Baru saja memeriksa kontrak berjangka gula dan baik NY maupun London mengalami penurunan hari ini. Gula NY turun sekitar 1,5% dan London bahkan lebih rendah hampir 1,8%, mencapai level terendah dalam 5 tahun. Harga telah secara bertahap menurun selama beberapa bulan terakhir karena pasar pada dasarnya tenggelam dalam gula.

Angka-angka menunjukkan cerita dengan cukup jelas. Produksi Brasil meningkat pesat, India meroket dengan lonjakan output sebesar 22% hingga pertengahan Januari dan berusaha mengekspor lebih banyak untuk mengurangi stok domestik. Thailand juga meningkatkan pasokan. Beberapa analis memproyeksikan surplus global berkisar antara 2,7 hingga 8,7 juta metrik ton untuk musim saat ini, yang semuanya memberi tekanan. Bahkan dengan musim hujan yang mempengaruhi beberapa wilayah, prospek tetap bearish dengan perkiraan produksi mencapai level rekor.

Satu hal menarik, dana telah membangun posisi pendek besar-besaran dalam kontrak berjangka gula NY, mencapai rekor tertinggi. Jika harga stabil atau menguat, kita bisa melihat aksi penutupan posisi pendek. Selain itu, Brasil diperkirakan akan mengalami produksi yang lebih kecil musim depan, yang mungkin akhirnya memberikan dukungan dasar. Tapi saat ini, cerita surplus global mendominasi dan harga terus menurun.