Baru saja saya menyelami apa yang sedang terjadi dengan produsen peralatan semikonduktor, dan ada sesuatu yang menarik yang sedang berkembang yang mungkin penting jika Anda mengikuti pembangunan perangkat keras AI.

Applied Materials memposisikan dirinya cukup agresif di seluruh logika, kemasan canggih, dan pembuatan DRAM. Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana mereka bertaruh pada pergeseran dari FinFET ke transistor Gate-All-Around di 2nm dan di bawahnya - di sinilah aksi nyata terjadi untuk chip generasi berikutnya. Peluncuran produk terbaru mereka seperti Xtera epi dan pengikatan hybrid Kinex seharusnya menjadi pengubah permainan untuk industri hingga tahun 2026.

Tapi inilah bagian yang benar-benar menarik: sudut pandang DRAM. Pelanggan melakukan langkah serius ke node 6F², dan permintaan DRAM meningkat karena beban kerja AI yang membutuhkan memori bandwidth tinggi. Applied Materials baru saja melaporkan pertumbuhan rekor di segmen DRAM mereka di kuartal pertama 2026, yang memberi tahu Anda sesuatu tentang momentum di sini. Memori bandwidth tinggi sangat bergantung pada peralatan - kita berbicara tiga hingga empat kali lebih banyak start wafer per bit dibandingkan DRAM standar - jadi perusahaan seperti AMAT langsung mendapatkan manfaat dari ekspansi ini.

Mereka juga menargetkan pendapatan HBM sebesar 3 miliar dolar dalam beberapa tahun ke depan. Ruang pengikatan hybrid adalah tempat mereka membuat langkah, dan mereka diposisikan sebagai salah satu pemain terdepan. Kemasan canggih dan penumpukan chip 3D menjadi angin belakang struktural karena chip AI menjadi lebih kompleks dan heterogen.

Pesaing pun tidak tidur. Lam Research baru saja mengamankan beberapa kemenangan proses etsa di produsen DRAM utama dengan sistem Akara mereka, dan ASML melihat permintaan yang kuat dari pelanggan DRAM dan logika yang meningkatkan litografi EUV. Beberapa produsen DRAM mengadopsi EUV untuk memperpendek waktu siklus dan mengurangi biaya.

Melihat angka-angkanya: saham Applied Materials naik 134,4% selama setahun terakhir dibandingkan industri semikonduktor sebesar 53,9%. Mereka diperdagangkan dengan P/S ke depan sebesar 9,55 dibandingkan rata-rata industri 8,46X. Pendapatan tahun fiskal 2026 diperkirakan tumbuh 16,5% dari tahun ke tahun, dan perkiraan analis baru-baru ini direvisi naik.

Cerita struktural di sini solid - pembangunan infrastruktur AI nyata, DRAM dan kemasan canggih menjadi semakin penting, dan AMAT memiliki teknologi serta posisi pasar untuk memanfaatkannya. Apakah valuasi tetap masuk akal adalah pertanyaan lain, tetapi pendorong permintaan dasar tampak sah.