Baru saja menemukan sesuatu yang menarik dalam laporan 13F terbaru. Tujuh manajer dana miliarder utama pada dasarnya keluar dari Meta di kuartal keempat - kita berbicara tentang ratusan ribu saham yang dijual oleh orang-orang seperti Mandel, Druckenmiller, Laffont, dan lainnya. Tentu, Meta telah naik 50% dari April hingga Oktober, jadi beberapa pengambilan keuntungan masuk akal. Tapi begini - Zuckerberg telah mengalirkan jumlah modal yang luar biasa ke infrastruktur AI, dan itu pasti membuat beberapa simbol uang ini di dunia investor merasa takut. Pengeluaran yang lebih tinggi sekarang berarti margin yang tertekan dalam jangka pendek, meskipun rekam jejaknya menunjukkan dia tahu apa yang dia lakukan dalam jangka panjang.

Yang gila adalah ke mana uang miliarder yang sama ini berpindah. Taiwan Semiconductor tiba-tiba ada di mana-mana dalam portofolio mereka. Laffont menambahkan lebih dari setengah juta saham, Halvorsen mengambil hampir satu juta, dan bahkan David Tepper ikut masuk. TSMC pada dasarnya adalah penjaga gerbang untuk produksi chip AI saat ini - permintaan sangat tinggi, pasokan ketat, dan mereka memiliki kekuatan harga yang serius. Tapi ini bukan hanya chip AI juga. Mereka masih menjadi tulang punggung untuk prosesor ponsel pintar, barang IoT, kendaraan generasi berikutnya. Diversifikasi itu memberi mereka arus kas yang solid bahkan ketika hype AI akhirnya menormalkan.

Jadi pola di sini cukup jelas - simbol uang miliarder sedang berputar keluar dari taruhan jangka panjang AI Meta dan masuk ke perusahaan yang benar-benar membuat chip yang mendukung seluruh ledakan AI. Apakah itu keputusan yang tepat tergantung pada garis waktu Anda, tetapi uang pintar tampaknya mengatakan TSMC adalah permainan yang lebih aman saat ini sementara Meta mencari cara untuk memonetisasi semua pengeluaran capex itu.