Pembicaraan damai kembali menemui kebuntuan, saham AS kembali turun dari posisi tinggi, akankah Bitcoin mampu mempertahankan level 80.000?

Judul asli: Apakah Perdamaian Kembali Terjebak Kebuntuan, Saham AS Turun dari Posisi Tinggi, Bisakah Bitcoin Menjaga Level 80.000?

Penulis asli: Ritim Xiao Gong

Sumber asli:

Repost: Mars Finance

Prospek pembicaraan Iran-AS kembali memburuk.

Setelah laporan eksklusif Axios sehari sebelumnya yang menyatakan “kedua belah pihak mendekati kesepakatan”, pasar sempat terbuai optimisme, indeks S&P 500 mencapai rekor tertinggi, dan Nasdaq juga mencetak rekor baru. Pada hari Rabu, S&P 500 melonjak 1,46% menjadi 7.365,12, dan Nasdaq naik 2,02% menjadi 25.838,94, keduanya menyentuh level penutupan tertinggi sepanjang masa.

Perasaan positif ini tidak bertahan lebih dari 24 jam.

Juru bicara Kementerian Luar Negeri Iran pada hari Rabu menyatakan bahwa proposal perdamaian yang diajukan Washington “masih dalam peninjauan”, dan inti dari proposal tersebut, penangguhan pengayaan uranium dan pembukaan kembali Selat Hormuz, kedua tuntutan utama masih belum pasti. Garis merah Iran terkait pengayaan uranium tetap tidak bergeming. Kepercayaan bullish yang terkumpul sehari sebelumnya dengan cepat terkuras oleh berita ini. Sentimen risiko berbalik. Ketiga indeks utama saham AS semuanya turun, sektor semikonduktor memimpin penurunan, dan saham kecil mengalami tekanan lebih besar.

Narasi utama: Perjanjian damai, masih sangat jauh

Interpretasi pasar terhadap perang ini sudah sangat terbagi dua, entah akan tercapai atau akan terus berlanjut.

Irama diplomasi minggu ini menciptakan fluktuasi yang cukup besar. Pada hari Senin, Trump mengumumkan penangguhan “Proyek Kebebasan” (Project Freedom) dalam misi pengawalan, mediator Pakistan mengirim sinyal positif, dan pada hari Selasa, media Saudi bahkan memprediksi bahwa hak lintas Hormuz akan mencapai terobosan “dalam beberapa jam”, harga minyak pun langsung anjlok, minyak mentah AS sempat turun lebih dari 5% dalam perdagangan intraday, dan Brent turun di bawah $97.

Namun, Iran segera menurunkan suhu. Kementerian Luar Negeri Iran secara tegas menyatakan bahwa pengayaan uranium adalah garis merah, bukan alat tawar-menawar. Pasukan Revolusi Islam juga mengumumkan akan membangun “sistem pengendalian” baru di Hormuz, mengisyaratkan bahwa meskipun jalur lintas dibuka di masa depan, itu akan menjadi pilihan yang dikendalikan Iran, bukan pemulihan tanpa syarat.

Sementara itu, Departemen Keuangan AS mengumumkan sanksi tambahan terhadap jaringan minyak Iran hari itu, dan dilaporkan bahwa militer AS juga menggunakan kekuatan terhadap sebuah kapal minyak Iran yang melanggar blokade di Selat, menunjukkan tekanan ekonomi dan intimidasi militer berjalan beriringan, menandakan bahwa pemerintah AS belum menunjukkan tanda-tanda melepas.

Data Polymarket menunjukkan bahwa peluang tercapainya perjanjian damai sebelum 15 Mei telah turun menjadi 15%, saat artikel ini dipublikasikan, sekitar 20%.

Akibatnya, harga minyak mengalami penurunan tajam berbentuk V.

Dalam perdagangan intraday, kontrak berjangka Brent sempat turun ke $96,73, penurunan lebih dari 12%. Setelah berita pembicaraan memburuk, para bullish kembali masuk, dan Brent menutup di sekitar $100, sementara WTI di sekitar $90,5, keduanya berhasil mempertahankan angka penting.

Perlu dicatat bahwa harga spot Brent telah turun di bawah kontrak berjangka bulan mendatang, menandai terbaliknya struktur premi spot, yang mengindikasikan bahwa pasokan minyak mentah di pasar fisik saat ini cukup melimpah, berbeda dari risiko geopolitik yang tercermin dalam harga kontrak berjangka.

Di luar Selat, ekspor minyak mentah AS minggu lalu mencapai rekor tertinggi, pembeli global semakin beralih ke sumber pasokan AS untuk menghindari risiko pengangkutan dari Timur Tengah.

Aldo Spanjer, kepala strategi energi di BNP Paribas Paris, secara langsung menyatakan keluar dari pasar energi: “Hasilnya terlalu dualistik, berita utama cukup memicu stop-loss, situasi ini sudah terjadi lima kali minggu ini, hampir tidak bisa diperdagangkan.” Scott Shelton, analis energi di TP ICAP, menyebut saat ini adalah “padang pasir risiko”, di mana hanya posisi lindung nilai yang tersisa di pasar.

