Masih ingat dengan brutalnya 13 Maret 2020? Pasar saham benar-benar dihantam hari itu. Ketiga indeks utama—Dow, S&P 500, dan Nasdaq—ditutup dalam zona merah yang dalam. Dow turun lebih dari 10% untuk menyelesaikan sekitar 21.200, S&P 500 turun 9,5% mencapai 2.480, dan Nasdaq mengalami penurunan 9,4% dengan posisi di 7.201. Itu jujur salah satu sesi terburuk dalam beberapa dekade, hanya sebanding dengan crash Black Monday pada Oktober 1987. Indeks ketakutan, VIX, berada di angka 68,19, mencerminkan kepanikan murni di pasar. Di NYSE, penurunan lebih banyak dari kenaikan dengan rasio 23,77 banding 1. Semua orang takut penyebaran virus corona secara global dan apa artinya bagi pendapatan perusahaan dan rantai pasokan. The Fed berusaha menenangkan situasi dengan mengumumkan mereka akan menyuntikkan $1,5 triliun ke dalam sistem keuangan. Mereka berencana menyuntikkan setidaknya jumlah itu pada 13 Maret 2020 sendiri, menawarkan operasi repo secara luas—$500 miliar repo tiga bulan dan repo satu bulan untuk menjaga likuiditas tetap mengalir. Tapi bahkan dengan semua kekuatan bank sentral itu, itu tidak cukup untuk mengembalikan kepercayaan. Sementara itu, sisi politik juga berantakan. Trump dan Republikan teratas tidak mendukung RUU bantuan virus corona dari Demokrat, yang menciptakan ketidakpastian lebih besar. Di bidang data ekonomi, harga produsen baru saja anjlok, turun 0,6% di Februari—penurunan terburuk dalam lima tahun. Klaim pengangguran awal untuk minggu yang berakhir 7 Maret tercatat sebanyak 211.000, meskipun sebenarnya sedikit menurun dari minggu sebelumnya. Itu adalah badai sempurna dari kepanikan, ketidakpastian kebijakan, dan hambatan ekonomi yang saling bertabrakan sekaligus. Melihat ke belakang sekarang, sesi 13 Maret 2020 itu benar-benar titik balik di mana pasar akhirnya mencapai dasar sebelum pemulihan besar yang mengikuti.