Sudah memantau pasar kopi yang mengalami penurunan akhir-akhir ini, dan jujur saja situasi Brasil menjelaskan banyak hal tentang itu. Setelah kekhawatiran tentang masa kekeringan mereda, kami mulai melihat hujan deras di Minas Gerais pada awal Februari - sebenarnya jauh di atas rata-rata - dan itu mengubah seluruh pandangan untuk hasil panen tahun ini. Arabica dan robusta keduanya terpukul keras ketika data keluar.

Apa yang paling membebani harga adalah perkiraan produksi. Brasil sedang menghadapi panen besar untuk tahun 2026, dengan produksi arabica melonjak lebih dari 23% dari tahun ke tahun menjadi 44,1 juta kantong. Itu besar sekali. Selain itu, Vietnam terus membanjiri pasar dengan ekspor robusta - mereka mengirimkan hampir 200 ribu metrik ton hanya pada bulan Januari, naik hampir 40% dari tahun lalu. Ketika pasokan sebesar itu berasal dari produsen robusta terbesar di dunia, harga tidak bisa mendapatkan dorongan.

Ada beberapa hal yang mencegah harga jatuh lebih dalam lagi. Produksi Kolombia menurun - turun 34% dari tahun ke tahun - jadi itu memperketat sisi arabica. Dan Brasil sebenarnya mengekspor lebih sedikit saat ini, yang menarik mengingat outlook hasil panen. USDA memproyeksikan produksi dunia akan mencapai rekor 178 juta kantong musim ini, tetapi dengan stok akhir yang diperkirakan menurun, setidaknya ada dasar tertentu di pasar.

Pemulihan inventaris adalah hambatan lain. Stok arabica ICE kembali ke level tertinggi selama 3 bulan pada awal Januari, dan robusta melakukan hal yang sama pada akhir Januari. Itu juga tidak membantu sentimen. Secara keseluruhan, terasa seperti kopi terjebak dalam kondisi bearish dengan pasokan dari Brasil dan Vietnam yang terus menekan.