Baru saja melihat saham Cameco turun di bawah $120 dan jujur, ini tampaknya menjadi titik masuk yang solid untuk permainan nuklir.

Ini hal tentang Cameco. Perusahaan ini menambang dan memurnikan uranium untuk reaktor nuklir secara global, tetapi jauh lebih dari sekadar penambang uranium. Mereka adalah produsen terbesar kedua di dunia, dan aset mereka benar-benar kelas dunia. Cigar Lake adalah salah satu tambang uranium dengan grade tertinggi di planet ini, dan MacArthur River/Key Lake adalah operasi dengan grade tinggi terbesar. Ini bukan hanya deposit acak.

Yang membuat Cameco menarik adalah mereka terlibat dalam seluruh siklus bahan bakar nuklir. Mereka memiliki 49% dari Westinghouse, yang memproduksi reaktor AP 1000 (reaktor komersial paling canggih yang tersedia) dan sedang mengembangkan AP 300, sebuah reaktor modular kecil. Jadi mereka tidak hanya menjual uranium, mereka diposisikan untuk mendapatkan manfaat saat negara-negara benar-benar membangun reaktor baru.

Harga spot uranium sedang melonjak. Naik 32% selama setahun terakhir sementara sebagian besar komoditas energi lain sedang tertekan. Itulah latar belakangnya di sini.

Melihat angka mereka untuk 2025, Cameco memberikan hasil yang solid. Pendapatan tumbuh 11% menjadi $3,48 miliar, laba per saham melonjak 246% menjadi $1,35, dan mereka memiliki $1,2 miliar dalam kas dibandingkan dengan $1 miliar utang. Mereka bahkan menaikkan dividen mereka sebesar 50% dibandingkan 2024. Yang lebih penting, Westinghouse akhirnya menjadi menguntungkan setelah bertahun-tahun mengalami kerugian, dari kerugian $218 juta menjadi laba $58 juta.

Geopolitik juga bekerja mendukung mereka. Pemerintahan Trump memotong tarif uranium Kanada menjadi 10% dibandingkan 25% untuk negara lain, dan menandatangani kesepakatan senilai $80 miliar untuk membeli reaktor AP 1000. Sementara itu, China membangun 14 reaktor AP 1000, Polandia memiliki kontrak untuk tiga, Bulgaria dua, Ukraina sembilan, dan India enam. Kebangkitan nuklir global itu nyata.

Cameco naik 128% selama setahun terakhir tetapi baru saja mengalami penurunan. Jika Anda percaya bahwa harga spot uranium tetap tinggi dan ekspansi kapasitas nuklir berlanjut (yang tampaknya cukup mungkin mengingat permintaan energi AI dan dorongan energi hijau), penurunan ini mungkin layak dipertimbangkan. Ingat saja bahwa mereka tetap rentan terhadap fluktuasi harga komoditas seperti penambang lainnya.