Pasar energi global untuk 4–9 Mei tetap didominasi oleh Hormuz, tetapi tekanan kini telah menyebar dari minyak mentah ke LNG, pemurnian, dan permintaan bahan bakar.

📌 Harga minyak sangat fluktuatif minggu ini karena pasar terus bereaksi terhadap konflik AS-Iran dan harapan gencatan senjata yang rapuh. Brent sempat bergerak ke kisaran USD 109–112/bbl, kemudian turun ke sekitar USD 101 karena harapan negosiasi membaik, sebelum sedikit pulih menjelang akhir pekan. Meskipun penurunan bersih mingguan, harga tetap jauh di atas level sebelum konflik.
🔎 Penurunan harga spot tidak berarti pasar fisik telah melonggar. API melaporkan penarikan minyak mentah sebesar 8,1 juta barel, sementara EIA menunjukkan penurunan sebesar 2,3 juta barel, dengan persediaan bensin dan distilat juga melemah. Ini menunjukkan pasar fisik tetap ketat, terutama karena aliran melalui Hormuz belum secara jelas kembali normal.
⛽ AS terus muncul sebagai salah satu penerima manfaat utama dari guncangan energi saat ini. Ekspor produk petroleum AS mencapai 8,224 juta bpd, tertinggi dalam catatan, karena Eropa dan Asia mencari alternatif dari pasokan Timur Tengah yang terganggu. Margin pemurnian juga melonjak karena pasar global menghadapi kekurangan diesel, bahan bakar jet, dan bensin.
🔥 Pasar gas menunjukkan perpecahan yang lebih tajam antara AS dan seluruh dunia. Henry Hub tetap di sekitar USD 2,75–2,80/MMBtu berkat penyimpanan yang sehat dan pasokan domestik yang melimpah, sementara JKM Asia berkisar di sekitar USD 18 dan TTF Eropa di dekat USD 15,7. Spread ini memperkuat keunggulan LNG AS, tetapi meningkatkan tekanan biaya pada ekonomi pengimpor energi.
⚠️ Harga energi yang tinggi mulai memicu respons permintaan. IEA menurunkan proyeksi permintaan minyak 2026, mencerminkan tanda awal kerusakan permintaan di Asia dan Eropa karena biaya bahan bakar tetap tinggi. Beberapa wilayah juga kembali menggunakan batu bara karena LNG terlalu mahal, meningkatkan risiko jangka pendek terhadap inflasi energi dan emisi.
✅ Dalam beberapa minggu mendatang, Hormuz tetap menjadi variabel kunci. Jika gencatan senjata nyata terwujud dan aliran pengiriman pulih, minyak bisa turun dengan cepat ke kisaran yang lebih rendah. Jika konflik kembali meningkat, Brent masih berisiko kembali ke area USD 110–120/bbl, sementara harga LNG internasional dan margin pemurnian bisa tetap didukung.
#PasarEnergi