Belakangan ini saya memantau perkembangan regulasi stablecoin, dan menemukan bahwa Kongres AS telah mencapai terobosan baru dalam hal ini. RUU CLARITY ini adalah proposal baru yang memperbaiki celah yang tersisa dari GENIUS Act sebelumnya, terutama dalam hal pendapatan dan mekanisme insentif stablecoin.

Secara sederhana, masalahnya adalah GENIUS Act melarang penerbit stablecoin membayar bunga secara langsung, tetapi tidak menutup celah di mana bursa dan platform terkait menawarkan insentif serupa dengan fungsi pendapatan di pasar sekunder. RUU CLARITY yang baru bertujuan mengisi kekaburan ini. Berdasarkan kesepakatan terbaru, setiap entitas yang diatur yang menawarkan insentif, jika fungsi tersebut mirip dengan bunga deposito, akan dibatasi. Namun, undang-undang ini tetap mengizinkan insentif yang benar-benar didasarkan pada aktivitas platform, selama tidak melampaui batas pengembalian seperti bunga.

Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks mencapai kesepakatan mengenai pengelolaan pendapatan stablecoin, yang menghilangkan hambatan besar dalam proses kemajuan, dan diharapkan dapat meredakan banyak kontroversi. CEO Blockchain Association Summer Mersinger memberikan penilaian tinggi terhadap hal ini, menganggap bahwa penyelesaian masalah pendapatan stablecoin akan membantu RUU ini mendekati legislasi resmi.

Yang menarik, pandangan industri terhadap arah ini cukup beragam. Seorang pejabat kebijakan dari salah satu bursa besar menyatakan bahwa orang Amerika harus mampu mendapatkan insentif berdasarkan penggunaan nyata platform kripto. Pejabat hukum platform tersebut juga setuju, mengatakan bahwa banyak kontroversi sebelumnya sebenarnya berasal dari "persepsi risiko", bukan dari cara kerja sistem itu sendiri. Mereka berpendapat bahwa mengizinkan insentif berbasis aktivitas sebenarnya sejalan dengan posisi kelompok lobi bank.

Namun, tetap harus diakui bahwa regulasi stablecoin masih menyisakan banyak masalah yang harus diselesaikan, termasuk tokenisasi, perlindungan DeFi, dan hak-hak pengembang. Ketua Komite Perbankan Senat Tim Scott menyebutkan bahwa undang-undang kripto perlu mendapatkan dukungan penuh dari Partai Republik agar dapat terus didorong. Rapat komite dijadwalkan berlangsung pada bulan Mei, dan kita bisa terus mengikuti perkembangan selanjutnya.

Secara keseluruhan, kesepakatan ini merupakan kemajuan yang cukup baik, setidaknya dalam mencapai konsensus di bidang kunci stablecoin. Amerika Serikat ingin menjadi pemimpin global dalam regulasi kripto, dan kemajuan RUU CLARITY adalah indikator penting.