Bisakah Bitcoin Menjaga Level 80.000 Dolar?

Selanjutnya, mari kita lihat aset yang paling diminati oleh komunitas kripto: Bitcoin.

Dalam konteks ini, Bitcoin terus mengalami tekanan, dengan harga spot turun sekitar 1,56% hari itu, dan mendapatkan dukungan di sekitar level 80.000 dolar.

Berbeda dengan beberapa gelombang penjualan panik sebelumnya, koreksi kali ini relatif sehat. Data on-chain menunjukkan bahwa proporsi pemegang jangka panjang meningkat menjadi 78,3% dari total pasokan yang beredar, saldo di bursa terus menurun ke level terendah dalam 7 tahun, dan alamat paus dalam 30 hari terakhir melakukan pembelian bersih sekitar 270.000 BTC. ETF Bitcoin BlackRock telah meningkatkan kepemilikannya menjadi sekitar 62 miliar dolar, dan struktur kepemilikan institusional menjadi lebih stabil.

Di sisi Ethereum, suasana secara keseluruhan minggu ini didukung oleh ekspektasi pelaksanaan legislasi regulasi kripto di AS yang meningkat, ETH naik sekitar 5,6% dalam 5 hari terakhir, berfluktuasi di kisaran $2.360–$2.412, dan kapitalisasi pasar tetap sekitar 233 miliar dolar.

Perlu dicatat bahwa bulan April tahun ini adalah bulan dengan aliran masuk bersih terbesar ke ETF Bitcoin spot AS sejak Oktober 2025, dengan dana masuk bersih mencapai 2,44 miliar dolar. Saluran institusional tetap terbuka, yang secara internal sejalan dengan tren Bitcoin yang relatif tahan terhadap penurunan di tengah ketidakstabilan makro.

Dari sudut narasi, pengaruh situasi Timur Tengah terhadap pasar kripto menunjukkan adanya diferensiasi struktural. Harga minyak melonjak, ekspektasi inflasi meningkat, menyebabkan kemungkinan kenaikan suku bunga Federal Reserve, sehingga Bitcoin tertekan; namun, di saat yang sama, sebagian modal di Timur Tengah mempercepat transfer ke saluran desentralisasi untuk menghindari potensi sanksi dan kendala likuiditas sistem perbankan. Pada hari yang sama ketika jaringan minyak Iran yang terkait dikenai sanksi tambahan oleh Departemen Keuangan AS, data on-chain menunjukkan volume transaksi campur aduk anonim mengalami sedikit perubahan. Ini bukan kesimpulan, hanya sinyal yang perlu terus diamati.

Dalam hal legislasi kripto, ekspektasi terhadap penerapan kerangka regulasi AS juga mendukung suasana hati pasar. RUU tentang stablecoin dan struktur pasar aset digital di DPR dan Senat sedang didorong, dan jika disahkan tahun ini, akan memberikan dukungan kepatuhan untuk ekspansi alokasi institusional.

Saham AS di posisi tinggi berfluktuasi, sektor semikonduktor mengalami koreksi

Kamis adalah hari kedua minggu ini dengan arah yang tidak pasti.

Indeks S&P 500 turun 0,38%, menjadi 7.337,11 poin; Dow turun 313,62 poin (-0,63%) menjadi 49.596,97 poin; Nasdaq turun terbatas, hanya 0,13%, berakhir di 25.806,20 poin. Indeks saham kecil Russell 2000 turun 1,63%, merupakan penurunan terbesar hari itu.

Semua sektor mengalami penurunan, sektor energi paling terpukul, barang konsumsi esensial relatif tahan banting.

Dalam sektor teknologi, terjadi perbedaan yang mencolok. Tesla naik 3,28%, Nvidia naik 1,76%, Microsoft naik 1,68%, Meta naik 0,64%; Apple turun 0,03%, Alphabet turun 0,01%, Amazon turun 1,39%. Indeks gabungan tujuh raksasa teknologi naik tipis 0,69%, salah satu dari sedikit indikator positif hari itu.

Semikonduktor menjadi pusat perhatian. Indeks Philadelphia Semiconductor turun 2,72%, AMD turun 3,07%, ADR TSMC turun 1,28%. Laporan keuangan Qualcomm dan Fortinet yang melebihi ekspektasi, serta acara hari analis Datadog memberikan dukungan tertentu untuk sektor perangkat lunak, yang diharapkan akan menutup minggu keempat berturut-turut dengan kenaikan, tetapi ini tidak menghapus penjualan sistematis di sektor chip.

Data dari trading desk Goldman Sachs memberikan dimensi yang lebih menarik: portofolio momentum beta tinggi turun hingga 8% hari itu, sementara penurunan indeks S&P 500 dan Nasdaq 100 kurang dari 0,5%, selisih ini merupakan salah satu ekstrem dalam lima tahun terakhir, dan telah muncul lima kali sejak 2026.

