Sudah lama saya memikirkannya - semua orang terobsesi dengan saham chip ketika berbicara tentang AI, tetapi hambatan nyata yang tidak dibicarakan orang sebenarnya adalah daya listrik. Dan saya maksud daya yang serius.

Proyeksi Rand Corp sangat luar biasa: kita memperkirakan permintaan pusat data AI sebesar 68 gigawatt tahun ini, melonjak menjadi 327 gigawatt pada tahun 2030. Itu bukan sekadar kendala, itu adalah KENDALA utama yang menahan pembangunan infrastruktur AI secara keseluruhan. Jika Anda hanya melihat Nvidia dan kelompok chip, Anda sebenarnya melewatkan setengah gambaran.

Jadi saya telah menyelidiki siapa yang benar-benar berada dalam posisi untuk memanfaatkan ini. Ada dua strategi yang menarik perhatian saya.

Pertama adalah NextEra Energy. Ya, saya tahu - saham utilitas tidak terdengar menarik saat Anda memikirkan AI, tetapi dengarkan dulu. Perusahaan yang berbasis di Florida ini menjalankan utilitas terbesar di AS melalui Florida Power & Light, melayani lebih dari 12 juta pelanggan. Tapi langkah nyata mereka adalah divisi NextEra Energy Resources, yang berfungsi sebagai pembangkit listrik grosir. Mereka sudah bekerja sama dengan Google Cloud dalam beberapa proyek pusat data AI - mengumumkan kesepakatan bulan Desember lalu untuk membangun dan mengoperasikan fasilitas baru. Google juga membantu mereka memodernisasi infrastruktur digital mereka, yang cukup menguntungkan.

Yang menarik adalah komitmen mereka: mereka berencana menambah 15 gigawatt lagi ke pusat data pada tahun 2035, dengan 6 GW berasal dari pembangkit berbahan bakar gas. CEO mereka, John Ketchum, mengatakan di panggilan pendapatan bahwa mereka ingin menggandakan target itu dan mencapai 30 GW melalui jalur ini. Pendapatan bersih tahun penuh mencapai $2,97 miliar, naik dari $2,3 miliar sebelumnya. Mereka memperkirakan pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 8% hingga 2032 dengan pertumbuhan dividen sebesar 10% yang diharapkan pada 2026.

Tapi inilah masalahnya - infrastruktur daya listrik hanyalah separuh dari hambatan. Pusat data juga membutuhkan kabel untuk membuat semuanya berjalan efisien. Di sinilah Credo Technology masuk.

Credo memproduksi solusi konektivitas data berkecepatan tinggi, dan kabel listrik aktif mereka adalah yang menarik. Ini bukan hanya kabel tembaga biasa - mereka menggunakan pengolah sinyal untuk memindahkan data lebih cepat dan lebih efisien antara chip dan switch sambil mengurangi konsumsi daya dan degradasi sinyal. Mereka baru saja menandatangani kesepakatan dengan TensorWave, penyedia cloud AI yang bekerja sama dengan AMD, untuk memasok AEC mereka untuk infrastruktur AI generasi berikutnya.

Pendapatan terbaru mereka mengesankan: $268 juta dalam pendapatan untuk kuartal kedua FY2026, naik 272% dari tahun ke tahun. Mereka bahkan berbalik menjadi laba bersih sebesar $82,6 juta dibandingkan kerugian $4,2 juta setahun lalu. Mereka memperkirakan pendapatan kuartal ketiga antara $335-345 juta.

Yang saya sukai dari sudut pandang ini adalah diversifikasi. Anda memiliki NextEra sebagai utilitas yang diatur dengan pertumbuhan yang dapat diprediksi dan pendapatan dividen, dan Credo sebagai pemain pertumbuhan tinggi dengan produk unik yang menjadi infrastruktur penting. Keduanya mengikuti gelombang pembangunan pusat data AI yang sama tanpa secara langsung terpapar kompetisi chip. Jika proyeksi Rand itu bertahan - dan sejujurnya mereka kemungkinan besar akan, mengingat apa yang kita lihat di pasar - keduanya bisa menjadi posisi menarik untuk melengkapi portofolio infrastruktur AI selain saham chip yang sudah jelas.