Baru saja menangkap perkembangan permainan menarik dalam robotik bedah yang mungkin dilupakan Wall Street. Jadi begini situasinya - Intuitive Surgical telah benar-benar mendominasi ruang ini dengan sistem robot da Vinci mereka. Mereka memiliki lebih dari 11.100 unit terpasang secara global, dan uang nyata berasal dari hal yang berulang: layanan, instrumen, aksesori. Itu sekitar 75% dari pendapatan mereka di sana. Model bisnis anuitas klasik.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik. Medtronic baru saja mendapatkan persetujuan FDA untuk robot bedah Hugo mereka dan sebenarnya melakukan prosedur pertama di AS pada bulan Februari. Ini adalah peluang nyata pertama mereka untuk bersaing di segmen pasar ini.

Sekarang, Wall Street sudah memperhitungkan dominasi Intuitive - mereka diperdagangkan dengan P/E 64. Itu cukup tinggi untuk saham apa pun, bahkan cerita pertumbuhan. Tapi Medtronic? Mereka berada di P/E 27. Penilaian yang jauh lebih masuk akal.

Masalahnya, Medtronic bukanlah semacam satu trik seperti Intuitive. Mereka memiliki divisi yang mapan di pasar kardiovaskular, neuro, dan bedah. Diversifikasi itu berarti potensi kenaikan dari Hugo mungkin lebih terukur, tetapi juga berarti risiko lebih kecil jika robotik tidak meledak seperti yang diharapkan.

Ini yang menarik perhatian saya - Medtronic agak diam-diam dalam hal inovasi selama beberapa tahun terakhir. Hugo bisa benar-benar mengubah narasi itu. Jika sistem ini mendapatkan daya tarik seperti da Vinci, Wall Street akhirnya akan menyadari ketidaksesuaian valuasi ini. Anda bisa menjadi yang awal dalam hal ini.

Bonus untuk pencari dividen: Medtronic membayar hasil 2,9% dengan kenaikan berturut-turut selama puluhan tahun. Intuitive sama sekali tidak menyentuh dividen.

Dinamika kompetitif di sini layak untuk diamati. Wall Street cenderung berlebihan pada pelopor pertama dan kemudian meremehkan pesaing kedua yang lebih cerdas dengan fundamental yang lebih baik. Bisa jadi ini adalah skenario klasik.