Baru saja menangkap EchoStar tergelincir cukup dalam ke zona merah. Perusahaan komunikasi satelit ini mencatat kerugian besar sebesar $1,21 miliar untuk kuartal keempat, yang merupakan pergeseran tajam dari keuntungan $335 juta yang mereka raih tahun sebelumnya. Saham turun sekitar 2,2% dalam perdagangan pra-pasar di harga $113.

Yang benar-benar mencolok adalah sisi pendapatan—pendapatan kuartal keempat turun menjadi $3,796 miliar dari $3,967 miliar, jadi mereka tidak hanya menghadapi biaya satu kali tetapi juga kelemahan garis atas yang nyata. Angka OIBDA juga menceritakan kisahnya: negatif $566,86 juta versus positif $397,14 juta setahun lalu.

Tapi inilah hal yang menjelaskan sebagian besar kerusakan—mereka mengambil sekitar $17,63 miliar dalam penurunan nilai aset non-tunai untuk seluruh tahun. Itulah sebabnya kerugian bersih tahun 2025 membengkak menjadi $14,50 miliar dibandingkan hanya $119,55 juta tahun sebelumnya. Tanpa penurunan nilai tersebut, kerugian bersih yang disesuaikan akan sekitar $1,05 miliar, yang masih cukup berat tetapi memberi gambaran tentang apa yang bersifat struktural versus satu kali.

Pendapatan tahun penuh mencapai $15,00 miliar dibandingkan $15,83 miliar di 2024—jadi ini adalah tahun yang sulit secara keseluruhan. Tidak yakin apakah ini cerita pemulihan atau jika ada lebih banyak rasa sakit di depan, tetapi penurunan nilai menunjukkan mereka sedang mengatur ulang ekspektasi.