Ikhtisar pasar logam global untuk 4–9 Mei – Tembaga tetap menjadi penggerak utama, tetapi divergensi pasar semakin jelas

📌 Pasar logam tetap secara umum konstruktif minggu ini, tetapi reli tidak lagi tersebar merata. Tembaga tetap menjadi fokus utama, dengan harga LME 3 bulan bertahan di sekitar 13.300–13.500 USD/t, didukung oleh risiko pasokan dari Grasberg, inventaris SHFE yang lebih rendah, dan permintaan jangka panjang dari elektrifikasi, jaringan listrik, pusat data, dan AI.
🔎 Poin utama adalah bahwa cerita tentang tembaga menjadi lebih seimbang. Harga masih mencerminkan premi untuk risiko pasokan fisik, tetapi inventaris LME yang tinggi dan ekspektasi surplus kecil di 2026 membuat reli satu arah lebih sulit dipertahankan. Ini meninggalkan tembaga dalam lingkungan harga tinggi, tetapi tetap rentan terhadap penurunan tajam jika tidak muncul kejutan pasokan baru.
⚙️ Nikel menonjol sebagai titik cerah tersendiri karena faktor kebijakan di Indonesia. Persetujuan kuota bijih yang lebih rendah untuk 2026 meningkatkan perhatian terhadap risiko pengencangan pasokan, sementara aluminium tetap didukung oleh batas kapasitas China dan permintaan stabil dari rantai pasokan industri hijau. Seng juga memiliki dasar yang lebih kuat daripada timbal karena ekspektasi defisit ringan, menunjukkan divergensi yang jelas di seluruh logam dasar.
🟡 Logam mulia mengalami volatilitas yang luas selama minggu ini. Emas dan perak awalnya mengalami tekanan karena kenaikan harga minyak meningkatkan kekhawatiran inflasi dan mendukung USD, sebelum rebound karena permintaan safe-haven terkait ketegangan Iran dan risiko pengiriman di sekitar Hormuz. Namun, nada hawkish dari The Fed berarti momentum kenaikan masih sangat bergantung pada data inflasi dan perkembangan geopolitik.
🏗️ Dalam logam ferrous, bijih besi terlihat lebih berhati-hati karena inventaris pelabuhan China yang tinggi dan permintaan properti yang lemah. Sebaliknya, pasar HRC dan pelat AS tetap ketat, didukung oleh gangguan pabrik, biaya scrap yang lebih tinggi, dan pemulihan lokal dalam permintaan domestik.
✅ Secara keseluruhan, 4–9 Mei menunjukkan bahwa logam masih memiliki basis dukungan yang solid, tetapi fokus telah bergeser dari reli luas ke langkah yang lebih selektif oleh logam. Tembaga, nikel, dan timah tetap disukai jika risiko pasokan terus berlanjut, sementara bijih besi dan bagian dari kompleks logam mulia akan tetap lebih sensitif terhadap China, The Fed, dan perkembangan pasar minyak.
#MetalsMarket