Sudah memperhatikan Dutch Bros membuat beberapa langkah menarik dengan model drive-thru mereka. Mereka benar-benar mengandalkan digital dengan cara yang terasa cukup berbeda dari cara rantai kopi besar melakukannya.

Jadi inilah yang menarik perhatian saya. Fitur Pesan Lebih Awal mereka mencapai sekitar 14% dari transaksi di Q4 2025, dan jendela walk-up berada di sekitar 18% dari campuran pesanan mereka. Itu adopsi yang solid untuk perusahaan yang pada dasarnya dibangun di sekitar kenyamanan drive-thru. Tapi program loyalitas adalah yang benar-benar mengesankan - Dutch Rewards melewati 15 juta anggota dan sekarang menyumbang sekitar 72% dari semua transaksi sistem. Itu penetrasi yang serius.

Angka-angkanya juga mendukungnya. Penjualan toko yang sama di Q4 tumbuh 7,7% dari tahun ke tahun, didorong oleh pertumbuhan transaksi sebesar 5,4%. Untuk seluruh tahun, mereka memperkirakan pertumbuhan penjualan toko yang sama sebesar 5,6%. Yang menarik adalah mereka tidak hanya mendorong transaksi lebih tinggi - mereka mendistribusikan volume pesanan dengan lebih cerdas di seluruh lokasi mereka menggunakan saluran digital. Mereka juga merombak model pelatihan dan penempatan tenaga kerja mereka agar lebih sesuai dengan pola permintaan pelanggan. Pada dasarnya mengoptimalkan seluruh operasi seputar integrasi digital.

Sekarang di sinilah bagian yang menjadi menarik dibandingkan dengan kompetisi. Starbucks mendalami digital dalam model kafe mereka - mereka mencapai 35,5 juta anggota Rewards aktif selama 90 hari di kuartal terbaru mereka dan mereka berinvestasi besar-besaran dalam AI dan teknologi urutan pesanan. McDonald's beroperasi pada skala yang benar-benar berbeda dengan hampir 210 juta pengguna loyalitas aktif selama 90 hari di 70 pasar. Tapi pendekatan Dutch Bros berbeda. Jejak digital mereka sebenarnya lebih terkonsentrasi dan terintegrasi secara ketat dalam format drive-thru itu sendiri. Seperti mereka telah menemukan titik manis di mana model drive-thru mereka dan strategi digital benar-benar saling melengkapi daripada saluran yang bersaing.

Prospek untuk 2026 menunjukkan mereka mengarahkan pertumbuhan penjualan toko yang sama sebesar 3-5%, yang sedikit lebih rendah dari 2025, tetapi mereka berencana membuka setidaknya 181 toko baru dan terus meluncurkan program makanan mereka. Jadi masih ada momentum pertumbuhan.

Dari segi valuasi, BROS diperdagangkan dengan P/S ke depan sebesar 4,22 dibandingkan rata-rata industri sebesar 3,68, yang berada di sisi lebih tinggi. Saham ini telah mengalami penurunan - turun 37,2% selama setahun terakhir dibandingkan penurunan industri sebesar 7,8%. Estimasi laba untuk 2026 menunjukkan pertumbuhan sebesar 13,2%, tetapi estimasi tersebut belakangan ini cenderung menurun. Saat ini berada di peringkat Zacks 4, yang merupakan peringkat jual.

Cerita inti di sini adalah eksekusi digital yang solid dalam format drive-thru yang berbeda. Apakah valuasinya membenarkan di level saat ini adalah pertanyaan lain, tetapi apa yang mereka bangun secara operasional benar-benar menarik dari perspektif model bisnis.