Saya telah memikirkan mengapa harga terus naik, dan jujur saja ekonomi di baliknya cukup sederhana setelah Anda memecahnya. Ada dua pelaku utama yang menyebabkan inflasi, dan memahami perbedaan keduanya sebenarnya menjelaskan banyak tentang apa yang sedang terjadi di pasar saat ini.

Jadi mari kita mulai dengan inflasi dorongan biaya. Ini terjadi ketika pasokan barang tersendat tetapi orang tetap ingin membelinya sama banyaknya. Pikirkan seperti ini: jika produksi minyak tiba-tiba menurun karena masalah geopolitik atau bencana alam, kilang minyak tidak bisa memproduksi cukup bensin. Permintaan tetap sama, tetapi ada lebih sedikit produk yang tersedia, jadi harga naik. Hal yang sama terjadi dengan saluran pipa gas alam yang terganggu dan gangguan pengiriman setelah badai besar. Ketika biaya produksi melonjak atau bahan baku menjadi langka, perusahaan tidak punya pilihan selain meneruskan biaya tersebut ke konsumen. Inflasi dorongan biaya pada dasarnya adalah pasokan yang lebih sedikit bertemu dengan permintaan yang stabil.

Sekarang inflasi tarik permintaan adalah skenario sebaliknya. Ini adalah ketika terlalu banyak dolar mengejar terlalu sedikit barang. Ketika ekonomi menjadi lebih kuat, orang kembali bekerja, mendapatkan lebih banyak uang, dan mulai berbelanja. Jika pasokan tidak mampu mengikuti peningkatan pengeluaran itu, harga akan naik. Federal Reserve sebenarnya menargetkan sekitar 2% inflasi tahunan karena mereka melihatnya sebagai tanda pertumbuhan ekonomi yang sehat, tetapi keadaan bisa menjadi tidak terkendali.

Pandemi adalah studi kasus yang sempurna untuk kedua jenis tersebut. Pada tahun 2020, semuanya berhenti dan inventaris habis. Kemudian vaksin mulai didistribusikan, ekonomi mulai dibuka kembali, dan tiba-tiba semua orang ingin membeli barang lagi. Konsumen menyimpan uang tunai, lapangan kerja meningkat, dan mereka ingin bepergian, membeli rumah, meningkatkan mobil mereka. Tetapi pabrik-pabrik belum meningkatkan produksi kembali. Harga kayu mencapai rekor, harga tembaga melambung tinggi, tiket pesawat dan kamar hotel melambung. Itu adalah inflasi tarik permintaan yang klasik.

Yang membuatnya lebih buruk adalah kita juga mengalami elemen dorongan biaya yang bercampur. Rantai pasokan rusak, biaya pengiriman melonjak, kekurangan bahan baku tetap ada. Jadi Anda memiliki badai sempurna di mana kedua jenis inflasi terjadi secara bersamaan. Inflasi dorongan biaya dari produksi yang terbatas bertemu dengan inflasi tarik permintaan dari konsumen yang punya uang untuk dibelanjakan.

Lingkungan suku bunga rendah selama masa pemulihan itu juga tidak membantu. Pinjaman murah mendorong orang untuk mengambil hipotek dan membeli rumah, yang semakin mendorong harga perumahan naik. Lebih banyak pembelian rumah berarti lebih banyak permintaan bahan bangunan, yang kembali memperkuat siklus inflasi dorongan biaya.

Jujur saja, memahami kedua mekanisme ini membantu menjelaskan mengapa solusi sederhana tidak bekerja untuk inflasi. Anda tidak bisa hanya mencetak lebih banyak uang untuk mengatasi inflasi tarik permintaan karena itu akan membuatnya lebih buruk. Dan Anda tidak bisa dengan mudah memperbaiki inflasi dorongan biaya tanpa mengatasi kendala pasokan yang mendasarinya. Bank sentral harus menyeimbangkan kekuatan yang bersaing ini sambil berusaha menjaga inflasi sekitar target 2% untuk pertumbuhan ekonomi yang stabil. Ini lebih rumit daripada yang kebanyakan orang sadari.