Sedang mengamati pasar yang berkeringat karena situasi Iran, dan jujur saja, ini adalah buku pedoman yang sama yang kita lihat setiap kali geopolitik memanas. Harga minyak melonjak, semua orang panik tentang inflasi yang mengganggu pemotongan suku bunga Fed, dan pasti ada kekhawatiran nyata tentang gangguan pasokan energi melalui Selat Hormuz.

Tapi inilah yang selalu saya ingat: kita punya data selama 86 tahun yang menceritakan kisah yang cukup jelas. Ryan Detrick dari Carson Group mengumpulkan 43 peristiwa geopolitik besar sejak 1940, dan pola ini hampir membosankan karena konsistensinya. Dari 43 peristiwa itu, indeks S&P 500 lebih tinggi 65% dari waktu satu tahun kemudian. Ya, pengembalian rata-ratanya hanya 3%, yang tidak istimewa, tapi intinya bukan pada pengembalian—melainkan bahwa sekitar dua pertiga dari waktu, peristiwa ini tidak terlalu penting untuk permainan jangka panjang.

Saya mengerti mengapa orang merasa gugup. Rasio PE Shiller berada di level yang belum kita lihat sejak gelembung dot-com, jadi ada kekhawatiran yang sah tentang valuasi. Ketika kamu sudah mahal dan kemudian menambahkan ketidakpastian geopolitik di atasnya, rasanya seperti badai sempurna. Tapi di situlah perspektif sangat penting.

Lihat, pasar telah mengalami kenaikan serius di bawah Trump—kita berbicara tentang 57% di Dow, 70% di S&P 500, dan 142% di Nasdaq selama masa jabatannya. Bahkan sejak Januari tahun ini, kita telah melihat kenaikan dua digit di seluruh papan. Ya, ada crash COVID di 2020 dan kejutan tarif di bulan April, tapi itu hanyalah hambatan sementara, bukan perubahan arah.

Hal tentang peristiwa besar adalah mereka menciptakan kekacauan jangka pendek tetapi jarang menyentuh trajektori jangka panjang ekonomi atau pasar. Perang sangat buruk, dan biaya kemanusiaannya nyata, tetapi secara historis mereka tidak merusak pasar saham. Rasio PE Shiller mungkin tinggi, tapi itu adalah percakapan terpisah dari apakah kebisingan geopolitik mengganggu pengembalian.

Saya tidak mengatakan abaikan situasi Iran—harga energi penting, inflasi penting, kebijakan Fed penting. Tapi jika kamu melihat portofoliomu dan bertanya-tanya apakah harus panik jual, sejarah menunjukkan kamu sebaiknya tidak. Dua pertiga dari waktu, peristiwa ini selesai dan pasar terus melakukan apa yang mereka lakukan. Waktu dan perspektif benar-benar adalah obat terbaik untuk kecemasan Wall Street saat ini.