Pendapat saya tentang laporan kuartal pertama Rocket Lab ‎$RKLB 2026

Poin positif:
1 Pertumbuhan masih mempercepat dan ini adalah sinyal kuat bahwa pasar sedang berkembang dan jauh dari batas maksimal.. Perusahaan dalam kuartal sebelumnya tumbuh sebesar +35-38%, kuartal ini melonjak ke +63,5%

2 Perluasan margin dari 28,7% menjadi 38,2% dalam satu tahun menunjukkan bahwa perusahaan beralih dari menjual layanan ke menjual produk dengan margin yang lebih tinggi. Dan ini yang terjadi dengan divisi Sistem Luar Angkasa (produk) yang pertumbuhannya lebih cepat dari Divisi Layanan Peluncuran

3 Pesanan tertunda (Backlog) sebesar 2,2 miliar dolar memberikan gambaran yang jelas untuk 2026-2028

Poin yang perlu diperhatikan:
1 Arus kas operasi negatif sebesar 50,3 juta dolar. Perusahaan masih membakar uang setiap kuartal. Likuiditas besar (1,477 miliar dolar) tetapi sumber utamanya adalah penerbitan sekunder (mengeluarkan 450 juta dolar hanya di kuartal pertama).. Ini berarti bahwa pemegang saham yang menanggung biaya pertumbuhan melalui dilusi

1 Jumlah saham beredar melonjak dari 543 juta (Desember 2025) menjadi 575 juta (Maret 2026) = +5,9% dalam satu kuartal. Ini merupakan dilusi besar dalam waktu satu kuartal saja!

3 Jika peluncuran Neutron tertunda (seperti yang terjadi pada 2025), saham bisa mengalami koreksi yang kuat karena valuasi saat ini mengasumsikan keberhasilan Neutron

Pelaksanaan perusahaan sangat baik sejauh ini, tetapi menurut saya valuasi tidak menerima kesalahan apa pun, saham diperdagangkan dengan rasio penjualan +60x, dan ini mengasumsikan:
- keberhasilan Neutron tepat waktu
- pertumbuhan Backlog tetap sama
- perubahan arus kas menjadi positif pada 2027

Jika ketiga asumsi ini terpenuhi, kita akan melihat ‎$RKL dengan valuasi yang jauh lebih tinggi dari valuasi saat ini ‎#Bukan_Rekomendasi
#IranUSConflictEscalates #BitcoinFallsBelow80K #WCTCTradingKingPK #WCTCTradingKingPK #ArthurHayesBullishOnAltcoins $BTC $ETH