RUU《RUU CLARITY》akan dibahas minggu depan, apa hasilnya untuk "hak membayar bunga" stablecoin

Judul asli: Komite Senat AS Siap Pertimbangkan RUU Kripto yang Dinantikan Minggu Depan
Penulis asli: Hannah Lang, Reuters

Penulis asli: BlockBeats

Sumber asli:

Repost: Mars Finance

Catatan editor: Pengawasan kripto di AS kembali memasuki jendela penting. Pada 14 Mei, Komite Perbankan Senat AS akan membahas RUU “CLARITY”, sebuah legislasi yang telah lama didorong oleh industri kripto, yang bertujuan membangun kerangka regulasi yang lebih jelas untuk pasar aset digital AS. Inti dari RUU ini bukan hanya “industri kripto mendapatkan keuntungan”, melainkan AS sedang mencoba memasukkan kembali kontroversi regulasi yang belum terselesaikan selama beberapa tahun terakhir ke dalam proses legislasi Kongres.

Secara spesifik, RUU “CLARITY” berfokus pada tiga masalah utama.

Pertama, memperjelas batasan pengawasan SEC dan CFTC terhadap aset digital. Dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan kripto sering menghadapi ketidakjelasan dalam penentuan yurisdiksi regulasi: apakah suatu aset harus diawasi oleh SEC sebagai sekuritas, atau oleh CFTC sebagai komoditas, sering bergantung pada penegakan hukum dan penilaian kasus per kasus. Jika RUU ini disahkan, akan menetapkan batasan yang lebih jelas bagi otoritas pengawas, mengurangi ketidakpastian hukum yang telah lama dihadapi industri.

Kedua, menentukan kapan token termasuk dalam kategori sekuritas, komoditas, atau lainnya. Ini adalah salah satu masalah kepatuhan paling inti dalam industri kripto. Bagi proyek, platform perdagangan, dan investor, atribut token menentukan proses penerbitan, perdagangan, pengungkapan, dan tanggung jawab regulasi. RUU ini berusaha memberikan klasifikasi yang sistematis untuk memberikan identitas hukum yang lebih stabil bagi aset digital, serta membangun dasar aturan untuk desain produk dan akses pasar di masa depan.

Ketiga, melalui ketentuan insentif stablecoin, meredakan konflik antara perusahaan kripto dan bank terkait hilangnya simpanan. Berdasarkan skema kompromi saat ini, pengguna yang memegang stablecoin dolar yang tidak digunakan tidak akan mendapatkan imbal hasil seperti bunga simpanan, karena ini dianggap terlalu mirip dengan deposito bank; namun, insentif terkait penggunaan stablecoin untuk pembayaran dan transfer tetap diizinkan. Dengan kata lain, pengawasan sedang berusaha membedakan apakah stablecoin adalah alat pembayaran, atau semacam produk simpanan yang tersembunyi.

Ini juga merupakan titik konflik paling tajam antara industri perbankan dan kripto. Bank khawatir, jika platform perdagangan dan perantara lainnya dapat membayar hasil kepada pemegang stablecoin, dana tersebut bisa keluar dari sistem perbankan yang diasuransikan, melemahkan basis simpanan bank tradisional, dan menimbulkan risiko stabilitas keuangan. Perusahaan kripto berpendapat, melarang pihak ketiga memberikan hasil terkait stablecoin sebenarnya melindungi kepentingan bank yang sudah ada dan membatasi kompetisi pasar.

Oleh karena itu, makna dari RUU “CLARITY” telah melampaui industri kripto itu sendiri. Ini bukan hanya tentang klasifikasi token dan pembagian tugas regulator, tetapi juga tentang mendefinisikan kembali batasan keuangan antara bank, platform perdagangan, penerbit stablecoin, dan platform pembayaran: Apakah stablecoin bisa lebih mirip simpanan bank? Seberapa dalam perusahaan kripto bisa masuk ke skenario pembayaran dan tabungan? Apakah bank tradisional masih bisa mempertahankan monopoli atas “dolar berbunga”?

Selanjutnya, apakah RUU ini dapat memperoleh dukungan yang cukup dari senator Demokrat akan menentukan apakah pengawasan kripto di AS dapat bergerak dari kebuntuan selama bertahun-tahun menuju implementasi nyata. Yang paling penting untuk diperhatikan bukanlah apakah RUU “CLARITY” sekadar “menguntungkan kripto”, melainkan bahwa AS sedang memasukkan stablecoin dan aset digital ke dalam inti kompetisi infrastruktur keuangan. Setelah batasan regulasi ditetapkan, distribusi manfaat antara perusahaan kripto dan bank tradisional di masa depan juga akan ditulis ulang.

