Baru saja melihat bahwa Promethos Capital benar-benar keluar dari saham mereka di Sprouts Farmers Market - menjual semua 34.935 saham seharga sekitar $3,8 juta. Posisi mereka turun dari 1,02% dari dana mereka menjadi nol. Tidak bisa menyalahkan mereka karena mengambil keuntungan setelah saham ini jatuh 60% selama setahun terakhir, apalagi karena mereka membelinya dari $48 di akhir 2023.

Tapi inilah halnya - saya sebenarnya berpikir ini adalah sinyal yang berlawanan untuk investor biasa. Sprouts diperdagangkan dengan rasio laba 13x dan arus kas bebas 15x saat ini, yang tampaknya cukup murah untuk perusahaan yang telah meningkatkan penjualan dan laba sekitar 10% setiap tahun. Mereka memiliki 464 toko di 24 negara bagian dan secara aktif memperluas ke 9 negara bagian baru. Manajemen berpikir mereka akhirnya bisa mencapai 1.400 lokasi.

Yang saya temukan menarik adalah diferensiasi produk mereka - 70% dari apa yang mereka jual adalah barang berbasis atribut seperti organik, non-GMO, bebas gluten. Mereka bukan hanya toko kelontong, mereka memposisikan diri sebagai alternatif yang peduli kesehatan. Menambahkan 7.100 item baru hanya di tahun 2024.

Saya mengerti mengapa sebuah dana akan mengunci keuntungan setelah perjalanan yang liar, tetapi Sprouts dengan valuasi ini tampak menarik jika Anda percaya pada tesis ekspansi mereka. Tidak mengatakan ini pasti akan sukses, hanya saja keluar dari dana tidak otomatis berarti Anda harus mengikuti.