‍#Gate广场五月交易分享

‍# Gelombang Pembukaan Token Mei Mendatang
Ikhtisar pembukaan besar-besaran token di bulan Mei, ayo lihat apakah kamu memegang salah satunya?

Pasar kripto bulan Mei menyambut pembukaan token dalam skala besar, total sekitar 639 juta dolar AS. Di antaranya, RAIN mendominasi, dengan pembukaan tunggal lebih dari 10% dari kapitalisasi pasar yang beredar pada 10 Mei, senilai sekitar 397 juta dolar AS. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa pembukaan besar sering kali membawa tekanan jual jangka pendek, berikut kami sajikan detail pembukaan token besar Mei, semoga dapat membantu keluarga untuk “menghindari bahaya” lebih awal.

一、Pembukaan Token Besar Utama Mei (berdasarkan urutan waktu)

Akan Terjadi (10 Mei dan seterusnya)

‌RAIN‌ (10 Mei)

Pembukaan tunggal lebih dari 10% dari kapitalisasi pasar yang beredar, senilai sekitar 397 juta dolar AS, adalah peristiwa pembukaan paling menarik bulan ini. Tingginya rasio pasokan ini biasanya disertai fluktuasi harga yang tajam secara historis.

‌BABY‌ (10 Mei)

Pembukaan sekitar 2 juta hingga 4 juta dolar AS, mewakili 7%—8% dari pasokan yang beredar, merupakan pelepasan secara linear pertama kali (dibagi menjadi 36 tahap), penerima adalah tim dan investor putaran swasta.

‌APT‌ (12 Mei)

Pembukaan sekitar 103 juta hingga 110 juta dolar AS, sekitar 0,69% dari pasokan yang beredar, pelepasan linear bulanan, dialokasikan ke tim dan investor.

‌SEI‌ (15 Mei)

Pembukaan sekitar 75 juta dolar AS.

‌STRK‌ (15 Mei)

Pembukaan sekitar 82 juta dolar AS.

‌UNI‌ (16 Mei)

Pembukaan sekitar 67 juta dolar AS.

‌ARB‌ (16 Mei)

Pembukaan sekitar 105 juta dolar AS. Sebagai Layer 2 terbesar di Ethereum, Arbitrum memimpin dalam TVL ekosistem dan volume transaksi, tetapi pembukaan token yang berkelanjutan tetap menjadi tekanan jangka panjang terhadap valuasinya.

‌IMX‌ (17 Mei)

Pembukaan sekitar 55 juta dolar AS.

‌MERL‌ (19 Mei)

Pembukaan sekitar 83 juta dolar AS.

‌PYTH‌ (20 Mei)

Pembukaan sekitar 1,26 miliar dolar AS, merupakan peristiwa pembukaan terbesar bulan ini. Sebagai pemain penting di jalur oracle, pelepasan besar ini akan menjadi ujian keras terhadap penawaran dan permintaan pasar.

‌AVAX‌ (22 Mei)

Pembukaan sekitar 334 juta dolar AS.

‌ALT‌ (25 Mei)

Pembukaan sekitar 40 juta dolar AS.

二、Analisis Dampak Potensial dari Pembukaan Token

1. Tekanan jual jangka pendek adalah risiko paling langsung

Data sejarah menunjukkan bahwa ketika volume pembukaan melebihi 2% dari pasokan yang beredar, penurunan harga rata-rata dalam jangka pendek bisa mencapai 10% hingga 15%. Bulan ini, SXT (27,6%), RAIN (lebih dari 10%), OMNI (83,51%), BABY (7%—8%) semuanya jauh melebihi ambang ini, sehingga tekanan jual jangka pendek tidak bisa diabaikan. Terutama RAIN dan PYTH, dengan nilai pembukaan masing-masing sebesar 397 juta dan 1,26 miliar dolar AS, bahkan jika hanya sebagian penerima yang melakukan pencairan, hal ini cukup untuk mengguncang kedalaman pasar.

2. Metode pembukaan menentukan tingkat dampak

Pembukaan secara cliff (cliff unlock) memiliki daya rusak jauh lebih besar daripada pelepasan linear. SXT dan RAIN termasuk dalam kategori ini, di mana token dirilis dalam satu hari secara terkonsentrasi, sehingga pasar hampir tidak punya waktu untuk menyerap pasokan baru, mudah memicu penjualan panik dan likuidasi berantai di pasar futures. Sebaliknya, proyek seperti SUI, APT, BABY yang menggunakan pelepasan linear, pasokannya masuk ke pasar secara bertahap, dan data historis menunjukkan bahwa dampak harga rata-rata dapat berkurang 5%—10%.

3. Identitas penerima adalah variabel kunci

Token yang dialokasikan ke tim dan investor awal memiliki risiko pencairan sekitar 25% lebih tinggi dibandingkan dengan penghargaan komunitas. Alasannya sederhana: investor memiliki kebutuhan untuk keluar, anggota tim memiliki motivasi untuk meningkatkan kehidupan mereka. Sebagian besar penerima pembukaan bulan ini adalah tim dan investor, yang berarti tekanan jual sebenarnya bisa lebih parah dari angka yang terlihat. HYPE cukup unik, karena mekanisme buyback dan pembakaran yang didukung pendapatan memberikan dukungan pembelian token, sehingga sebagian mengurangi potensi pencairan dari kontributor utama.

4. Kedalaman likuiditas menentukan kemampuan tahan tekanan

Dengan skala pembukaan yang sama, pasar dengan kedalaman order book yang dalam mungkin tidak bergeming, sementara token dengan kapitalisasi pasar kecil dan likuiditas rendah bisa mengalami fluktuasi lebih dari 30%. OMNI dengan kapitalisasi pasar yang tidak besar, tetapi pelepasan 83,51% dari pasokan yang beredar, sangat rentan terhadap volatilitas ekstrem. RAIN yang membuka lebih dari 10% dari kapitalisasi pasar, jika volume transaksi harian tidak cukup untuk menyerap potensi penjualan bernilai miliaran dolar, tren jangka pendek akan menghadapi tantangan berat.

5. Lingkungan makro dan sentimen pasar memperbesar efek

Pembukaan token sendiri adalah peristiwa netral, tetapi kombinasi dengan kondisi pasar yang berbeda dapat menghasilkan efek yang sangat berbeda pula. Saat ini, secara makro, Federal Reserve mempertahankan suku bunga, ekspektasi penurunan suku bunga tertunda, situasi geopolitik sedikit membaik tetapi ketegangan utama belum terselesaikan, dan preferensi risiko pasar secara umum tidak tinggi. Dalam konteks ini, efek negatif dari pembukaan besar lebih mudah diperbesar. Sebaliknya, jika proyek memiliki katalis positif seperti peningkatan jaringan utama, kerjasama ekosistem, perkembangan ETF, maka hal ini dapat secara relatif mengimbangi tekanan dari pembukaan. Misalnya, HYPE yang mendapat manfaat dari peningkatan volume transaksi dan narasi deflasi, kemungkinan toleransi pasar terhadap pembukaan tokennya lebih tinggi dibandingkan proyek lain.