Jadi ETF leverage pertama untuk altcoin baru saja diluncurkan di NYSE Arca bulan ini, dan itu menargetkan pengembalian 2x harian pada futures BNB. Sangat luar biasa bahwa Wall Street mulai masuk ke produk leverage altcoin sebelum ETF spot bahkan disetujui untuk sebagian besar dari mereka. BNB saat ini sekitar $650, naik sedikit dari awal minggu ini.

Gelombang ETF leverage ini menarik karena menandakan minat institusional yang serius, tetapi saya memperhatikan sesuatu yang paling orang abaikan. Ketika Anda melihat pengembalian historis pada token pertukaran yang diluncurkan dari pra-penjualan, entri awal benar-benar mengalahkan pembeli setelah listing. Misalnya, posisi $1.000 dalam beberapa token pertukaran saat harga pra-penjualan berubah menjadi jutaan saat mencapai ATH. Itulah cerita nyata yang tidak dibicarakan orang.

Sementara BTC tetap stabil di atas $80K, ADA bertahan di sekitar $0,28 tanpa katalis nyata, dan SOL di $93,80 tetapi menunggu momentum Bitcoin terlebih dahulu. BNB memiliki ETF leverage yang bekerja menguntungkannya ditambah pembakaran kuartalan, tetapi secara realistis membutuhkan siklus penuh untuk mencapai $1.000. Produk leverage ini keren untuk trader, tetapi mereka tidak sama dengan pengembalian asimetris yang Anda dapatkan dari permainan infrastruktur pertukaran tahap awal.

Perbedaannya adalah pasokan. Setiap tahap yang terisi selama pra-penjualan adalah pasokan yang tidak akan pernah disentuh pembeli setelah listing pada harga ini. Setelah acara listing terjadi, Anda berhadapan dengan penemuan harga yang sama sekali berbeda. Itulah mengapa pemegang awal selalu menang dalam permainan ini, bukan karena hype, tetapi karena mekanisme pasokan yang sebenarnya.