Baru saja menemukan sesuatu yang menarik - Cooper Creek Partners benar-benar menjual seluruh posisi mereka di Sable Offshore (SOC) kuartal lalu. Kita berbicara tentang 4,1 juta saham senilai sekitar $71,6 juta yang hilang. Tidak terlalu menunjukkan kepercayaan ketika sebuah dana keluar sebanyak itu.

Perusahaan ini sebenarnya sedang mengalami masa sulit. Sable mencatat kerugian di tahun 2025, menumpuk hampir $410M dalam utang sementara hanya memiliki sedikit di kas. Aset utama mereka di lepas pantai sebenarnya tidak menghasilkan apa-apa secara komersial sejak 2015, jadi seluruh ini pada dasarnya adalah taruhan turnaround pada persetujuan regulasi dan memulai kembali operasi. Sahamnya turun sekitar 70% selama setahun terakhir - menunjukkan bagaimana taruhan itu berjalan.

Ketika Anda melihat kepemilikan teratas mereka sekarang - hal-hal seperti Layanan Korektif, operator logistik, pemain konsumen - Sable jelas merupakan taruhan spekulatif dalam portofolio mereka. Jujur saja, melihat sebuah dana meninggalkan posisi seperti ini masuk akal. Neraca yang berat, garis waktu tetap, risiko perizinan semuanya tertumpuk bersama. Kadang-kadang langkah paling cerdas adalah mundur dan membiarkan orang lain mengambil risiko itu.