Berikut adalah teks asli:

Senator AS diperkirakan akan membahas sebuah legislasi yang telah lama dinantikan minggu depan. RUU ini akan membangun kerangka regulasi untuk mata uang kripto dan berpotensi memecahkan kebuntuan yang sebelumnya mengelilingi legislasi tersebut. Kebuntuan ini sempat memposisikan perusahaan kripto dan industri perbankan AS dalam posisi berlawanan.

Jika disahkan, RUU yang disebut “CLARITY” ini akan secara tegas menetapkan yurisdiksi otoritas keuangan terhadap industri yang berkembang pesat ini, dan berpotensi mendorong adopsi aset digital lebih jauh.

Ketua Komite Perbankan Senat AS, Senator Tim Scott, mengatakan pada hari Jumat bahwa komite akan mengadakan sidang eksekutif di Washington D.C., di Gedung Dirksen, pada pukul 10:30 waktu setempat (14:30 GMT) tanggal 14 Mei.

Industri kripto telah mendorong legislasi ini, menyatakan bahwa ini penting untuk keberlangsungan masa depan aset digital di AS, dan juga diperlukan untuk menyelesaikan masalah inti yang telah lama mengganggu perusahaan kripto. Selain itu, RUU ini akan mendefinisikan kapan token kripto termasuk dalam kategori sekuritas, komoditas, atau lainnya, sehingga memberikan kepastian hukum bagi industri.

RUU ini juga mencakup sebuah ketentuan yang bertujuan menyelesaikan sengketa sengit antara perusahaan kripto dan industri perbankan. Berdasarkan kompromi yang dicapai oleh senator Partai Republik Thom Tillis dan senator Partai Demokrat Angela Alsobrooks, pemberian insentif kepada pemegang stablecoin dolar yang tidak digunakan akan dilarang, karena dianggap terlalu mirip dengan deposito bank.

Namun, insentif lain terkait penggunaan stablecoin untuk pembayaran dan transfer akan tetap diizinkan. Organisasi perdagangan perbankan menentang ketentuan ini, menganggap bahwa hal ini memberi ruang operasi yang terlalu besar bagi perusahaan kripto, dan berpotensi menyebabkan dana keluar dari sistem perbankan yang diawasi.

Sebelum sidang, industri perbankan sedang melakukan upaya terakhir untuk mendapatkan dukungan dari beberapa senator Partai Republik di komite, tetapi keberhasilannya masih belum pasti.

Lobi industri perbankan berharap dapat menambahkan amandemen ke dalam RUU “CLARITY” untuk menutup celah yang muncul dari legislasi yang disahkan tahun lalu. Celah tersebut memungkinkan perantara membayar bunga kepada pemegang stablecoin. Bank menganggap ini akan menyebabkan dana keluar dari sistem perbankan yang diasuransikan dan berpotensi mengancam stabilitas keuangan.

Perusahaan kripto berpendapat, melarang platform perdagangan dan pihak ketiga lainnya membayar bunga kepada pemegang stablecoin akan menjadi tindakan anti-kompetitif.

Industri kripto berharap RUU “CLARITY” dapat disahkan dalam beberapa bulan mendatang, sebelum pemilihan paruh waktu November, agar legislasi selesai tepat waktu. Pada saat itu, Partai Demokrat berpotensi merebut kembali kendali DPR.

DPR telah menyetujui versi RUU ini pada Juli tahun lalu, tetapi Senat harus menyetujuinya sebelum akhir 2026 agar dapat diserahkan kepada Presiden Donald Trump untuk ditandatangani.

Banyak anggota Partai Demokrat di Kongres menentang RUU ini, dengan alasan bahwa ketentuan anti pencucian uangnya kurang ketat, dan bahwa lebih banyak langkah diperlukan untuk mencegah pejabat politik mendapatkan keuntungan dari proyek kripto.

Agar disetujui di seluruh Senat, RUU ini setidaknya membutuhkan dukungan dari 7 senator Demokrat.

Presiden Trump secara aktif mendukung pendanaan industri kripto dan berjanji akan menjadi “Presiden Kripto”. Sementara itu, bisnis kripto keluarganya juga mendorong industri ini agar semakin masuk ke arus utama.