Pendapatan HPC TeraWulf sebesar 21 juta dolar melampaui penambangan bitcoin untuk pertama kalinya di kuartal pertama

Perpindahan TeraWulf dari penambang bitcoin menjadi operator infrastruktur AI melewati tonggak penting di kuartal pertama tahun 2026, saat pendapatan dari bisnis hosting komputasi berkinerja tinggi (HPC) melampaui pendapatan dari penambangan cryptocurrency untuk pertama kalinya.

Perusahaan melaporkan pendapatan sewa HPC sebesar 21 juta dolar selama kuartal tersebut, dibandingkan sekitar 13 juta dolar dari penambangan bitcoin, menurut laporan laba kuartal pertamanya. Total pendapatan mencapai sekitar 34 juta dolar.

Selama bertahun-tahun, perusahaan seperti TeraWulf membangun fasilitas besar yang memakan energi untuk menambang bitcoin. Sekarang, banyak operator yang sama menemukan bahwa perusahaan kecerdasan buatan bersedia membayar jauh lebih banyak untuk akses ke daya listrik, sistem pendingin, dan ruang pusat data yang sudah dibangun.

“Ini adalah periode pertama di mana penyewaan HPC secara signifikan tercermin dalam laporan keuangan kami,” kata Chief Executive Paul Prager selama panggilan pendapatan perusahaan.

Perubahan yang terjadi di TeraWulf mencerminkan pergeseran yang lebih luas di seluruh industri penambangan kripto. Saat keuntungan penambangan berfluktuasi dengan harga bitcoin dan biaya energi, operator yang memiliki akses ke pasokan listrik besar semakin memposisikan diri sebagai penyedia infrastruktur untuk perusahaan AI dan pelanggan komputasi awan.

Perpindahan itu terjadi saat perlombaan untuk mengamankan listrik bagi sistem AI semakin intens di seluruh dunia.

International Energy Agency mengatakan konsumsi listrik dari pusat data di seluruh dunia diperkirakan akan hampir dua kali lipat menjadi sekitar 945 terawatt-jam pada tahun 2030, dengan AI muncul sebagai pendorong utama di balik peningkatan tersebut.

Lembaga tersebut juga mengatakan bahwa pusat data bisa menyumbang hampir setengah dari pertumbuhan permintaan listrik di AS pada akhir dekade ini.

Dari pendapatan penambangan yang tidak stabil ke kontrak AI jangka panjang

Meskipun pendapatan keseluruhan TeraWulf sedikit berubah dari tahun sebelumnya, bisnis itu sendiri mulai terlihat sangat berbeda.

Hosting AI dengan cepat menjadi sumber pendapatan terbesar TeraWulf, sebuah perubahan dari ketergantungan tradisional perusahaan pada penambangan bitcoin. Berbeda dengan pendapatan dari penambangan, kontrak hosting yang terkait dengan infrastruktur AI cenderung memberikan arus kas yang lebih stabil dan dapat diprediksi.

Chief Financial Officer Patrick Fleury menggambarkan perusahaan sebagai “bisnis dalam transisi”. Dia percaya bahwa pendapatan semakin terkait dengan “perjanjian komputasi yang stabil dan terkontrak,” menurut The Block.

TeraWulf melaporkan kerugian bersih kuartalan sebesar 427,6 juta dolar, dibandingkan kerugian 61,4 juta dolar selama periode yang sama tahun lalu setelah berinvestasi dalam ekspansi pusat data dan infrastruktur terkait AI. Jadi, transisi ini terbukti mahal.

Beban operasional meningkat menjadi hampir 200 juta dolar selama kuartal tersebut, sebagian karena biaya penurunan nilai terkait pengurangan segmen operasi penambangan bitcoin.

Meskipun biaya yang meningkat, antusiasme investor terhadap perusahaan infrastruktur AI tetap kuat. Namun, perusahaan dengan kapasitas daya besar dan fasilitas yang sudah dibangun berpotensi menjadi pemenang dalam perlombaan mendukung permintaan AI yang terus berkembang.

Barron’s melaporkan bahwa saham TeraWulf telah lebih dari dua kali lipat tahun ini menurut para investor. Jadi, tidak mengherankan jika perusahaan berniat fokus pada ambisi hosting AI daripada operasi penambangan warisannya.

“Seiring kami terus melakukan skala, kami mengharapkan bisnis ini semakin didorong oleh pendapatan berulang dan terkontrak, mengurangi paparan terhadap volatilitas yang secara historis terkait dengan penambangan bitcoin,” kata Fleury dalam pengajuan kuartalan awal perusahaan.

Analis Morgan Stanley Stephen Byrd dan James Faucette mengatakan mereka melihat “kesediaan yang meningkat di antara pemain utama AI untuk membayar premi ‘waktu ke daya’ yang lebih tinggi dalam bentuk ekonomi yang semakin kaya kepada perusahaan Bitcoin,” menurut Barron’s.

Perluasan di luar penambangan bitcoin

TeraWulf mengatakan bahwa mereka mengakhiri kuartal dengan kapasitas HPC operasional sebesar 60 megawatt di fasilitas Lake Mariner di New York, di mana perusahaan cloud AI Core42 termasuk salah satu pelanggannya di bawah perjanjian sewa jangka panjang.

Perusahaan juga sedang mengembangkan fasilitas tambahan di lokasi tersebut sambil mengoordinasikan penempatan dengan pelanggan, termasuk Fluidstack dan Google.

Di luar New York, TeraWulf telah melakukan ekspansi agresif ke pasar listrik baru.

Proyek Hawesville, Kentucky, miliknya memiliki kapasitas daya terhubung ke jaringan sekitar 480 MW, sementara situs di Maryland bisa akhirnya berkembang hingga 1 gigawatt jika regulator menyetujui rencana ekspansi.

Perusahaan sebelumnya telah mengungkapkan lebih dari 12,8 miliar dolar dalam kontrak jangka panjang AI dan HPC yang terkait dengan 522 MW kapasitas TI penting.

TeraWulf mengulangi rencana untuk menambah antara 250 MW dan 500 MW kapasitas terkontrak baru setiap tahun dan mengatakan bahwa mereka memiliki sekitar 3,1 miliar dolar dalam kas dan kas terbatas di akhir kuartal.

Permintaan AI mengubah pasar listrik

Perlombaan untuk infrastruktur AI mulai mengubah ekonomi pasar listrik di Amerika Serikat dan sekitarnya.

Membangun pusat data baru sepenuhnya dan mengamankan akses ke jaringan bisa memakan waktu bertahun-tahun, terutama di wilayah yang sudah menghadapi hambatan transmisi. Situs penambangan bitcoin sebelumnya menawarkan jalan pintas karena banyak yang sudah memiliki sambungan daya berkapasitas tinggi.

International Energy Agency mengatakan bahwa produksi listrik yang didedikasikan untuk pusat data bisa meningkat dari sekitar 460 TWh pada 2024 menjadi lebih dari 1.000 TWh pada 2030.

Perusahaan utilitas sudah merevisi proyeksi ke atas karena permintaan terkait AI yang diharapkan akan meningkat.

American Electric Power mengatakan minggu ini bahwa mereka memperkirakan beban listrik tambahan sebesar 63 gigawatt pada 2030, sebagian besar didorong oleh pusat data.

Bagi penambang kripto yang bertahan dari penurunan industri, infrastruktur AI semakin dilihat sebagai bisnis yang lebih dapat diprediksi dan berpotensi lebih menguntungkan daripada hanya menambang bitcoin.