Data non-pertanian tercapai, semua aset utama menguat secara garis besar, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve mengalami perubahan besar.

Tampilan pasar non-pertanian malam menunjukkan pergeseran yang signifikan. Amerika Serikat menambah 115.000 pekerjaan non-pertanian pada April, tingkat pengangguran tetap di 4,3%, meskipun jumlah pekerjaan baru tidak setinggi level tertinggi, ini adalah kenaikan kuat selama dua bulan berturut-turut sejak 2024, menunjukkan ketahanan pasar tenaga kerja kembali muncul.

Pada tingkat industri, menunjukkan perbedaan struktural: data ketenagakerjaan di bidang kesehatan, logistik pengiriman, dan ritel semuanya membaik, peningkatan posisi terkait pengiriman mencapai level tertinggi sejak 2020; sebelumnya sektor konstruksi dan industri perhotelan serta pariwisata yang terus lesu juga mengalami pemulihan marginal. Jalur teknologi tetap lemah, perusahaan seperti Meta dan Microsoft melanjutkan tren PHK, skala pekerjaan di industri informasi telah menurun selama 16 bulan berturut-turut.

Data non-pertanian yang melebihi ekspektasi ini memberikan dukungan kuat bagi Federal Reserve untuk mempertahankan jalur suku bunga saat ini. Pasar tenaga kerja yang stabil mengurangi kebutuhan kebijakan untuk memotong suku bunga lebih awal demi mendukung ekonomi; sementara konflik geopolitik dan faktor tarif kembali meningkatkan tekanan inflasi, ditambah dengan pernyataan Federal Reserve yang menunjukkan stabilitas pasar tenaga kerja yang terus meningkat, fokus kebijakan selanjutnya akan mengarah pada satu target utama yaitu tren inflasi.

Para analis pasar Federal Reserve secara tegas menyatakan: Empat bulan yang lalu pasar masih khawatir tentang perlambatan pekerjaan, risiko penurunan pekerjaan saat ini sudah hampir hilang, kemungkinan penurunan suku bunga jangka pendek secara signifikan menurun. Waktu penurunan suku bunga kemungkinan besar akan tertunda hingga kuartal keempat, dan harus didahului oleh kenaikan tingkat pengangguran secara marginal.

Respon dari sisi aset sangat cepat dan jelas: pasar saham AS berfluktuasi dan menguat, logam mulia emas dan perak naik bersamaan, indeks dolar AS melanjutkan tren melemah, logika perdagangan pasar telah beralih ke mempertahankan suku bunga tinggi dan pertempuran inflasi yang berulang.

Secara keseluruhan, pola makroekonomi saat ini telah terbentuk: pasar tenaga kerja berada di dasar dan stabil, inflasi kembali menjadi fokus utama gangguan, kebijakan Federal Reserve memasuki siklus menunggu dan mengamati, ritme penyesuaian kebijakan selanjutnya akan sepenuhnya bergantung pada kinerja data inflasi inti seperti CPI.