#BTCBackAbove80K

Para investor semakin sering memilih bitcoin daripada emas untuk lindung nilai terhadap risiko yang terkait dengan pelemahan mata uang nasional dan geopolitik.
Kesimpulan ini diambil oleh analis dari bank investasi JPMorgan, yang mempelajari aliran dana ke dana perdagangan (ETF) berbasis mata uang kripto utama dan logam mulia.
Para ahli bank menyoroti perbedaan besar dalam dinamika dua aset perlindungan ini, di mana trader ritel semakin memilih bitcoin.
Dalam beberapa tahun terakhir, banyak investor kripto mempromosikan tesis "emas digital", yang menyatakan bahwa bitcoin berfungsi sebagai aset perlindungan dari krisis.
Biasanya, para investor membandingkan bitcoin dengan emas karena sifat keduanya yang langka.
Pendukung bitcoin juga menambahkan bahwa emas tidak dapat dipindahkan dan disimpan dengan mudah seperti bitcoin.
Namun, tidak ada korelasi harga langsung antara kurs kedua aset tersebut, dan para analis semakin sering mencatat kemiripan kurs bitcoin dengan saham perusahaan teknologi.
Mei menjadi bulan ketiga berturut-turut di mana ETF bitcoin spot mencatat aliran dana yang yakin.
Sementara itu, ETF emas justru masih mengalami penarikan modal, yang dimulai pada Maret akibat memburuknya konflik di Timur Tengah.
Sejak Maret, dinamika aliran dana ke ETF juga berkorelasi dengan harga: bitcoin naik sekitar 35% relatif terhadap emas hingga awal Mei.
Namun, bahkan dalam kondisi ini, sejak awal tahun emas menunjukkan hasil terbaik dalam pertumbuhan persentase — hingga 8 Mei, nilainya hampir 10%, mencapai $4,7 ribu per ounce.
Harga bitcoin selama periode yang sama menurun sekitar 9%, menjadi $80 ribu.
"Ini menunjukkan bahwa trader ritel memilih bitcoin daripada emas sebagai 'taruhan terhadap inflasi' [perdagangan debasement atau taruhan terhadap pelemahan mata uang nasional] sejak konflik di Timur Tengah dimulai.
Terjadi rotasi dana dari emas ke bitcoin," kata para analis dari Investbank.
Namun, para ahli JPMorgan juga menunjukkan adanya permintaan terhadap bitcoin dari pihak institusional.
Berdasarkan data pasar futures bitcoin dari Chicago Mercantile Exchange (CME) dan bursa offshore untuk AS, para ahli melihat tanda-tanda peningkatan minat yang signifikan dari pihak institusional.
Saluran permintaan institusional lainnya yang disebutkan para analis adalah perusahaan Strategy (sebelumnya MicroStrategy) milik Michael Saylor.
"Strategy tetap menjadi pemegang bitcoin perusahaan terbesar di dunia dan meningkatkan kecepatan pembelian tahun ini," kata laporan tersebut.
Di Investbank, mereka berpendapat bahwa jika kecepatan pembelian bitcoin saat ini tetap, Strategy dapat mencapai volume pembelian sekitar $30 miliar pada akhir tahun.
Pada awal Mei, total bitcoin yang mereka beli sejak awal tahun melebihi $11 miliar, atau hampir 146 ribu koin.
Namun, Strategy sendiri tidak terlalu optimistis tentang bulan-bulan tersisa tahun 2026.
Setelah merilis laporan keuangan kuartal pertama dengan kerugian sebesar $12,5 miliar, Michael Saylor mengizinkan penjualan bitcoin untuk menutupi kewajiban kepada investor.
Sementara itu, pada akhir 2025, para eksekutif perusahaan membentuk cadangan dana yang, menurut mereka, harus menutupi kewajiban selama 2,5 tahun.