Gula akhir-akhir ini sedang mengalami tekanan dan jujur saja tidak sulit untuk melihat mengapa. Harga sedang dihantam oleh surplus besar global yang sedang dibicarakan semua orang. ISO baru saja merilis angka menunjukkan kita menghadapi lebih dari satu juta metrik ton pasokan tambahan tahun ini, dan beberapa analis bahkan lebih pesimis dengan proyeksi surplus 2-3 MMT.

Kisah sebenarnya adalah India yang meningkatkan produksi secara besar-besaran - naik 12% sejauh ini musim ini dan pemerintah mereka baru saja menyetujui tambahan 500k MT untuk ekspor. Thailand juga meningkatkan output sebesar 5%, dan Brasil mengalami masa sulit di bulan Januari tetapi mereka masih dalam jalur untuk produksi yang cukup baik secara keseluruhan. Dengan pasokan yang melimpah dari berbagai arah yang masuk ke pasar, sulit bagi harga untuk menemukan dukungan yang nyata.

Isu geopolitik seperti situasi Iran yang mendorong biaya pengiriman naik tidak cukup untuk mengimbangi kelebihan pasokan ini. Saya menyaksikan kontrak Mei ditutup kemarin - gula NY turun sekitar 1,4%, gula putih London turun 1,2%. Sampai kita melihat kejutan permintaan nyata atau masalah produksi, sulit untuk melihat di mana pembeli akan masuk. Proyeksi surplus ini terlalu berat saat ini.