Baru saja menonton futures kopi yang belakangan ini mengalami penurunan tajam. Arabika mencapai titik terendah 15 bulan terakhir minggu lalu, dan robusta baru saja menyentuh titik terendah 6,5 bulan pada hari Senin. Seluruh pasar cukup bearish saat ini.

Brasil adalah cerita utama di sini. Badan perkebunan mereka, Conab, baru saja mengeluarkan perkiraan yang menunjukkan produksi tahun 2026 melonjak 17% dari tahun ke tahun menjadi rekor 66,2 juta kantong. Itu adalah peningkatan pasokan yang besar. Selain itu, mereka mendapatkan curah hujan yang cukup baik - Minas Gerais (wilayah pertanian terbesar mereka) mendapatkan hujan jauh di atas rata-rata baru-baru ini, sehingga prospek panen terus membaik.

Vietnam juga membanjiri pasar dengan robusta. Ekspor mereka pada bulan Januari melonjak 38% dibandingkan tahun lalu, mencapai 198 ribu metrik ton. Untuk seluruh tahun, mereka berada di jalur untuk produksi sebanyak 1,76 juta metrik ton, yang merupakan tertinggi dalam 4 tahun. Ketika produsen robusta terbesar di dunia meningkatkan ekspor seperti itu, tentu saja itu menekan harga.

Satu titik cerah: produksi Kolombia turun drastis, turun 34% dari tahun ke tahun menjadi hanya 893 ribu kantong pada bulan Januari. Itu sedikit mendukung harga karena mereka adalah produsen arabika terbesar kedua. Tapi itu tidak cukup untuk mengimbangi apa yang terjadi di Brasil dan Vietnam.

Persediaan ICE juga sedang pulih, yang merupakan hambatan lain. Stok arabika kembali naik di awal Januari setelah mencapai titik terendah beberapa bulan, dan robusta mengikuti pola yang sama. Persediaan yang lebih tinggi umumnya berarti kurangnya urgensi untuk membeli.

Secara keseluruhan, tampaknya kita berada dalam lingkungan yang didominasi pasokan untuk beberapa bulan ke depan. Panen rekord Brasil adalah faktor utama di sini.