Baru saja menangkap sesuatu yang menarik dalam obrolan pasar akhir-akhir ini. Ada perdebatan yang sedang berlangsung antara dua suara berat yang benar-benar menangkap posisi Bitcoin saat ini, dan jujur saja ini layak diperhatikan.

Peter Schiff kembali vokal, dan pendapatnya cukup provokatif. Dia menunjukkan bahwa peningkatan kepemilikan Bitcoin oleh MicroStrategy sebenarnya tidak menghentikan harga dari penurunan. Pikirkan—setahun lalu di konferensi Vegas, MicroStrategy menguasai sekitar 2,76% dari total pasokan Bitcoin. Melompat ke sekarang dan itu naik menjadi 3,9%. Itu peningkatan 40% dalam bagian mereka. Tapi inilah poin Schiff: Bitcoin tetap turun sekitar 30% selama periode yang sama. Jadi apa yang bisa kita simpulkan? Akuisisi perusahaan saja mungkin tidak menjadi katalis harga seperti yang orang pikirkan.

Schiff bahkan melangkah lebih jauh, mempertanyakan apa yang terjadi jika MicroStrategy mencapai 5% di konferensi berikutnya. Argumennya pada dasarnya menyimpulkan ini—jika satu perusahaan membeli Bitcoin dalam jumlah besar tidak bisa menghentikan harga dari penurunan, apa yang akan terjadi?

Tapi Michael Saylor melihat semuanya dengan cara yang sama sekali berbeda. Di Bitcoin Conference 2026, dia menyusun narasi yang berbeda. Dia berbicara tentang aliran kredit digital yang bergerak ke dalam modal digital dan akhirnya ke jaringan Bitcoin. Menurutnya, itu adalah pendorong utama apresiasi harga jangka panjang, bukan sekadar kendala pasokan mentah. MicroStrategy baru saja menginvestasikan lagi $255 juta ke Bitcoin—yang secara kasar setara dengan satu minggu pasokan baru. Saylor juga menyoroti sesuatu yang penting: bank-bank besar mulai terlibat. JPMorgan Chase, Citigroup, Morgan Stanley, Barclays—mereka semua masuk ke ruang produk kredit berbasis Bitcoin. Partisipasi institusional ini bisa secara fundamental memperluas pasar instrumen terkait Bitcoin.

Jadi, saat ini ada dua pandangan yang bertentangan yang mengkristal. Schiff mengatakan pembelian perusahaan tidak menjamin dukungan harga. Saylor berargumen bahwa infrastruktur di sekitar Bitcoin—jalur kredit, akses institusional, mekanisme kelangkaan—dapat mendorong permintaan nyata.

Di sisi harga, Bitcoin saat ini diperdagangkan sekitar $80.400, menekan resistance di dekat $78.000. Data pertukaran baru saja menunjukkan sesuatu yang layak diperhatikan. Inflow bersih ke bursa mencapai 9.905 BTC pada 27 April, inflow harian tertinggi dalam sebulan terakhir. Ketika volume seperti itu bergerak ke bursa, biasanya menandakan tekanan jual potensial. Transaksi inflow 10 besar juga menyumbang lebih dari 70% dari total deposit, yang berarti aktivitas paus terkonsentrasi.

Cadangan bursa juga meningkat dari 2,666 juta BTC menjadi 2,677 juta BTC dalam beberapa hari saja. Lebih banyak koin yang duduk di platform perdagangan selama pengujian resistance utama menciptakan dinamika yang menarik. Jika pasar tidak mampu menyerap inflow ini dengan cepat, analis memperingatkan potensi pengujian ulang zona support di sekitar $74.000 hingga $75.000.

Yang menarik adalah bagaimana semua ini saling terkait. Skeptisisme Peter Schiff tentang dampak MicroStrategy bertemu dengan data on-chain yang menunjukkan sinyal campuran. Ada tekanan pembelian institusional dari satu sisi dan inflow ke bursa yang menunjukkan kemungkinan penjualan dari sisi lain. Pasar saat ini terjebak di antara kekuatan yang bersaing ini. Apakah visi Saylor tentang memperluas infrastruktur keuangan akan menang atau peringatan Schiff tentang kelemahan harga akan bertahan—itulah pertanyaan utama yang harus diajukan trader.