaan Saylor mencapai 5% dari pasokan juga tidak akan banyak berpengaruh jika kekuatan pasar yang lebih luas terus mendorong harga turun.

Masalahnya adalah, Michael Saylor melihatnya dengan cara yang berbeda sama sekali. Di Bitcoin Conference 2026, dia memaparkan tesisnya tentang aliran kredit digital yang berpotensi masuk ke jaringan Bitcoin seiring waktu. Dia juga menyebutkan bahwa MicroStrategy baru saja membeli sekitar $255 juta BTC, yang cukup signifikan jika dipertimbangkan bahwa itu setara dengan pasokan baru selama satu minggu penuh.

Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana Saylor mengaitkan ini dengan adopsi institusional. Dia menyebut JPMorgan, Citigroup, Morgan Stanley, dan Barclays sebagai contoh bank besar yang mulai terlibat dengan produk berbasis Bitcoin dan pasar kredit. Argumennya adalah bahwa seiring infrastruktur keuangan di sekitar BTC berkembang, hal itu menciptakan demand baru yang melampaui sekadar perusahaan treasury membeli koin.

Tapi di sinilah kenyataannya: data bursa baru saja menunjukkan sesuatu yang menarik. Inflow bersih Bitcoin mencapai 9.905 BTC pada 27 April, menandai inflow harian terbesar dalam sebulan terakhir. Itu adalah data yang mendukung kekhawatiran Schiff tentang tekanan jual. Ketika paus mulai memindahkan koin ke bursa, biasanya itu menandakan potensi likuidasi, dan itu bisa menekan harga terlepas dari seberapa banyak MicroStrategy mengakumulasi.

Melihat situasi saat ini, BTC diperdagangkan sekitar $80.25K berdasarkan data terbaru, yang sebenarnya lebih tinggi dari level $76-77K yang disebutkan sebelumnya dalam debat ini. Pasar terus menekan zona resistansi, dan ujian sebenarnya adalah apakah pembeli institusional dapat menyerap pasokan baru yang masuk ke bursa lebih cepat daripada yang datang.

Debat ini benar-benar berujung pada pertanyaan: Apakah akumulasi treasury perusahaan cukup untuk mendukung harga ketika aliran masuk dari bursa yang konstan menciptakan tekanan jual? Atau apakah infrastruktur keuangan yang digambarkan Saylor benar-benar mengubah permainan? Keduanya punya poin, tetapi pasar akan menyelesaikan ini dengan cepat saat kita melihat bagaimana BTC berperilaku di level-level ini.