Baru saja menemukan sesuatu yang menarik dalam survei manajer dana terbaru yang mengejutkan banyak orang. Untuk pertama kalinya dalam dua dekade secara harfiah, manajer uang profesional mengatakan bahwa perusahaan menghabiskan terlalu banyak untuk pengeluaran modal. Dan kita berbicara tentang perubahan besar dalam sentimen yang terjadi hanya dalam beberapa bulan terakhir.

Data ini cukup mencolok jika dipikirkan. Sejak November 2022, saham terkait AI telah menyumbang sekitar 90% dari pertumbuhan pengeluaran modal seluruh S&P 500. Itu bukan hanya tren, itu pada dasarnya adalah seluruh cerita investasi pasar saat ini. Tapi di sinilah yang menjadi menarik - manajer uang mulai bereaksi terhadap apa yang terasa seperti kecepatan yang tidak berkelanjutan.

Anda melihat ini terjadi secara nyata. Perusahaan besar seperti Meta, Alphabet, Amazon, dan Microsoft - perusahaan yang secara harfiah membangun seluruh infrastruktur AI - semuanya turun tahun ini. Mereka berkinerja di bawah indeks pasar yang lebih luas, yang merupakan perubahan cukup signifikan dari posisi enam bulan yang lalu.

Apa yang mendorong skeptisisme ini? Investor mulai gugup tentang apakah semua pembangunan pusat data besar dan investasi infrastruktur AI ini benar-benar akan menghasilkan pengembalian yang membenarkan pengeluaran tersebut. Investasi besar dalam pertumbuhan itu satu hal. Tapi mulai mempertanyakan apakah uang itu akan pernah kembali adalah hal yang sama sekali berbeda.

Jika Anda mencoba bereaksi terhadap potensi gelembung ini dan ingin mengubah posisi portofolio Anda, analisis menyarankan untuk melihat ke area pasar yang sama sekali berbeda. Saham internasional melalui dana seperti VXUS, saham berbasis nilai melalui VTV, atau obligasi melalui BND semuanya telah mengungguli saham mega-kap AI tahun ini. Outlook Vanguard sebenarnya menyarankan bahwa saham bernilai, pasar berkembang internasional, dan pendapatan tetap berkualitas tinggi memiliki profil risiko-imbalan yang lebih kuat selama lima hingga sepuluh tahun ke depan.

Sekarang, ini tidak berarti cerita AI sudah mati. Terobosan baru dengan mudah dapat mengubah sentimen kembali mendukung perusahaan-perusahaan ini. Tapi jika Anda ingin melindungi diri dari risiko gelembung, memiliki eksposur ke saham bernilai, internasional, dan obligasi bisa menjadi langkah diversifikasi yang cerdas. Pasar bergerak cepat berdasarkan informasi baru, jadi ada baiknya menandai kalender Anda untuk pengumuman besar dari perusahaan-perusahaan ini.