Baru saja menemukan sesuatu yang menarik di pasar emas hari ini. Setelah dua hari yang sulit, harga kembali naik lebih dari 1% ke sekitar $4.767 per ons. Pergerakan ini masuk akal mengingat Trump baru saja memperpanjang gencatan senjata AS-Iran secara tidak terbatas, yang setidaknya memberi sedikit ruang napas untuk pembicaraan damai.

Emas spot naik 0,9% menjadi $4.763,66 sementara kontrak berjangka melonjak 1,3% menjadi $4.782,21. Perak bahkan lebih kuat, melonjak 2,4% menjadi $78,53. Platinum dan palladium mengikuti jejaknya. Jadi kita melihat kekuatan logam mulia secara umum di seluruh pasar.

Tapi inilah masalahnya - situasi di Timur Tengah masih cukup rapuh. Selat Hormuz tetap ditutup. Iran mengatakan tidak akan membukanya kembali selama AS mempertahankan blokade lautnya. Dan pembicaraan damai yang seharusnya berlangsung Selasa? Mereka gagal di saat-saat terakhir. Wakil Presiden Vance membatalkan perjalanan ke Islamabad setelah Iran membatalkan negosiasi. Jadi perpanjangan gencatan senjata ini baik dari segi citra, tetapi ketegangan mendasar belum benar-benar hilang.

Yang sebenarnya membebani harga emas saat ini adalah kebijakan Federal Reserve. Kevin Warsh, pilihan Trump untuk memimpin Federal Reserve, memberi kesaksian di depan Komite Perbankan Senat dan secara dasar mengatakan jangan harapkan pemotongan suku bunga dari dia. Pria ini sangat jelas bahwa dia tidak akan berkomitmen untuk menurunkan suku bunga. Pasar menilainya cukup hawkish, yang berarti suku bunga bisa tetap tinggi untuk sementara waktu. Itu tidak pernah baik untuk emas karena tidak menghasilkan bunga atau dividen.

Sejak konflik Iran ini dimulai kembali akhir Februari lalu, harga emas sebenarnya telah turun sekitar 10% secara keseluruhan. Harganya berayun antara $4.700 dan $4.900 per ons, hampir dalam rentang yang sama. Kebanyakan analis berpikir pasar sudah memperhitungkan risiko geopolitik yang kita lihat sekarang. Anda akan membutuhkan eskalasi serius atau perubahan ekonomi besar untuk benar-benar mempengaruhi berita harga emas ke arah mana pun.

Dolar melemah sedikit hari ini, turun 0,3%, yang membantu membuat emas sedikit lebih murah bagi pembeli internasional. Minyak juga turun kembali dengan Brent crude mendekati $100. Hal menarik yang saya perhatikan adalah bahwa emas akhir-akhir ini lebih banyak berperilaku seperti aset risiko seperti saham daripada bertindak sebagai tempat perlindungan aman seperti biasanya. Emas bereaksi terhadap setiap berita utama dan perkembangan dalam konflik ini daripada melakukan apa yang biasanya diharapkan.

Melihat ke depan, Powell diperkirakan akan tetap menjabat sebagai ketua Fed melewati 15 Mei, terutama jika Kongres memperpanjang proses konfirmasi Warsh. Waktu ini bisa berpengaruh terhadap pasar emas tergantung bagaimana situasinya berkembang secara politik.