Baru saja menemukan sesuatu yang menarik dalam pengungkapan dana biotech terbaru. Perceptive Advisors berinvestasi besar-besaran di Praxis Precision Medicines di kuartal keempat 2025, mengeluarkan lebih dari $80 juta ke saham tersebut dan sekarang memegang posisi hampir $600 juta. Itu adalah kepemilikan terbesar mereka saat ini.

Apa yang menarik perhatian saya bukan hanya ukuran taruhan tersebut, tetapi juga waktunya. Saham Praxis naik 320% selama setahun terakhir, dan posisi dana tersebut meningkat sebesar $505 juta hanya dalam kuartal terakhir. Tapi yang perlu diperhatikan - mereka tidak hanya mengikuti pemenang. Mereka secara aktif menambah posisi ini. Perusahaan baru saja mengajukan dua NDA ke FDA dan memiliki kas sebesar $926 juta di neraca keuangan ditambah lagi $621 juta yang mereka kumpulkan pada bulan Januari. Itu adalah jalur ke tahun 2028 tanpa perlu masuk ke pasar modal.

Untuk biotech CNS dengan hasil Phase 3 yang akan keluar pada 2026 dan pengajuan FDA yang sudah diajukan, ini terlihat seperti posisi dana untuk katalis jangka pendek daripada mengejar kinerja masa lalu. Praxis sedang beralih dari cerita pipeline ke potensi komersialisasi, yang sepenuhnya mengubah profil risiko. Pengeluaran R&D mencapai $267 juta di 2025 - mereka jelas dalam mode eksekusi. Layak untuk diperhatikan bagaimana ini berkembang selama 12 bulan ke depan.