Belakangan ini saya menyadari bahwa kinerja saham Coherent memang patut diperhatikan. Kenaikan lebih dari 320% dalam setahun terakhir, jauh melampaui rata-rata industri dan performa pasar secara umum, logika di baliknya cukup jelas.

Penggerak utama berasal dari ledakan bisnis pusat data dan komunikasi. Dalam kuartal terakhir, pendapatan dari bidang ini meningkat 33,5% secara tahunan, sudah menyumbang 72% dari total pendapatan. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh lonjakan permintaan untuk transceiver optik 800G dan 1,6T, yang merupakan komponen kunci dalam pembangunan infrastruktur AI. Sementara itu, bisnis industri juga sedang pulih, dengan sinyal pesanan dari pelanggan perangkat semikonduktor cukup baik, menunjukkan bahwa Coherent sedang bertransformasi dari aplikasi industri tradisional menjadi pemain utama dalam revolusi AI.

Dari segi keuangan terlihat cukup kokoh. Perusahaan memiliki cadangan kas sekitar 900 juta dolar AS, utang hanya sedikit lebih dari 100 juta dolar, dan rasio lancar 2,25 yang lebih tinggi dari rata-rata industri 1,59. Lebih penting lagi, proporsi utang jangka panjang Coherent turun dari 34,9% kuartal sebelumnya menjadi 27,4%, dan rasio cakupan bunga meningkat dari 2,2 kali menjadi 2,5 kali. Disiplin keuangan ini memberikan imbal hasil nyata bagi pemegang saham—dalam enam bulan terakhir, Coherent naik 178,6%, sementara Wolfspeed turun 28%, dan ON Semiconductor hanya naik 28%.

Yang menarik, pesaing Coherent sebagian besar terjebak dalam lumpur modal sistem penggerak EV, atau menghadapi tekanan keuangan yang cukup besar. Sementara itu, berkat neraca yang solid, Coherent mendapatkan fleksibilitas dan kemudahan pendanaan yang lebih besar dalam investasi infrastruktur AI ini.

Dari segi prospek pertumbuhan juga cukup baik. Pasar memperkirakan pendapatan Coherent tahun ini mencapai 6,9 miliar dolar AS, naik 19,4% secara tahunan, dan tahun depan bisa bertambah lagi 23,2%. Lebih penting lagi, laba per saham diperkirakan meningkat 52,4% tahun ini dan 33,5% tahun depan. Dua bulan terakhir, analis terus menaikkan proyeksi mereka, tidak ada yang menurunkan, konsistensi semacam ini sangat langka.

Secara keseluruhan, Coherent dengan lini produk yang beragam, keunggulan integrasi vertikal, dan kemampuan manufaktur domestik di AS, telah mengamankan posisi penting di jalur paling menjanjikan dalam pusat data AI. Keuangan yang stabil, pertumbuhan yang kuat, dan prospek yang jelas, membuat saham ini memang layak dimasukkan ke dalam daftar pengamatan.