Harga minyak mentah mengalami penurunan cukup tajam pada hari Jumat dengan kekhawatiran permintaan menjadi pusat perhatian. WTI Maret ditutup turun sekitar 0,06% sementara bensin turun 0,46%. Penyebabnya? Data ekonomi AS yang lebih lemah dari perkiraan yang membuat pasar energi terkejut.

PDB kuartal keempat AS hanya tumbuh 1,4% secara tahunan dibandingkan perkiraan 2,8%, PMI manufaktur melemah, dan sentimen konsumen direvisi lebih rendah. Penurunan semacam ini biasanya berarti konsumsi energi yang lebih sedikit ke depan, yang secara alami menekan harga minyak mentah. Tapi di sinilah yang menarik - kerugian tetap terbatas karena dolar melemah dan ketegangan di Timur Tengah membuat harga tidak jatuh terlalu dalam.

Risiko geopolitik masih menjadi faktor tak terduga di sini. Trump telah meningkatkan tekanan terhadap Iran terkait negosiasi nuklir, bahkan mengisyaratkan tindakan militer. Iran memompa 3,3 juta barel per hari dan mengendalikan Selat Hormuz di mana sekitar 20% aliran minyak global melewati sana. Gangguan di sana akan dengan cepat membalikkan keadaan harga minyak mentah meskipun permintaan saat ini lemah.

Di sisi pasokan, sebenarnya ada banyak minyak mentah yang tersimpan di penyimpanan terapung saat ini - sekitar 290 juta barel di kapal tanker, meningkat lebih dari 50% dari tahun ke tahun karena sanksi terhadap minyak Rusia dan Iran. Ekspor Venezuela juga meningkat, menambah lebih banyak barel ke pasar global. Sementara itu, OPEC+ menghentikan peningkatan produksi hingga Q1 2026, mencoba mengelola kelebihan minyak yang muncul.

Persediaan minyak mentah AS sekitar 6% di bawah rata-rata musiman, yang mendukung, tetapi gambaran keseluruhan terlihat campuran. Produksi mencapai 13,735 juta barel per hari minggu lalu, hampir mencapai level rekor, sementara rig pengeboran aktif tetap datar di sekitar 409. Intinya: harga minyak mentah terjebak antara kekhawatiran permintaan yang menekan ke bawah dan risiko geopolitik yang menjaga lantai di bawahnya. Sulit melihat arah yang jelas sampai kita mendapatkan kejelasan lebih tentang pertumbuhan ekonomi dan pembicaraan Iran.