Momentum Bitcoin jelas mulai kehilangan tenaga, dan ada cukup banyak alasan mengapa jika Anda melihat apa yang sedang terjadi di pasar global saat ini.

Dalam beberapa hari terakhir, BTC terjebak di sekitar kisaran $80K , tidak mampu menembus resistansi yang ada di jalannya. Rally yang dimulai kembali akhir Maret dari sekitar $65K pasti kehilangan kekuatannya pada pertengahan minggu. Sementara itu, Ether menunjukkan kelemahan yang lebih besar, turun sekitar 2% dan diperdagangkan mendekati $2,31K.

Apa yang menarik perhatian saya adalah data inflasi Jepang yang baru saja muncul. CPI inti mereka melonjak menjadi 1,8% pada bulan Maret, naik dari 1,6% bulan sebelumnya - itu adalah percepatan pertama yang kita lihat dalam lima bulan. Indeks Harga Jasa Perusahaan juga lebih tinggi dengan angka 3,1% tahun-ke-tahun, mengalahkan ekspektasi. Ketika angka inflasi Jepang meningkat seperti ini, pasar langsung mulai memperhitungkan potensi kenaikan suku bunga dari Bank of Japan. Kebanyakan orang mengharapkan mereka tetap stabil untuk saat ini, tetapi Juni tampaknya menjadi jendela yang paling mungkin untuk pengetatan.

Namun di sinilah yang menjadi menarik. Jika BoJ benar-benar menjadi hawkish dan yen menguat, itu bisa menjadi hambatan besar bagi aset risiko secara global. Yen secara historis merupakan mata uang pendanaan untuk membeli kripto dan saham, jadi pembalikan tajam bisa memicu likuidasi di seluruh pasar. Saat ini, trader berada dalam posisi bearish terhadap yen, yang berarti setiap perubahan bisa sangat keras.

Lalu ada faktor geopolitik yang menambah tekanan. Iran meningkatkan penempatan ranjau laut di Selat Hormuz minggu ini, yang mengelola sekitar 20% dari minyak dunia yang dikapalkan melalui laut. Aktivitas pengiriman telah menurun drastis sejak ketegangan meningkat, dan kontrak minyak mentah berjangka sudah naik lebih dari 40% ke $96. Untuk negara seperti Jepang yang sangat bergantung pada impor minyak, tekanan inflasi ini menjadi semakin tajam. Pejabat Pentagon mengatakan akan membutuhkan setidaknya enam bulan untuk membersihkan ranjau tersebut, dengan asumsi konflik mereda.

Di sisi ekuitas, kita melihat kenaikan futures yang modest semalam - Nasdaq 100 naik 0,6%, S&P 500 naik 0,1% - tetapi antusiasme cukup terbatas. Pengumuman gencatan senjata Trump antara Israel dan Lebanon tidak benar-benar menggerakkan pasar. Intel melonjak 15% setelah laporan keuangan, tetapi Tesla, IBM, dan ServiceNow semuanya melemah setelah hasilnya. Meta dan Microsoft mengurangi staf untuk mengendalikan biaya infrastruktur AI.

Gambaran besar di sini adalah bahwa Bitcoin dan kripto sedang terjepit dari berbagai sudut. Inflasi Jepang yang meningkat, potensi aksi BoJ di depan, risiko geopolitik, dan kekhawatiran suku bunga Fed yang biasa. Sampai kita melihat kejelasan tentang hambatan makro ini, saya perkirakan konsolidasi ini akan berlanjut. Ada baiknya memperhatikan bagaimana yen berperilaku dalam beberapa sesi mendatang - itu bisa menjadi katalis yang memecahkan kebuntuan ini entah ke arah mana.