Baru saja menemukan sesuatu yang menarik - Solas Capital membeli lebih dari 407 ribu saham Kyndryl pada akhir Desember lalu. Itu sekitar $10,8 juta nilai saham pada saat itu. Tidak terlalu kecil, tetapi bahkan tidak masuk dalam 5 kepemilikan teratas mereka, yang memberi tahu Anda tentang ukuran keseluruhan dana tersebut.

Dana tersebut telah memegang beberapa nama teknologi yang solid - FENC, EPSN, SNDA dalam portofolio - jadi saya mengerti mengapa Kyndryl menarik perhatian mereka. Ini adalah bisnis infrastruktur lama IBM yang dipisahkan, dan sebenarnya mencapai rekor tertinggi awal tahun lalu. Solas mungkin berpikir mereka masuk pada posisi yang baik setelah penurunan harga.

Ternyata waktu itu tidak terlalu bagus. Pada saat posisi tersebut diungkapkan pada pertengahan Februari, sahamnya sudah turun tajam - turun 67% dari puncaknya, mengalahkan S&P hampir 80 poin persentase. Kemudian situasinya menjadi lebih rumit. Perusahaan menunda pengajuan 10-Q karena masalah akuntansi, CFO dan penasihat umum mereka berdua keluar, dan mereka mulai memberikan panduan yang lebih rendah. Siklus penjualan yang lebih panjang, masalah kedaulatan data, ketegangan yang berkelanjutan dengan IBM - semuanya menumpuk.

Sekarang pertanyaan sebenarnya adalah apa yang dilakukan Solas selanjutnya. Apakah mereka bertahan? Jual? Gandakan? Pengajuan 13-F mereka berikutnya akan menarik untuk diamati. Inilah sebabnya mengapa diversifikasi penting - bahkan manajer dana yang solid pun bisa terjebak memegang posisi tunggal.