Selain itu, VIX turun 1,78% menjadi 17,08, menunjukkan divergensi langka dengan penurunan pasar saham. Biasanya, saat pasar turun, indeks ketakutan naik; tetapi saat ini keduanya bergerak bersamaan ke bawah, menandakan pasar mungkin sedang menunggu data non-pertanian yang akan dirilis hari Jumat, dan enggan bertaruh arah dalam jangka pendek.

Laporan keuangan perusahaan AS yang baru diumumkan juga sangat representatif. Arm Holdings mengumumkan laporan keuangan FY2026 Q4 setelah penutupan pasar 6 Mei, dengan laba per saham yang disesuaikan 60 sen dan pendapatan 1,49 miliar dolar, keduanya sedikit melebihi ekspektasi analis. Pendapatan lisensi meningkat 29% secara tahunan, dan pendapatan royalti meningkat 11%.

Laporan keuangan sendiri tidak buruk. Tetapi dalam panggilan konferensi, manajemen menyebutkan bahwa chip pusat data AGI terbaru mengalami hambatan pasokan, dan permintaan tambahan sebesar 1 miliar dolar belum dapat direalisasikan sebagai pendapatan, dan analis Raymond James, Simon Leopold, secara langsung menulis: “Keterbatasan pasokan membuat manajemen menahan ekspektasi pendapatan.”

Harga saham sempat melonjak 13% setelah jam perdagangan, lalu kembali ke posisi semula, dan setelah pembukaan hari Kamis turun lebih dari 10%, menjadi salah satu pemimpin penurunan terbesar di sektor teknologi hari itu. Ini adalah ketiga kalinya dalam setahun Arm mengalami “laporan keuangan melebihi ekspektasi” yang berujung “penurunan besar keesokan harinya.”

Setelah pasar tutup, Arm selesai melaporkan, dan CoreWeave muncul. Pendapatan Q1 melebihi ekspektasi, dan pendapatan backlog meningkat menjadi 99 miliar dolar, Nvidia kembali menginvestasikan 2 miliar dolar selama kuartal tersebut. Tetapi panduan pendapatan Q2 di bawah ekspektasi pasar, dan pengeluaran modal tahun 2026 dinaikkan menjadi 31–35 miliar dolar, dari 14,9 miliar dolar tahun 2025, hampir dua kali lipat, dan setelah pasar tutup, sahamnya sempat turun lebih dari 10%.

Kerugian CoreWeave nyata, utang nyata, tetapi pesanan juga nyata: pesanan pendapatan 99 miliar dolar dan platform yang terus diperbesar Nvidia. Tetapi jelas, semua orang bertanya-tanya, apakah uang di masa depan ini bisa mengungguli pengeluaran modal hari ini.

The Fed cenderung hawkish, data non-pertanian hari Jumat

Terakhir, mari kita lihat Federal Reserve. Pasar suku bunga jangka pendek hari itu menunjukkan sedikit pergeseran hawkish, kemungkinan kenaikan suku bunga lagi sebelum akhir tahun meningkat menjadi sekitar 20%. Tetapi secara umum, pasar menganggap ini sebagai noise, data tenaga kerja tetap kuat, dan jumlah pengajuan klaim pengangguran awal minggu ini hanya sedikit meningkat menjadi 200.000 orang, menandakan pasar tenaga kerja belum menunjukkan tanda-tanda keretakan nyata.

Hasil obligasi AS tenor 10 tahun naik sekitar 4,8 basis poin, menjadi 4,393%, mengikuti kenaikan harga minyak.

Yuan offshore sempat menembus 6,80 selama perdagangan, mencapai level tertinggi empat tahun, lalu sedikit kembali, dan pada penutupan di New York, berada di 6,8078. Indeks dolar AS naik 0,08%, menjadi 98,10.

Di pasar emas, harga spot sempat menyentuh level tertinggi dua minggu di atas $4.700, dan akhirnya naik 0,22% menjadi $4.701,61 per ons, didorong kekhawatiran inflasi dari harga minyak dan harapan perdamaian yang saling tarik-menarik, emas menemukan posisinya. Perak naik lebih besar, dengan kontrak COMEX naik 3,02% menjadi $79,64 per ons, dan perak spot sempat menembus $82.

Di pasar saham Eropa, indeks STOXX 600 turun 1,02%, FTSE 100 Inggris turun 1,55%, CAC 40 Prancis turun 1,17%, DAX Jerman turun 0,99%.

Variabel di Hormuz belum sepenuhnya terselesaikan. Titik pemicu pasar berikutnya adalah data non-pertanian hari Jumat. Minggu ini, pengajuan klaim pengangguran awal sedikit meningkat menjadi 200.000 orang, tetapi tetap di bawah ekspektasi pasar sebesar 206.000 orang, menandakan tekanan PHK di pasar tenaga kerja tetap moderat. Dalam konteks kemungkinan kenaikan suku bunga Fed tahun ini yang meningkat menjadi sekitar 20%, data non-pertanian akan menjadi indikator penyesuaian ulang berikutnya.