Baru saja mengetahui bahwa kontrak berjangka gas alam April melonjak 6% pada hari Jumat - mencapai level tertinggi selama satu bulan. Segalanya terkait dengan situasi di Timur Tengah dan apa artinya bagi pasokan LNG global. Tampaknya fasilitas Ras Laffan Qatar (pusat ekspor gas alam terbesar di dunia) diserang drone dan ditutup. Itu sekitar 20% dari produksi LNG global yang offline, yang cukup signifikan.

Risiko geopolitik di sini nyata - jika Selat Hormuz terganggu, kita bisa melihat kekurangan pasokan besar. Itu pasti akan mendorong ekspor gas alam AS lebih tinggi karena produksi domestik tidak terlalu terpengaruh oleh konflik. Sementara itu, harga gas alam Eropa sudah melonjak ke level tertinggi selama 3 tahun awal minggu ini karena kekhawatiran yang sama.

Tapi ada juga penolakan. Produksi AS berada di dekat level rekor yaitu 113,6 bcf/hari, dan EIA baru saja menaikkan perkiraan produksi gas alam mereka untuk 2026 menjadi 109,97 bcf/hari. Pasokan yang semakin banyak masuk pasar adalah bearish untuk harga. Selain itu, cuaca hangat diperkirakan akan melanda seluruh bagian timur AS hingga awal Maret, yang akan mengurangi permintaan pemanasan - hambatan lain.

Di sisi persediaan, penarikan minggu lalu adalah -132 bcf, lebih besar dari konsensus -124 bcf, jadi itu mendukung. Tapi stok gas alam masih sekitar 7% di atas level tahun lalu. Rasanya kita menghadapi kekuatan yang saling bertentangan di sini - ketakutan gangguan pasokan mendorong harga naik, tetapi peningkatan produksi AS dan cuaca hangat menjaga batas kenaikan mereka.